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一、公司2024年半年报简要解读:
公司2024年上半年实现营收39.47亿元,同比增长9.61%,归母净利润5259万元,同比减少46.12%;扣非归母净利润5602万元,同比减少40.52%。剔除汇兑损益,扣非归母净利润同比增长53.65%。
2024年上半年,公司经营呈现出以下几个亮点:1)欧洲市场稳中求进,创下历史同期新高。欧洲市场上半年营收9.02亿元,同比增长26.73%;2)北美市场发挥优势,出现增长积极信号。北美市场上半年营收20.29亿元,同比虽减少1.70%,但第二季度营收同比增长4.06%,重回增长轨道;3)国内市场开拓创新,扩大业务规模效应。国内市场上半年营收6.74亿元,同比增长18.83%。梦百合自主品牌内销营收5.29亿元,同比增长18.76%,线下渠道同比增长18.47%、线上渠道同比增长30.06%、酒店渠道同比增长8.94%。4)积极推动降本控费,运营能力持续提升。公司上半年毛利率为38.13%,同比上升2.08个百分点;管理费用率为6.52%,同比下降0.96个百分点。
二、问答环节:
1、欧洲去年上半年就有了不错的增长,今年在去年高基数的基础上仍有稳健增长,是因为欧洲市场本身有一定的修复,还是我们自身做了哪些努力?
欧洲市场整体还不算好,但跟美国相比,影响的变量要少一些。今年上半年欧洲市场增长主要来自两个方面。第一,公司跟老客户的合作关系进一步深化,对部分存量客户供应品类在增多,供应占比也在上升。第二,公司强化市场渠道布局,以优质的产品和服务赢得了部分增量客户。
2、目前,跨境电商净利率情况如何?
从经营层面上看,自6月开始,跨境电商已逐渐实现盈利。
3、跨境电商6月份从经营层面上实现正向盈利了,能不能拆分一下,是哪一部分费用的减少,还是价格有一些变化?
本身我们今年跨境电商目标就是在追求规模增长的同时,对利润也有要求,所以跨境电商就是要做到增长和利润的平衡。经过过去几年的发展,我们跨境电商业务在产品力、品牌力、营销力上已形成一定的竞争力。
4、美国工厂Q2产能利用率和利润情况如何?美国工厂满产后利润率展望如何?
美东和美西工厂Q2产能利用率环比是在提升的,两个工厂上半年加起来也是盈利的。如果美国两个工厂实现满产,那么盈利情况会有明显的改善。
5、上半年和Q2销售费用率同比还是增长的,主要是哪些费用投入比较多,后面是否有一些费用压缩计划?
销售费用增长主要系销售渠道费用增长。今年国内家居市场需求比较弱,销售费用的投入并没有带来很好的产出,接下来我们会根据市场变化和自身实际调整费用投入。
6、美国工厂最近订单还不错,请问主要原因是什么?
美国订单增长主要来自三方面。第一、第三轮反倾销的影响,反倾销导致美国本土制造回流,随着美东和美西工厂运营能力提升,我们新增了部分订单;第二、公司跨境电商持续高速增长,使得美国工厂订单增加;第三、公司持续开拓美国零售渠道客户。
7、今年四季度和明年上半年美国市场需求如何展望?
目前来看,美国9月份有可能会降息,我们美国零售团队参加了一些行业会议,对降息的预期还是蛮高的,降息会有利于我们零售业务。今年还有一个不确定性变量是美国总统选举以及后续对中美贸易关系的影响,我们会持续关注,并提前储备应对策略。另外随着反倾销落地以及美国海关对转口贸易严查,美国以外的产能变得越来越不经济,也反衬出美国本土产能的重要性越来越强。
8、塞尔维亚和西班牙工厂目前的生产情况及后续发展规划?
塞尔维亚按照目前的人员配置,产能利用率大概在85%左右。西班牙工厂因为前一段时间在积极应对第三轮反倾销,所以出货比较少。现在反倾销国际贸易委员会终裁结果已经公布,西班牙工厂获得较低的反倾销税率(4.61%),目前订单在慢慢回流。
9、北美这块,我们代工客户(线上及线下)的结构如何? 
我们线上客户增加的并不多,更多的是线下客户的增加。随着反倾销落地,美国主流零售商对于供应链的风险偏好决定了他们会更愿意把订单下给美国本土制造商。
10、未来汇率的预判及应对如何?
汇率波动会影响进出口业务,我们一直通过适时进行远期锁汇业务,以及海外生产基地当地消化等方式降低汇率波动风险,但更重要的还是要专注业务和经营,进一步提高自身抗风险能力。
11、公司业务矩阵还是比较多元化的,想请教下倪总,您的个人精力和管理重心主要放在哪块?
我的个人重心主要放在公司战略层面及0-1的项目,近期我主要关心美国产能提升、国内业务提升。
12、内销今年上半年的盈利情况?从全年来看,能不能实现盈亏平衡?
上半年,上海梦百合还是亏损的。过去几个月,国内消费很不好,但我们最近开学季的活动效果还不错,开学季的产品还是比较受欢迎的。
13、公司跨境电商竞争优势在什么地方?
公司跨境电商团队all in在销售端、公司对跨境电商业务团队持续赋能和培养以及美国本土产能及供应链优势所带来的产品竞争力。
14、倪总质押比例比较高,未来如何降低质押比例?
目前整个二级市场走势都偏弱,倪总因被动补充质押导致质押比例有所提高。面对外部环境的不确定性,我们将以不变应万变,专注主营,积极探索,不断提升经营管理能力和公司内在价值。
15、公司境外ODM和OBM收入占比分别是多少?
目前,境外OBM主要集中在境外直营、境外线上渠道,具体的数据可以参考主要经营数据公告。
16、现在就美国本土供需来看,还是处在需求相对较好,供给端因反倾销有点紧张的状况,定价上我们是采用成本加成吗?会不会提高定价适当提高毛利空间?
我们主要以成本加成法去定价。反倾销之后,美国产能将会变得稀缺,对我们来说会有提价的空间。短期内我们的定价策略会保持稳定,以获得更多订单。
注:公司严格遵守信息披露相关规则与投资者交流,如涉及公司战略规划等意向性目标,不能视为公司或管理层对公司业绩的保证或承诺,敬请广大投资者注意投资风险。

一、产能信息及释放进度

2024年上半年，梦百合实现营收39.47亿元，同比增长9.61%,归母净利润5259万元，同比减少46.12%。剔除汇兑损益，扣非归母净利润同比增长53.65%。公司主要产能集中在欧洲市场、北美市场和国内市场。

1. 欧洲市场：上半年营收9.02亿元，同比增长26.73%,表现稳健。主要原因是深化与老客户的合作关系，增加供应品类；强化市场渠道布局，赢得增量客户。

2. 北美市场：上半年营收20.29亿元，同比虽减少1.70%,但第二季度营收同比增长4.06%,重回增长轨道。主要原因是发挥优势，开拓创新。

3. 国内市场：上半年营收6.74亿元，同比增长18.83%,业务规模效应扩大。主要原因是积极开拓国内市场，提升线下渠道、线上渠道和酒店渠道的业绩。

二、未来增长点分析

1. 新产品：梦百合需不断推出新产品以满足市场需求，如内衣、家居床品等，以拓展不同领域的市场份额。

2. 品牌升级：加强品牌建设，提升品牌知名度和美誉度，提高消费者对品牌的认可度和忠诚度。

3. 跨境电商：继续保持跨境电商业务的增长势头，优化产品结构，提升产品质量和服务水平，提高盈利能力。

三、竞争情况分析

1. 同行业竞争：面临来自国内外同行业的竞争压力，如都市丽人、红豆股份等。梦百合需关注竞争对手的产品策略、市场策略和营销策略，及时调整自身战略应对竞争挑战。

2. 替代进口空间：在国内市场上，梦百合面临一定的替代进口空间。随着国内品牌力的提升，部分国际品牌可能会受到影响。梦百合需抓住这一机遇，提升自身竞争力。

四、景气度分析

1. 行业景气：当前家纺行业整体呈现稳中有升的态势，但仍面临一定的下行压力。梦百合需关注国内外经济形势、消费市场变化等因素，及时调整经营策略。

2. 公司景气：梦百合在欧洲、北美市场表现稳健，国内市场逐步扩大。公司需关注各市场的发展动态，抓住增长机会，提升整体业绩。

五、销售情况分析

1. 国内销售：上半年上海梦百合亏损，需关注国内市场的发展趋势和消费者需求变化，调整产品结构和销售策略，提升盈利能力。

2. 海外销售：公司在欧洲、北美市场表现较好，需继续关注各市场的发展动态，抓住增长机会，提升整体业绩。

六、成本控制分析

1. 采购成本：梦百合需关注原材料价格波动，合理控制采购成本，降低生产成本。

2. 费用控制：公司需关注销售费用、管理费用等方面的支出，合理分配资源，降低费用负担。

七、产品定价能力分析

1. 成本加成法定价：梦百合主要以成本加成法进行定价，短期内定价策略保持稳定，以获得更多订单。

八、商业模式分析

梦百合采用B2B、B2C、O2O等多种商业模式，需不断优化商业模式，提升运营效率和盈利能力。

九、坏账情况分析

暂无相关信息披露。

十、研发投入与进度分析

梦百合持续加大研发投入力度，以提升产品技术含量和创新能力。具体投入数据暂无披露。