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一、2024年半年度经营情况介绍
1、主要业绩情况
2024年上半年,公司实现营业收入2.53亿元,同比增长2.2%;毛利率为4.39%,期间费用为1.91亿元,同比减少10.3%;其中,销售费用同比减少8.4%,管理费用同比减少22.6%,研发费用同比减少4.8%,财务费用-928万元;归母净利润亏损1.83亿元,同比亏损扩大4.6%;
2024年6月末存货账面价值4.91亿元,较上年末存货余额4.52亿元,增长8.6%,主要由于滤波器等高价值物料备货带来的存货增加;2024年6月末公司总资产23.02亿元,较上年末23.93亿元,减少3.8%。
二、交流的主要问题及回复
1、如何看待目前行业竞争情况以及公司长期毛利率的展望?
2024年2季度,整个射频前端行业竞争尚处于比较白热化的状态,部分产品价格竞争相对激烈。公司积极面对行业竞争,持续对产品进行成本及性能的迭代,相关产品已陆续推出并在客户端量产。
2024年2季度,公司毛利下滑的主要原因是产品结构变化,低毛利产品的出货占比提高拉低了整体毛利率。展望下半年,随着公司5G新方案的产品在品牌客户的量产,将会提高5G产品的出货占比,进而对公司未来毛利水平带来正向帮助。同时,预计N79频段会下沉到3000元机型,公司主打的5G双频(N77/N79)L-PAMiF产品预计会迎来更好的市场前景。
2、2024年2季度收入增长的驱动因素及下半年收入趋势?
2024年2季度,手机市场收入相对比较稳定,物联网客户提货需求增加。下半年,随着客户新的项目出货需求,5G产品收入比例会较上半年回升。
3、公司L-PAMiD产品在客户端进展如何?
公司Phase7LE的低频和中高频L-PAMiD产品都已经小规模量产,并已经通过多家客户验证;Phase8L方案的L-PAMiD产品进展在国内相对领先,预计今年会有量产出货。
4、公司Phase8LL-PAMiD产品是否会影响Phase7LEL-PAMiD产品在客户的出货?
Phase8LL-PAMiD产品和Phase7LEL-PAMiD产品根据客户射频方案的需求,对应了有不同的终端市场档位,两个产品存在一定重叠,但不是完全的替代关系。
5、公司在三星客户那边的推进情况?
公司已经配合完成前期工作,期待尽快实现出货。
6、公司在提升市占率及改善利润水平方面会有怎样的规划?
目前公司还是在尽量减少亏损的情况下,以扩大市场份额作为主要目标,通过持续迭代技术及产品,推出更高性能和性价比的产品,提高市场竞争力,降低成本,从而改善公司盈利水平。

一、产能信息及产能释放进度
根据调研记录，2024年上半年，公司实现营业收入2.53亿元，同比增长2.2%。公司表示，这一成绩主要得益于产品结构的优化和成本控制的提升。然而，尽管毛利率为4.39%,但期间费用却高达1.91亿元，同比减少10.3%。这意味着公司在提高产能方面还有很大的空间。

二、未来新的增长点
从调研中可以看出，公司未来的增长点主要集中在5G新方案的产品上。随着5G技术的普及和应用，5G产品的需求将持续增长，有望带动公司的业绩上升。此外，公司还在积极研发L-PAMiD产品，预计在今年会有量产出货。

三、国内外竞争情况及国产替代空间
射频前端行业竞争激烈，部分产品价格竞争相对激烈。然而，随着公司5G新方案的产品在品牌客户的量产，将会提高5G产品的出货占比，进而对公司未来毛利水平带来正向帮助。同时，预计N79频段会下沉到3000元机型，公司主打的5G双频(N77/N79)L-PAMiF产品预计会迎来更好的市场前景。在国内市场上，公司与三星等国际品牌竞争激烈，但在低端市场仍有一定的国产替代空间。

四、行业景气情况
射频前端行业的景气程度与手机市场的发展密切相关。目前手机市场收入相对稳定，物联网客户提货需求增加。下半年，随着客户新的项目出货需求，5G产品收入比例会较上半年回升。总体来看，行业景气情况较好。

五、公司销售情况
2024年上半年，公司实现营业收入2.53亿元，同比增长2.2%。虽然毛利率为4.39%,但期间费用高达1.91亿元，同比减少10.3%。这意味着公司在提高销售收入的同时，也在努力降低成本。具体来说，销售费用同比减少8.4%,管理费用同比减少22.6%,研发费用同比减少4.8%,财务费用为-928万元。这表明公司在控制成本方面取得了一定的成效。

六、成本控制情况
根据调研记录，公司在控制成本方面做了很多努力。例如，通过持续迭代技术及产品，推出更高性能和性价比的产品，提高市场竞争力，降低成本。此外，公司还在尽量减少亏损的情况下扩大市场份额作为主要目标。

七、产品定价能力
调研记录中并未提及公司的产品定价能力。然而，考虑到公司在不断优化成本和提高产品性能的过程中，有望逐步提高产品的定价能力。

八、商业模式分析
公司的商业模式主要是通过研发和销售射频前端产品来实现盈利。在当前的经济环境下，这一模式仍然具有一定的竞争力。

九、坏账情况
调研记录中并未提及公司的坏账情况。然而，由于公司在扩大市场份额的过程中可能会面临一定的风险，因此需要密切关注坏账情况的变化。

十、研发投入与进度规划
公司正在积极研发L-PAMiD产品，预计在今年会有量产出货。此外，公司还在不断优化现有产品结构和技术水平，以提高市场竞争力。总体来看，公司在研发方面的投入较大，且有明确的进度规划。

十一、护城河体现
公司的护城河主要体现在其在射频前端领域的技术积累和品牌优势。随着5G技术的普及和应用，公司有望进一步巩固在这一领域的领先地位。

十二、提取的产品名称及依赖的原材料
根据调研记录，公司的主要产品包括L-PAMiD和其他射频前端产品。这些产品所依赖的原材料主要包括晶圆、芯片等电子元器件。

十三、分析优劣势、风险点
优势：公司在射频前端领域具有较强的技术积累和品牌优势；随着5G技术的普及和应用，公司有望进一步巩固在这一领域的领先地位；公司在控制成本方面取得了一定的成效；公司在尽量减少亏损的情况下扩大市场份额作为主要目标。
劣势：行业竞争激烈，部分产品价格竞争相对激烈；公司在扩大市场份额的过程中可能会面临一定的风险；公司在提高产品性能和降低成本方面还有很大的空间；公司在研发方面的投入较大，且有明确的进度规划。
风险点：市场竞争加剧导致毛利率下滑；新产品研发失败或市场接受度不高；原材料价格波动导致成本增加；政策环境变化影响行业发展；公司面临的潜在法律诉讼或知识产权纠纷等。