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Part1:公司介绍
2024年上半年消费品行业市场供需关系有所改善,但仍面临着市场需求不均衡等风险,在国内结构调整深化的背景下,家纺行业的消费结构逐渐变化,特别是第二季度以来,社零消费整体有所承压。二季度末,纺织行业也处于市场淡季,多数产品库存水平有所上升。
回顾2023年,家纺行业虽面临了复杂的市场环境和挑战,但是整体上保持了平稳发展的态势。公司2023年上半年实现营业收入17.96亿元,同比增长9.37%;归属于上市公司股东的净利润1.70亿元,同比增长58.65%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.35亿元,同比增长66.74%,2023年上半年的增长得益于2022年积压的存量需求及政策利好释放,叠加较低基数影响。
2024年上半年,公司在2023年高基数的背景下,实现营业收入18.06亿元,同比增长0.52%;归属于上市公司股东的净利润1.46亿元,同比下降13.89%;剔除政府补助等非经常性损益影响,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.32亿元,同比略下滑2.72%。2024年半年度公司毛利率为41.87%,同比上升1.96%,通过改变产品结构,对产品差异化升级,同步营销策略落地,报告期产品毛利有所提升。凭借“好被芯 选水星”品牌战略,强化核心品类优势,带动全品类发展。报告期延续“大单品策略”,新品功能性提升,持续品牌热度。2024年上半年被芯类产品仍然在收入品类中占比最高,同比份额继续提升。报告期,公司完成消费者调研,跟踪市场和消费者需求变化,及时调整产品和营销策略;亦通过单品类被芯专项调研,为公司被芯战略及产品市场策略提供了支持。
消费者对于家纺制品的需求趋于个性化、多样化,也更注重品质和功能性。由于观念转变和品牌认同,消费者对于家纺制品,特别是知名品牌的家纺制品需求将有增长预期。
Part2:互动环节
Q:7、8月线上线下零售情况,如何展望未来发展?
二季度以来消费环境承压,业绩端有所体现。7、8月仍有一定压力,目前公司线上、线下渠道精细化运营,通过大单品推广等更精准的产品策略匹配消费者,契合消费者诉求,以提高经营效果。

Q:公司毛利率提升的原因是什么?
近年来公司一直在做产品结构升级,带动了毛利率的提升。

Q:中报政府补助同比减少较多是什么原因?未来会收到吗?
今年上半年政府补助减少较多,原因一是去年同期补助较多,基数较高;原因二是各地财政补助的政策发生了一些变化,今年收到的较少。下半年政府补助仍有待政策的进一步明朗,但因为去年下半年的基数较低,影响幅度将收窄。

Q:可转债目前进展?
可转债去年12月股东大会审议通过预案,后续会根据市场情况、公司基本面和监管要求做下一步规划,具体以公告为准。

Q:全年分红预期?
22年公司现金加上回购的分红比例为71.64%;23年这一比例为67.01%。公司近两年分红比例较高,且保持在相对稳定的水平。未来公司将继续在考虑业绩、现金流安排、投资者回报等多重因素的情况下制定分红方案,积极响应监管政策。

Q:最新门店情况?未来开店计划?
目前公司门店数2000+家,上半年新开100+家,净开70+家。
全年目标没有变化,预计新开200+家,净开100+家。

Q:全新水星门店形象店开了多少家?跟上一代店铺差别?
这两年新开店都是新形象店,公司持续终端升级,“水星Starz Home”形象发布后,线下门店不断优化,品牌统一管理、服务标准化。不仅在门店装修、产品陈列、平面设计等硬件上升级,同时还在服务质量、店铺管理、客户维护等软实力方面进行强化培训,以实现门店形象的整体升级,传递品牌形象和价值观。

产能信息：2023年上半年，公司实现营业收入17.96亿元，同比增长9.37%;归属于上市公司股东的净利润1.70亿元，同比增长58.65%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.35亿元，同比增长66.74%。2024年上半年，公司在2023年高基数的背景下，实现营业收入18.06亿元，同比增长0.52%;归属于上市公司股东的净利润1.46亿元，同比下降13.89%;剔除政府补助等非经常性损益影响，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.32亿元，同比略下滑2.72%。

未来增长点：家纺行业消费结构逐渐变化，消费者对于家纺制品的需求趋于个性化、多样化，也更注重品质和功能性。公司通过改变产品结构，对产品差异化升级，同步营销策略落地，报告期产品毛利有所提升。凭借“好被芯 选水星”品牌战略，强化核心品类优势，带动全品类发展。

竞争情况：国内家纺行业竞争激烈，主要竞争对手包括罗莱生活、富安娜、梦洁家纺等；国际上，美国寝具制造商Tempur(泰普尔)等也是家纺行业的竞争对手。国产替代空间较大，但仍需关注国内外市场的变化。

景气情况：国内消费品行业市场供需关系有所改善，但仍面临着市场需求不均衡等风险。家纺行业的消费结构逐渐变化，特别是第二季度以来，社零消费整体有所承压。二季度末，纺织行业也处于市场淡季，多数产品库存水平有所上升。

销售情况：国内销售方面，报告期内公司线上、线下渠道精细化运营，通过大单品推广等更精准的产品策略匹配消费者，契合消费者诉求，以提高经营效果。海外销售方面，公司拥有一定规模的海外市场份额，未来将继续拓展海外市场。

成本控制：公司通过优化供应链管理、提高生产效率等方式降低成本。

定价能力：公司通过不断改进产品结构、提升产品质量和服务水平等方式提高定价能力。

商业模式：公司采用直营+加盟的商业模式，通过线上线下渠道进行销售。

坏账情况：目前没有提及明显的坏账情况。

研发投入与进度：报告期内，公司持续加大研发投入，以满足市场需求和提升产品竞争力。具体数据未提及。

护城河：公司的护城河主要体现在品牌、技术和供应链等方面。品牌方面，公司拥有较高的品牌知名度和美誉度；技术方面，公司在产品研发和技术创新方面具有一定的优势；供应链方面，公司通过与优质供应商建立长期合作关系，确保原材料的质量和供应稳定。

依赖的产品及原材料：报告期内，公司主要依赖被芯类产品进行销售。被芯类产品的原材料主要包括棉花、蚕丝、羽绒等。

题材：家纺行业涉及家居、环保、健康等多个题材。

优势、劣势、风险点：公司的优势在于品牌知名度高、产品线丰富、技术研发能力强等方面；劣势在于市场竞争激烈、原材料价格波动等风险因素；风险点包括市场需求不均衡、政策调整等。

分红情况：近年来公司分红比例较高且保持在相对稳定的水平。未来公司将继续在考虑业绩、现金流安排、投资者回报等多重因素的情况下制定分红方案，积极响应监管政策。