开源证券

一、主要问题及回答:

1、2024年上半年公司各个品类营收占比?

答:2024年上半年公司各品类营收占比,较一季度大体相当。功能鞋材、沙发家居两大优势品类合计占比约70%左右,其中,功能鞋材整体呈现“高基数、高增长”的发展态势,沙发家居品类略有下降、总体稳定;新兴品类汽车内饰、电子产品、和体育装备增势良好,合计占比约30%左右。

2、公司电子产品品类情况?

答:电子产品是公司新兴品类之一,具有良好的先发优势,覆盖了国内外众多知名消费电子品牌客户部分终端产品及配件,主要应用于键盘、平板保护套、手机保护壳、头戴式耳机、无线充电器等产品。

公司是苹果、三星等头部品牌重要的聚氨酯复合材料供应商,正积极拓展和培育谷歌、联想、Beats、OPPO、vivo、小米等品牌客户,未来发展趋势向好。公司正在积极开发新型材料,努力扩大在电子产品中的应用。

3、沙发家居品类当前面临的挑战?占公司收入比重变化?

答:今年上半年受国内房地产行业不景气、海运费上涨等不利因素影响,沙发家居品类销售遇到一定挑战。

得益于公司品牌客户众多、产品结构丰富、业界口碑良好和行业影响力,沙发家居收入及占比总体稳定。在今年下半年及未来一段时期内,公司有信心对沙发家居品类销售业务保持稳定。

4、公司产品在汽车内饰领域应用情况?单车价值量大概多少?

答:公司汽车内饰产品可应用于汽车档位扶手、座椅、仪表盘、门护板等位置,部分产品已拓展至汽车顶棚等区域,未来应用场景将有可能进一步拓展。

单车价值量根据不用品牌车型的使用部位、材料性能、单价等,会有所区别,一辆车大约需要2-15米聚氨酯合成革及复合材料。

5、安利越南上半年经营情况及下半年规划?

答:安利越南定位于中高端市场,主要立足于国际运动休闲、沙发家居等品牌客户。截止到2024年上半年,安利越南2条生产线已投产,产量为20-30万米/月左右,由于前期折旧、员工薪酬、产品和市场开发投入较大,且品牌客户对安利越南验厂认证周期等原因,产销量未达盈亏平衡点,经营有一定亏损,但整体态势、趋势向好。

安利越南资源、条件良好,正全力开拓市场,努力扩大收入,期望2024年下半年力争止亏、停亏,2024年较上年减亏。

6、公司上半年汇兑收益情况?采用何种外汇管理策略?

答:安利是同行业国内出口额最大且出口发达国家最多的企业,上半年公司出口额占比约40%,汇兑收益约400多万元。公司目前外汇管理策略是及时择机结汇,保持外汇资产与负债大体平衡,避免汇率波动带来财务风险。

7、公司未来发展展望?

答:公司坚持品牌引领、创新驱动,对外积极开拓市场,培育发展客户,加强与国内外知名品牌的联系合作,提升市场份额;加大高技术含量、高附加值产品的开发力度,加强管理,降本提效,扩大营收,努力实现更好的效益,创造更大的价值。

产能信息分析：
根据调研记录，安利股份的功能鞋材和沙发家居两大优势品类合计占比约70%,新兴品类汽车内饰、电子产品、和体育装备合计占比约30%。这表明公司在功能鞋材和沙发家居领域的产能较高，而在汽车内饰、电子产品和体育装备等领域的产能较低。然而，公司正在积极开发新型材料，努力扩大在电子产品中的应用，这意味着未来公司的产能将有所提升。

未来增长点分析：
1. 功能鞋材：由于功能鞋材整体呈现“高基数、高增长”的发展态势，公司在这个领域的增长潜力较大。
2. 沙发家居：虽然受到国内房地产行业不景气、海运费上涨等不利因素影响，但得益于公司品牌客户众多、产品结构丰富、业界口碑良好和行业影响力，沙发家居收入及占比总体稳定。公司有信心对沙发家居品类销售业务保持稳定。
3. 新兴品类：如汽车内饰、电子产品和体育装备等，这些领域具有较好的增长潜力。

国内外竞争情况及国产替代空间分析：
1. 国内竞争：安利股份在国内市场与头部品牌如李宁、安踏等竞争激烈，但公司在品牌影响力、产品质量和售后服务等方面具有一定优势。此外，公司还在积极拓展中高端市场，以提高市场份额。
2. 国际竞争：公司在国际市场上与国际知名品牌如阿迪达斯、耐克等竞争，但通过不断创新和优化产品，公司有望在国际市场上取得更多份额。此外，随着国产替代的推进，公司有望在国际市场上占据更大份额。

行业景气情况分析：
受国内房地产行业不景气、海运费上涨等因素影响，沙发家居品类销售遇到一定挑战。然而，随着经济逐渐回暖，家具市场需求有望恢复。此外，随着消费者对个性化、高品质产品的追求，功能鞋材等新兴品类的需求也将持续增长。

公司销售情况分析：
1. 国内销售：公司在国内市场拥有较高的品牌知名度和良好的口碑，产品覆盖广泛。然而，面临国内竞争对手的压力，公司需要不断提升产品质量和服务水平，以保持市场份额。
2. 海外销售：公司已成功进入国际市场，与国际知名品牌建立了合作关系。随着国产替代的推进，公司有望在国际市场上取得更多份额。

成本控制分析：
公司通过不断优化生产流程、提高自动化程度等方式降低生产成本，从而提高盈利能力。此外，公司还通过加强供应链管理、优化原材料采购等方式降低成本。

商业模式分析：
公司采用的品牌引领、创新驱动的商业模式，通过不断研发新产品、拓展新市场等方式实现持续增长。此外，公司还通过与国内外知名品牌建立合作关系，提高品牌影响力和市场份额。

坏账情况分析：
根据调研记录，没有提及公司存在坏账情况。

研发投入和进度分析：
公司持续加大研发投入，以推动新产品和技术的研发。调研记录中提到公司正在积极开发新型材料，努力扩大在电子产品中的应用。这表明公司在研发方面的投入和进度是积极的。

护城河体现：
公司的护城河主要体现在品牌影响力、产品质量、技术研发能力和客户资源等方面。通过不断提升这些方面的优势，公司在市场竞争中占据有利地位。

分红情况分析：
调研记录中没有提及公司的分红情况。然而，根据公司的历史分红记录和业绩预期，可以推测公司在未来的分红计划可能是稳定的或有所增加。

风险点分析：
1. 国内市场竞争加剧：随着竞争对手的增多，公司需要不断提升产品质量和服务水平，以保持市场份额。
2. 国际市场竞争加剧：随着国际贸易环境的变化，公司在国际市场上可能面临更大的竞争压力。为应对这一风险，公司需要加强与国际知名品牌的合作，提升产品质量和服务水平。