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一、介绍公司2024年半年度业绩情况

2024年上半年,全球政治经济形势更加复杂多变。世界各国货币政策出现分歧,地缘政治紧张局势加剧,贸易保护主义兴起等不稳定因素,共同对全球纺织业的供应链产生了深远影响。与此同时,中国国内经济总体上保持了复苏和向好的势头,但短期内仍面临有效需求不足的问题,民众的消费能力和消费信心亟需进一步增强。在全球市场面临持续挑战的宏观背景下,公司围绕“成为受尊敬的世界级创新型消费品公司”的企业愿景,不断优化调整产能布局、提升精益管理和先进制造能力、深化巩固头部优质客户关系,深化品牌力及产品力优势,积极拓展出海增量,提升精细化运营水平,通过并购手段拓展服装及面料产品品类、丰富客户资源、提升公司收入规模和盈利水平,积极探索企业高质量发展路径。

2024年上半年,公司代工制造业务客户逐渐摆脱去库存影响,对于供应商的成品采购需求稳步回升。公司抓住机遇,依托全球化布局优势和先进生产制造能力,在巩固箱包品类竞争优势的同时积极拓展服装品类代工业务,加速推进新老客户份额提升,优化生产经营效率,使得公司代工制造业务有了较大提升,推动公司收入利润水平再创新高。公司品牌经营业务聚焦“小米”及“90分”品牌,聚焦拉杆箱及包袋等出行品类产品,公司积极推出新品、形成各渠道差异化产品矩阵,修炼内功,提升精细化运营水平,同时逐步推动“90分”品牌出海,为自主品牌迈入全球发展新阶段注入动能。

2024年上半年,公司实现主营业务收入181,006.99万元,同比增长17.12%;实现归属于上市公司股东的净利润24,813.12万元,同比增长230.15%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15,851.78万元,同比增长84.96%。

二、主要问题及回答

1、公司2024年上半年代工制造业务毛利率增长的原因是什么?

答:2024年上半年,代工制造业务毛利率达到23.71%,较去年同期取得明显改善。主要受益于代工制造业务客户及产品结构的持续优化,随着公司海外产能布局的不断深化,海外产能利用率持续释放,带动供应链端效率显著提升。

2、公司在印尼布局产能的优势有哪些?

答:印尼在劳动力成本、关税成本、终端消费市场潜力中具有巨大优势。在印尼政府推出的“印尼制造4.0”计划中,纺织行业作为五大战略性行业之一,持续得到更多的资源注入和优先发展。印尼身为世界第四大人口国,不仅在劳动力资源方面极具优势,在终端消费市场同样具备极大潜力,全球头部纺织服装品牌正加紧推动在印尼当地的销售布局和供应链布局,促使印尼当下成为纺织行业消费与制造的热土。公司依托在印尼产能布局优势,持续巩固在客户供应商体系中的地位,深化与客户的合作关系。

3、公司2024年上半年品牌经营业务有什么变化?

答:2024年上半年,公司在品牌经营业务端积极改革优化各渠道品牌策略及产品矩阵,一方面,公司在“小米”箱包持续推出新品,2024年上半年推出了米家侧翻盖旅行箱、米家通勤双肩包等13款小米箱包新品,并开设天猫小米箱包旗舰店,进一步丰富和扩充了“小米”箱包产品的销售渠道;另一方面,“90分”品牌深化践行“全面出海”战略,开始逐步尝试通过跨境电商平台进行推广和销售,入驻了美国亚马逊等海外线上平台,海外市场销售初具规模,逐步构建品牌全球美誉度和影响力。

4、2024年6月公司通过收购将上海嘉乐纳入合并报表范围,对公司有什么影响?

答:上海嘉乐在纺织服装的生产加工及织物面料的开发制造等领域深耕多年,积累了显著的客户资源优势、面辅料研发优势、全球运作管理优势,与上市公司代工制造业务战略高度协同,公司通过收购将上海嘉乐纳入公司合并报表范围有利于双方资源共享,推动公司代工制造业务的规模化发展,实现相互赋能、互利共赢,有助于公司拓展进入纺织面料及服装赛道,打开市场空间,提升业务规模及盈利水平,延展客户资源、壮大研发生产能力,帮助公司实现高质量发展,提升长期投资价值,对于公司未来经营业绩及长远发展具有积极意义。

一、产能信息分析

根据调研记录，2024年上半年，公司代工制造业务客户逐渐摆脱去库存影响，对于供应商的成品采购需求稳步回升。公司抓住机遇，依托全球化布局优势和先进生产制造能力，在巩固箱包品类竞争优势的同时积极拓展服装品类代工业务，加速推进新老客户份额提升，优化生产经营效率，使得公司代工制造业务有了较大提升，推动公司收入利润水平再创新高。

二、未来增长点分析

1. 新老客户份额提升：公司通过优化产品结构、提高生产效率以及深化客户合作关系，有望进一步拓展市场份额。

2. 海外市场拓展：公司积极探索企业高质量发展路径，通过并购手段拓展服装及面料产品品类、丰富客户资源、提升公司收入规模和盈利水平，积极探索企业高质量发展路径。

3. 品牌力及产品力优势：公司品牌经营业务聚焦“小米”及“90分”品牌，聚焦拉杆箱及包袋等出行品类产品，公司积极推出新品、形成各渠道差异化产品矩阵，修炼内功，提升精细化运营水平，同时逐步推动“90分”品牌出海，为自主品牌迈入全球发展新阶段注入动能。

三、国内外竞争情况及国产替代空间分析

1. 国内外竞争情况：全球政治经济形势复杂多变，各国货币政策出现分歧，地缘政治紧张局势加剧，贸易保护主义兴起等不稳定因素共同对全球纺织业的供应链产生深远影响。在国内市场，短期内仍面临有效需求不足的问题，民众消费能力和信心亟需增强。因此，公司在国内外市场面临一定的竞争压力。

2. 国产替代空间：面对国际市场的不确定性，国内纺织服装产业有望迎来替代进口产品的机遇。公司在印尼布局产能具有劳动力成本、关税成本、终端消费市场潜力等优势，有望在国内市场占据一定份额。

四、行业景气情况分析

随着全球政治经济形势的复杂多变，纺织行业的供应链受到一定影响。然而，中国国内经济总体上保持了复苏和向好的势头，市场需求仍有待进一步挖掘。公司通过优化产能布局、提升精益管理和先进制造能力等方式，努力应对行业挑战，实现高质量发展。

五、公司销售情况分析

2024年上半年，公司实现主营业务收入181,006.99万元，同比增长17.12%;实现归属于上市公司股东的净利润24,813.12万元，同比增长230.15%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15,851.78万元，同比增长84.96%。这表明公司在销售方面取得了较好的成绩。

六、成本控制分析

公司通过优化产能布局、提升精益管理和先进制造能力等方式，实现了较高的毛利率增长。此外，公司还通过深化与客户的合作关系、优化产品结构等方式降低成本，提高盈利水平。

七、定价能力分析

公司在品牌经营业务端积极改革优化各渠道品牌策略及产品矩阵，一方面推出新品丰富产品线，另一方面逐步推动“90分”品牌出海。这有助于提高公司的定价能力。

八、商业模式分析

公司通过不断优化调整产能布局、提升精益管理和先进制造能力、深化巩固头部优质客户关系等方式，实现了从代工制造向品牌经营的转型。此外，公司还通过并购手段拓展业务范围，进一步提升竞争力。

九、坏账情况分析

调研记录中未提及公司的坏账情况，无法进行分析。

十、研发投入与进度分析

调研记录中未提及公司的研发投入与进度情况，无法进行分析。

十一、护城河体现及未来一年业绩预期分析

公司的护城河主要体现在其全球化布局优势、先进的生产制造能力以及优质的客户资源。在全球市场面临持续挑战的宏观背景下，公司通过不断优化调整战略布局和提升核心竞争力，实现高质量发展。展望未来一年，虽然存在一定的不确定因素，但公司在品牌经营业务、海外市场拓展等方面表现出较强的竞争力和发展潜力。综合考虑当前的经济环境，预计公司未来一年的业绩将保持稳定增长。