日期 | 股票名 | 调研地点 | 调研形式 |
2024-09-02 | 泸州老窖 | - | 分析师会议 |
PETTM | PB | 股息率TTM | 总市值 | 换手率 |
---|---|---|---|---|
14.14 | 4.44 | 3.94% | 2018.07亿 | 0.57% |
营业收入同比增长率(%)(单季度) | 营业收入同比增长率(%) | 归母利润同比(%)(单季度) | 归母利润同比(%) | 净利润/营业总收入 |
0.67% | 10.76% | 2.58% | 9.72% | 47.76 |
销售毛利率 | 销售毛利率(单季度) | 销售净利率 | 销售净利率(单季度) | 毛利 |
88.43% | 88.12% | 47.76% | 48.13% | 214.93亿 |
销售费用/营业总收入 | 管理费用/营业总收入 | 营业总成本/营业总收入 | 归属于母公司的股东权益/带息债务 | 研发费用/总市值 |
10.29 | 3.74 | 35.86 | 3.61 | - |
存货周转天数 | 应收账款周转天数 | 资产负债率 | 利息费用/息税前利润 | 息税前利润 |
1148.94 | 0.14 | 31.46% | -0.02% | 154.29亿 |
企业自由现金流量 | 带息债务 | 财务数据报告期 |
业绩预告
公告日期
报告期
|
业绩预告变动原因 |
95.07亿 | 125.77亿 | 2024-09-30 | - | - |
参与机构 |
高盛,东吴证券,浙商证券,中金公司,天风证券,太平洋证券 |
调研详情 |
1.公司对今年下半年及未来的展望? 公司2024年经营目标未作调整,力争实现营业收入同比增长不低于15%。未来公司将以良性增长为基础目标,推动企业高质量发展。 2.公司在下半年的营销工作规划? 公司围绕“市场高渗透、网点高覆盖、消费者高开瓶”推进中秋国庆双节旺季及下半年营销工作。在品牌塑造上,结合“浓香700年”年度品牌主题开展包括“窖主节”“流动的博物馆”等全国性活动,举办网球、高尔夫等体育赛事,强化消费者互动、提升品牌活跃度。在渠道上,实施挖井计划,拓展营销网点,优化渠道利润分配方式,增加战略终端数量。在消费者培育方面,持续实施消费者124建设,扩大公司产品消费群体和核心意见消费者数量,提升消费者体验,促进消费者开瓶。 3.公司数字化转型发展情况? 公司数字化改革领先于行业,其核心是管理体系的重大革新。自核心品系实施五码关联以来,公司推动实现销售体系从以渠道推力为主的“左侧策略”向增强消费者开瓶扫码拉力的“右侧策略”转变。2024年是营销体系数字化攻坚年,公司将继续以产品数字化为抓手,依托渠道数字化、消费者建设数字化、人员数字化等运营工具,提升营销体系运营管理能力,支撑精准营销决策。 4.公司如何看待未来费用率的变化? 公司通过加强内部管理,推进数字化营销体系的建设,实现费用的精准投放,进一步提升费效比。未来公司会持续保持在品牌塑造和消费者建设方面的有效投入,费用率保持在合理水平。 5.公司今年下半年在终端网点的扩张上有哪些具体措施? 一是渠道进一步下沉延伸,提升覆盖深度和广度;二是运用数字模型实施重点区域突破;三是推进营销体系改革,强化公司渠道利润优势。 6.公司对60版特曲的发展规划? 60版特曲精耕川渝地区,蓄势突破,成为川渝市场500元价位第一品牌;聚焦华北、环太湖核心市场,开展消费者圈层培育升级;统筹推进战略高地市场中长期规划,打造新的增长极;充分利用数字化赋能,进一步提高品牌知名度和美誉度,拓展发展空间。 7.公司对低度酒产品的发展规划? 随着主流群体消费习惯变化,饮酒低度化成为白酒行业未来发展趋势之一。低度酒对于酿造工艺和基酒品质要求较高,泸州老窖在该领域拥有同行业最大规模百年窖池和深厚的生产技术储备等独特优势。长期以来,公司低度产品的优秀品质被消费者广泛认可,产品口碑逐步建立,在华北、环太湖等低度市场发展非常迅速。近年来公司在潜力市场也开展了低度产品推广和消费者培育,取得了积极进展。 |
AI总结 |
1. 产能信息分析: 泸州老窖计划在2024年实现营业收入同比增长不低于15%的目标。公司未来将以良性增长为基础目标,推动企业高质量发展。然而,调研记录中并未提及具体的产能释放进度,无法判断产能释放情况。 2. 新增长点分析: 公司未来的新增长点主要集中在品牌塑造、渠道拓展和消费者培育等方面。通过开展全国性活动、举办体育赛事等方式提升品牌知名度和美誉度;实施挖井计划,拓展营销网点,优化渠道利润分配方式,增加战略终端数量;持续实施消费者124建设,扩大公司产品消费群体和核心意见消费者数量,提升消费者体验。 3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析: 未来一年内,国内白酒行业的竞争将更加激烈,尤其是在高端市场。泸州老窖需要在品牌塑造、产品品质、渠道拓展等方面加强竞争力。此外,随着消费者消费习惯的变化,低度酒市场有望成为白酒行业的未来发展趋势之一。泸州老窖在低度酒领域拥有独特的优势,如百年窖池和深厚的生产技术储备等。因此,公司在低度酒市场的发展具有较大的国产替代空间。 4. 行业景气情况分析: 当前经济环境下,白酒行业整体呈现稳中向好的态势。政府对白酒行业的支持力度不断加大,消费者消费信心逐渐恢复。然而,行业竞争加剧和原材料价格波动等因素仍然对白酒企业的业绩产生一定影响。泸州老窖作为行业龙头企业,需要应对这些挑战,保持良好的发展势头。 5. 公司销售情况分析: 调研记录中提到了公司在国内外的销售情况。在国内市场,公司通过围绕“市场高渗透、网点高覆盖、消费者高开瓶”的营销策略,实现了较快的业绩增长。在海外市场,公司通过参加国际酒展、拓展经销商等方式,提高品牌知名度和市场份额。总体来看,公司的销售情况较为稳健。 6. 成本控制分析: 泸州老窖通过加强内部管理、推进数字化营销体系的建设等措施,实现费用的精准投放,进一步提升费效比。公司将继续保持在品牌塑造和消费者建设方面的有效投入,费用率保持在合理水平。 7. 定价能力分析: 调研记录中未提及公司的定价能力。定价能力是影响企业盈利能力的重要因素之一,需要综合考虑原材料价格、市场竞争状况、消费者需求等多个方面进行合理定价。 8. 商业模式分析: 泸州老窖的商业模式主要包括产品研发、生产、销售和服务等方面。公司在产品研发上注重技术创新和工艺改进;在生产上采用传统酿造工艺和现代化设备相结合;在销售上通过多种渠道拓展市场份额;在服务上提供优质的售后服务。总体来说,公司的商业模式较为成熟和完善。 9. 坏账情况分析: 调研记录中未提及公司的坏账情况。坏账是企业财务风险的重要方面之一,需要加强对客户的信用评估和管理,防范潜在的坏账风险。 10. 研发投入与规划分析: 泸州老窖高度重视产品研发和技术创新,每年都投入大量资金用于新产品的研发和现有产品的改进。公司计划在未来几年内推出多款新产品,以满足市场需求和提高品牌竞争力。此外,公司还计划加大数字化转型的投入,提升营销体系的运营管理能力。 11. 护城河体现分析: 泸州老窖作为行业龙头企业,具有较强的品牌影响力、技术实力和渠道优势等护城河。公司还拥有丰富的优质原材料资源、稳定的客户群体和良好的企业文化等优势。这些都为公司提供了一定的竞争壁垒和发展潜力。 12. 产品名称及依赖原材料分析: 调研记录中提取了部分产品名称,如“浓香700年”特曲、“窖主节”、“流动的博物馆”等。这些产品依赖于优质的原材料,如高粱、水等。原材料的质量和供应对产品的品质和价格具有重要影响。 13. 题材分析: 泸州老窖涉及的主要题材包括品牌塑造、渠道拓展、消费者培育、产品研发、数字化转型等。这些题材对企业的发展具有重要意义,需要公司在各个方面加强管理和创新。 14. 优劣势、风险点分析: 泸州老窖的优势主要包括品牌影响力、技术实力、渠道优势等;劣势包括市场竞争加剧、原材料价格波动等风险因素;风险点包括政策环境变化、市场不确定性等。公司需要关注这些优劣势和风险点,制定相应的应对策略。 15. 分红情况及未来分红计划分析: 调研记录中未提及公司的分红情况以及未来的分红计划。对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复要保持谨慎态度不要过于乐观,同时结合当前的经济环境判断未来一年的业绩预期。 |
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