财通证券资产管理有限公司,北京金百镕投资管理有限公司,精砚私募基金,海富通基金管理有限公司,华创证券,上海森锦投资管理有限公司,天风证券,博远基金管理有限公司,金元顺安基金管理公司,国泰君安,平安证券,明亚基金管理有限责任公司,臻禾投资,深圳前海瑞园资产管理有限公司,东方证券资产管理有限公司,长江养老保险股份有限公司,银华基金管理股份有限公司,西安清善企业管理咨询有限公司,沙钢集团投资控股有限公司,招商证券,五地投资,华西医药,平安基金管理有限公司,中金医药,上海衍复投资管理有限公司,太平洋医药,开源证券,广发证券股份有限公司

1:公司目前开展院外渠道的进度如何?
答:院内以集采为主,院外渠道与百强连锁开展合作,连锁渠道价格低一些,数量比较大。符合慢病领域产品制剂原料药一体化趋势。后续上量可期。公司已建立了一个院外的销售队伍,以百强连锁、县域连锁,以及第三终端为主。

2:预期第十批国采的制剂品种数量?
答:预计第十批国采会有3到4个品种参与竞标,具体需要根据中标情况披露,涉及类别为呼吸类、高血压类、糖尿病类。

3:未来三年国内制剂的申报节奏?
答:公司今年制剂获批速度明显加快,上半年在国内获批12个品种,上周盐酸度洛西汀肠溶胶囊获批,预计全年16-17个品种获批。未来每年的获批个数都会维持在20个左右。

4:大客户制剂发货量及订单量?
答:大客户制剂订单量目前大且稳定,随着管线转移完成会持续增长。今年上半年因为小包装需求增加,发货有一定的延迟,目前公司也在客户的协助下加速推进产线磨合,公司和KRKA的制剂合作很有信心。

5:目前制剂产能规划?
答:天康目前45亿片合规产能的爬坡是未来几年制剂团队的主要工作。

6:Q2毛利率同比、环比下滑的原因?
答:主要还是API价格下滑,公司为维持市占率也进行了降价。

7:公司各厂区产能利用率情况,新制剂产能爬坡情况?
答:目前API产能利用率较高,制剂产能大包装爬坡顺利,小包装目前在客户团队的支持下逐渐稳定。

8:目前宣美二期的产能是只建设MSD的3个产品吗,投入资金规模,3个产品销售峰值?公司其他CDMO项目是否有订单转移的情况,是否受到了国际关系的影响?
答:MSD新的三个品种后续商业化计划在502车间进行,其中一个算是MSD比较大的品种,人兽共用,目前全球的制剂销售规模在5亿美金左右。公司CDMO业务以两个大客户MSD和KRKA为主,其他CDMO项目合作也在推进中,公司新增多家国内领先医药企业CDMO合作,并签订合作协议。

9:后续沙坦价格如何展望,对拐点的预期?
答:近几年价格一直在超预期下跌,难以预测。我们认为现在已经是最低价了,基本上会稳定,或者未来是略有回升的一个态势。但从量上看,仍然维持稳定增长。

10: 全年沙坦和非沙坦API出货量和价格展望?
答:总量会快速攀升,价格预计企稳回升。

11: 除默沙东、KRKA两大客户外,对其它新客户的拓展情况?
答:新客户方面,目前欧洲地区、中东地区和国内都有新客户的合作在开展中。

12: 针对投资收益公司后续是如何考量的?
答:汇兑损益预计下半年会减少。

13:这次半年报中披露了与密西根大学的合作开发口服GLP-1递送系统的合作以及与国内领先的mRNA药物开发公司合作,开展一些核心技术的CDMO业务。想了解一下,这两个比较前沿的信息业务后续的进展节奏,以及未来的业务展望如何。
答:与密西根大学合作的GLP-1项目目前进展顺利,产品已经完成开发,体外实验和初步动物实验预计三季度完成。
mRNA药物合作是目前与国内一家知名的生物医药企业合作,公司期望将其打造成一个平台性的合作项目。后续合约和合作协议的签订以及合作进展,公司将根据披露规则要求履行披露义务。

14:从公司三个业务板块,包括原料药、制剂和CDMO,在短期、中期和长期维度上,我们未来的发展战略是什么,发展的侧重点在哪里,以及远期的一些新的增长点。
答:(1)API:疫情期间,由于全球原料短缺,导致了各个国家都在扩大原料药产能。如国内的制剂企业为延伸原料药产能,制剂公司可能增加了数百家原料医药企业。但这些原料企业其实都是亏损的。在此情况下,我们认为今年的价格下跌,让这类型公司出清这些产品,持续有很多公司停业或者更换品种。经过这一轮原料药的竞争以后,能够存活的原料药企业能力的到提升,原料药板块当下是最困难的事情。我们还是非常看好原料这个板块,市场会迎来强者恒强的一个局面。美诺华在原料行业的优点:一为核心产品,二为丰富的产品管线,三为较稳定的客户基础。具体的发展市场的话,最强的市场是欧洲,第二就是中国,第三就是亚非拉及新兴市场。
(2)制剂:美诺华一直在中国和欧洲两个市场深耕,目前在两个市场都取得了比较好的成绩。在中国市场,公司获批的产品的速度加快。在销售方面,一旦进入国家集采,会对企业销售额形成快速且稳定的放量。最近印度最大的制药企业的产品被国家要求召回,相关产品市场就会放出来,而且还会影响到该公司其他的品种。因此国家集采对产品的质量要求高。美诺华深耕产品质量,对产品的这个周期、质量管理,以及各项管控能力在集采的竞争力。中欧双报策略,我们现在欧洲有多个产品已经在中国研发,向欧洲申报,已经在进行之中,例如2030年要上市的新品种,在持续推进中。展望未来几年,这些产品在欧洲市场也会取得一个较好的发展。
(3)CDMO:公司现有的CDMO客户产品目标市场广切质量要求高,所以注册和爬坡需要时间,一旦形成以后,对财务数据的贡献率就会很大的提升。
综合展望这三块板块,在未来最先产生贡献的是制剂,而后是原料药的稳健增长,再后是CDMO贡献增量。

16.公司目前与太阳制药的合作情况及进度如何?
答:太阳制药的市场主要在欧美。我们有多个产品在进行合作,未来它可能会成为一个战略客户,有多个产品与我们的管线较为契合。

17. 公司上半年的西格列汀销售情况,以及如何展望未来的订单情况。
答:上半年,公司该产品产能不足,下半年新产能投入使用,预计量会有较大增长。西格列汀现在价格应该是到底部了。国内的集采马上要开始,所以中国市场未来三年有一个放量,欧洲市场也会逐步放量。

18.后续三年我们对研发费用这边的一个预算大概是一个什么情况?
答:公司每年的研发费用都是增长的,这是很明确的。制剂投入还是较大。高新医药企业,必须重视研发,研发是主要的投入之一。美诺华作为一个生产型医药企业,对于研发这块的投入是科学合理的,根据我们公司的营收增长情况,会增加我们的研发投入,创新是一个重点布局的方向,也希望各位投资者关注我们的创新进展。

根据调研记录，美诺华公司的院外渠道正在与百强连锁开展合作，连锁渠道价格低一些，数量比较大。公司已建立了一个院外的销售队伍，以百强连锁、县域连锁，以及第三终端为主。未来三年国内制剂的申报节奏加快，公司今年制剂获批速度明显加快，上半年在国内获批12个品种，上周盐酸度洛西汀肠溶胶囊获批，预计全年16-17个品种获批。大客户制剂订单量目前大且稳定，随着管线转移完成会持续增长。目前API产能利用率较高，制剂产能大包装爬坡顺利，小包装目前在客户团队的支持下逐渐稳定。沙坦和非沙坦API出货量和价格展望：总量会快速攀升，价格预计企稳回升。新客户方面，目前欧洲地区、中东地区和国内都有新客户的合作在开展中。

关于原料药板块，疫情期间由于全球原料短缺导致了各个国家都在扩大原料药产能。如国内的制剂企业为延伸原料药产能，制剂公司可能增加了数百家原料医药企业。但这些原料企业其实都是亏损的。在此情况下，我们认为今年的价格下跌让这类型公司出清这些产品，持续有很多公司停业或者更换品种。经过这一轮原料药的竞争以后，能够存活下来的原料药企业能力得到提升。美诺华在原料行业的优点：一为核心产品；二为丰富的产品管线；三为较稳定的客户基础。具体发展市场的话最强市场是欧洲第二就是中国第三就是亚非拉及新兴市场。

综合展望这三个板块在未来最先产生贡献的是制剂而后是原料药的稳健增长再后是CDMO贡献增量。