方正证券,汉和资本,高毅资管,宽远资产,西部利得基金,杭银理财,富国基金,国海证券,百川财富,华金证券,广发证券,兴业基金,大朴资产,鹏华基金,申万宏源证券,交银施罗德基金,天弘基金,西部证券,华安基金,东方红资产,中欧基金,东北证券,财通证券,中信建投证券,国寿安保基金,博道基金,泰康资管,博时基金,东海证券,尚诚资管,大成基金,正圆私募,华宝基金,西京投资,贵铁基金,百年保险,百瑞信托,中信证券,民生证券,泓德基金,南方基金,财信证券,东方阿尔法,开源资管,毅木资管,银河证券,国金证券,沣杨资管,民生加银基金,华西证券,国泰君安证券,淡水泉投资,星池投资,国投证券,易方达基金,融通基金,中国人寿资管,光大证券,华创证券,兴全基金,惠华基金,新华基金,长江证券,天风证券,圆信永丰基金,国盛证券,银华基金,长安基金,太平资管,安信基金,平安基金,安中投资,源峰基金,景顺长城基金,山西证券,东吴证券,淳厚基金,大家资产,红塔证券,君茂投资,中金公司,高盛证券,长盛基金,华夏基金,上银基金,百年财富,华泰证券,金科投资,嘉实基金,惠升基金,广发基金,中航证券,汇添富基金,中原证券,工银瑞信基金

一、 上半年经营情况
2024 年上半年,面对复杂多变的内外部环境及行业短期波
动,公司始终坚持聚焦连接主业,以“稳增长、高质量、防风险”
为目标,深耕企业经营与发展,上半年实现销售收入 91.97 亿元,
同比下降14.51%;实现归母净利润16.68亿元,同比下降14.61%;
规模与效益出现阶段性下降,但公司仍保持较高水平的盈利能力,
销售净利率 19.16%,较同期优化 0.06 个百分点,处于历史高位;
半年度净资产收益率 7.86%,继续保持行业优秀水平;营业现金比
率 12.34%,同比提升 6.84 个百分点。总的来看,受报告期内防务
领域处于集中采购交付后期,订货节奏较“十四五”初期有所放缓
影响,公司整体经营业绩出现阶段性波动。公司半年度业绩较一季
度降幅已实现环比收窄,现阶段在手订单呈现恢复趋势。
分业务领域来看,防务领域持续巩固首选供应商地位,着力打
造系统级互连解决方案能力,通过联合设计,基于客户需求,一体
化提供全谱系跨系统产品组合,树立先发优势。聚焦头部客户,制
定差异化战略营销方案,拓展集成互连产品在设备厂所的规模化订
货。在高端制造领域,聚焦通讯与工业领域行业龙头客户开发和新
业务拓展,持续加强市场推广,受益于 AI 服务器需求增长,数据
中心业务实现高速增长。新能源汽车业务坚持“国内主流、国际一
流” 市场策略,深化与头部车企战略合作,紧跟行业发展,积极开
拓智能网联、 busbar 等新业务,重点市场的开发进程进一步提
速。
公司聚焦战新产业和未来产业,围绕低空经济、商业航空、卫
星互联网、数据中心、新能源装备、储能、深海装备等产业领域加
速布局。依托液冷散热、微波组件、高端传感、先进陶瓷等现有业
务,通过加大资源投入加快重点业务拓展;加速推进现代化产业能
力建设,基础器件产业园项目(一期)顺利投产,项目产能将持续
释放,高端互连科技产业社区项目进入全面施工建设阶段,民机与
工业互连产业园项目全面封顶,子公司沈阳兴华航空发动机线束及
小型风机产能提升项目、泰兴光电液冷源系列产品集成系统项目建
设有序开展,夯实中长期能力建设发展基础。
未来公司仍将着力增强核心功能和提高核心竞争力,围绕基础
技术研究、新业务孵化培育、战新产业拓展等,不断探索推动体制
机制创新,实现可持续增长,回报股东,为股东创造价值!
二、 投资者提问环节
(一)公司对防务领域未来竞争格局的展望? 
现阶段防务领域处在政策调整和需求阶段性波动时期,市场共
识逐渐凝聚,产业秩序持续优化, 拥有核心竞争力和综合竞争优势
的行业领军企业,预计将在未来的市场竞争中展现出更加显著的优
势。
公司具备优秀的市场化运营能力,快速响应与成本控制能力以
及全生命周期服务保障能力,可为客户提供光、电及液冷散热整体
互连解决方案。预计未来公司在防务领域首选供应商地位将持续巩
固和提升。
(二)公司 2024 年全年业绩预期如何?
截至目前,公司在手订单相较于去年同期已呈现出正向增长的
积极态势。下半年公司将持续深化企业经营理念,进一步增强市场
拓展的力度。全年来看,公司将继续秉持年初董事会制定的业绩目
标不放松。全力以赴实现业绩的稳定增长,回馈股东和社会各界的
期待与支持。
(三)如何展望公司民品后续的盈利能力?
公司在高端民用市场聚焦新兴业务领域,加速构建自身的比较
优势。一是加强科技创新驱动能力,公司具备优秀的正向设计开发
能力和工程开发能力,在部分领域实现技术领先。未来将持续引进
高端研发人才,加强与高等院校和重点科研机构的合作,加快基础
技术研究和预先技术研究,不断巩固和扩大产品技术的领先优势。
同时加强与国内外战略客户的合作,紧跟客户需求强化协同研发能
力。二是提升工艺制程能力,在强化研发实力的基础上,打造制程
开发的竞争优势,保障产品方案高质量的同时通过建立公司自动
化、智能化产线,打造工艺制程优势。三是加强快速响应能力与服
务保障能力,结合产业发展需求不断加快产业能力建设,畅通高效
信息沟通渠道和服务保障体系,实现精准交付与快速响应。整体来
看,公司将通过打造民用领域核心竞争能力,进一步提升高端民用
业务的盈利能力。
(四)公司 2024 年上半年毛利率环比一季度提升的原因? 
公司 2024 年上半年及一季度毛利率均处于历史合理水平范围
内。上半年毛利率环比提升的原因一方面是产品结构变化,另一方
面公司推进战略成本管控,坚持研发源头拉动,推动数智化转型,
促进效率提升, 完善成本管理责任体系,实现全价值链的成本管
控。
(五)公司国际化业务发展情况?
公司致力于成为“全球一流的互连方案提供商”,国际化拓展
是公司重要的发展方向之一。公司 2023 年以“创建世界一流专业
领军示范企业”为契机,持续推进国际化战略稳步落地,加快国际
业务开拓步伐。当前受地缘政治和供应链竞争格局变化的影响,公
司在国际业务拓展的过程中面临着诸多挑战。面对挑战,未来公司
一方面将继续修炼内功,不断提升在全球市场的核心竞争能力。另
一方面,公司将加强全球资源配置能力,立足于中国大陆市场,推
进全球化布局,扩大代理分销渠道,建立并积累境外资源,推动业
务发展更好地融入全球产业链,拓展国际业务的发展空间。预计
2024 年全年公司国际业务规模将保持稳定。
(六)公司液冷业务发展情况及未来展望?
公司是国内较早具备整体液冷散热系统方案提供能力的供应
商,在高效散热、智能温控、精准流量分配、系统集成方面深耕多
年,可以为客户提供定制化的整套液冷散热解决方案,主编多项国
家标准、行业标准等。主要产品包括液冷连接器、液冷管路、液冷
机箱、液冷冷板、均温板、储能板、液冷源、浸没冷却产品、泵驱
两相产品等。公司液冷产品广泛应用于超算液冷、互联网数据中心
液冷、电信运营商机房液冷等领域,客户群体覆盖防务领域中的航
空、电子、兵器等领域以及工业与高端制造领域中的数据中心、超
算、储能、风电等领域的头部客户。随着算力、数据中心等发展新
质生产力的重要引擎领域的快速发展,预计公司液冷业务未来将实
现快速发展。
(七)公司资本化运作情况? 
公司坚定不移地推进资本化运作发展策略,一方面致力于对现
有资产和股权等资源进行高效的重组整合, 提高存量资产产出效益
效率。另一方面,在连接及相关的高端领域,公司积极寻求资本化
运作的新机遇,开展与公司主营业务相符的并购投资活动等,为公
司的持续发展和价值创造提供助力。

中航光电于2024年8月28日接受95家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 

根据公司的业绩说明会，公司上半年实现销售收入 91.97 亿元，同比下降14.51%;实现归母净利润16.68亿元，同比下降14.61%。 

公司在防务领域持续巩固首选供应商地位，着力打造系统级互连解决方案能力，通过联合设计，基于客户需求，一体化提供全谱系跨系统产品组合，树立先发优势。 

公司聚焦战新产业和未来产业，围绕低空经济、商业航空、卫星互联网、数据中心、新能源装备、储能、深海装备等产业领域加 ...