国信证券2024秋季上市公司交流会

问题一:公司半年度业绩下滑主要原因?

答:公司上半年业绩不佳主要系受宏观经济增长放缓、传统环保行业进入下行周期及政府财政压力等多种因素影响,传统投资建设减少,地方政府支付能力下降,导致公司收入规模大幅下降。

问题二:公司低温真空脱水干化一体化的技术壁垒是什么?

答:相比传统“两段式”工艺,公司的低温真空脱水干化一体化技术装备进行了全面创新,一是攻克了污泥等物料脱水干化一体化工艺技术难题,创造性地将机械压滤脱水与真空干化技术合为一体,实现高效脱水、低温干化和工艺节能,该项技术填补了国内外空白,可将污泥含水率由90-99%一次性降至30%以下,并具有“绿色低碳、节能降耗、安全可靠、环境友好、智慧高效、运营成本低”等特点,能够实现水泥气同步治理;二是攻克了耐高温干化滤板生产制造技术难题,自主生产的干化滤板,集过滤、压滤、真空、加热和干化功能于一体,耐温性能从常规的50℃提高至120℃,机械强度大、传热效率高、密封性能好、温度大幅升降耐受力强,不仅能够满足一体化工艺对核心部件的技术要求,还可通过在耐腐蚀、多介质、高效率等方面的技术优势,将其拓展应用于工业固废、特种物料的固液分离领域,具有综合的技术优势。

问题三:公司高温水源热泵的技术及应用情况?

答:高温水源热泵是一种在少量电能或热能的驱动下,利用污水厂达标排放的中水等低品位热源,借助压缩机及其中制冷剂(冷媒)的相变,实现低位热能向高位热能转移的一种节能低碳技术装备。其通过技术创新、工艺升级以及零部件的优化匹配,可以制取超过85℃的热水,不仅可以应用于污水处理厂污泥脱水干化供热,还可满足污水处理厂公共设施及污水处理厂周边一定范围内民用、工业领域相关用户的供热需求,节能降碳综合效益显著。

公司高温水源热泵技术装备已在多个污泥脱水干化项目中成功实现应用,项目运行稳定并显著降低了能源消耗、碳排放强度和直接运行成本,目前已与水务、石油化工、食品饮料等多个行业开展试验合作。公司正通过高温水源热泵技术装备,探索设备销售、金融投资、合同能源管理等多种合作模式,以期与更多的优质客户建立长期、稳定的合作关系,促进双方资源共享、优势互补,持续加强市场拓展和扩大合作领域。

问题四:公司双碳业务的发展情况如何?

答:公司控股子公司捷碳科技是一家致力于为政企提供双碳领域一体化、矩阵式服务的综合性双碳服务企业,业务具体涵盖:碳咨询规划、碳数据服务、碳资产管理与开发以及节能减排项目投资与运营,达到持续、深度服务客户的目标。捷碳科技在双碳综合服务领域持续深耕与突破,业务规模较去年同期有所增长,2024年上半年签订多个林业碳汇CCER项目,成功注册多个养殖类VCS项目;辅导12家企业获得省级绿色工厂称号、1家企业获得省级绿色供应链称号、1家工业园区获得省级绿色园区称号,通过率100%,发展形势良好。

问题五:公司在工业领域的拓展情况如何?

答:依托一体化技术优势和核心装备耐高温、耐腐蚀、耐高压的性能特点,公司近年来积极拓展在工业固废(煤气化渣等)、特种物料(锂电正极材料等)固液分离的需求开发,在工业领域持续有新签订单,已实施项目的设备运行情况良好。公司重点围绕新能源、煤化工、精细化工、有色金属等行业,已与部分工业行业头部企业开展多项中试验证工作,进一步在工业协同、绿色化、循环化与资源化中发挥核心优势。

问题六:公司上半年应收账款回款情况如何?

答:公司主要客户信誉水平和偿债能力较好,且项目执行情况良好,业务关系稳定,客户认可度高,项目回款情况将会逐步好转。上半年公司收回长账龄(2-3年及3年以上)应收账款2,515.81万元,冲回应收账款坏账准备并形成当期利润1,778.41万元,积极改善经营性现金流状况。下半年公司将继续加强应收账款回款工作的开展,细化应收账款回收计划和回款措施,强化应收账款回收工作组织力量。

问题七:公司预期全年业绩情况如何?

答:面对传统市场持续下行的严峻环境,公司半年度业绩同比下滑较大让年度经营压力增大,公司将坚持“稳中求进”的工作总基调,持续立足国内重点市场、重点行业精耕细作,以优质项目为主线,着力解决客户在生产过程中的节能与降碳技术改造,深挖存量客户潜力,深度服务重点客户需求,预计下半年新签订单环比上半年将有较大改善。

根据调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. 产能信息及产能释放进度：公司拥有低温真空脱水干化一体化技术，实现了高效脱水、低温干化和工艺节能。该项技术填补了国内外空白，可将污泥含水率由90-99%一次性降至30%以下，并具有“绿色低碳、节能降耗、安全可靠、环境友好、智慧高效、运营成本低”等特点。然而，调研中并未提及具体的产能数据以及产能释放进度。

2. 公司未来新的增长点：公司未来新的增长点主要在于工业固废(煤气化渣等)、特种物料(锂电正极材料等)固液分离的需求开发，以及双碳业务的发展。公司在这些领域的拓展情况良好，已与部分工业行业头部企业开展多项中试验证工作，进一步在工业协同、绿色化、循环化与资源化中发挥核心优势。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：调研中未提及具体的国内和国外竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间。但可以分析，随着环保政策的持续推进和市场需求的增加，环保产业的竞争将更加激烈。公司在低温真空脱水干化一体化技术方面的优势可能为国产替代提供一定的空间。

4. 所在行业的景气情况：环保行业整体面临下行压力，但随着政策的支持和市场需求的增加，行业内部也将出现一定程度的分化。公司在低温真空脱水干化一体化技术方面的优势有望在行业分化中获得更多的机会。

5. 公司的销售情况：公司的主要客户信誉水平和偿债能力较好，且项目执行情况良好，业务关系稳定，客户认可度高。上半年公司收回长账龄的应收账款，冲回应收账款坏账准备并形成当期利润。下半年公司将继续加强应收账款回款工作的开展，预计下半年新签订单环比上半年将有较大改善。

6. 公司成本控制：调研中未提及具体的成本控制安排。但可以分析，公司在低温真空脱水干化一体化技术方面的创新和突破有助于降低生产成本，提高盈利能力。

7. 产品定价能力：调研中未提及产品的定价能力。但可以分析，公司在低温真空脱水干化一体化技术方面的优势有望为其产品带来较高的附加值，从而提高定价能力。

8. 商业模式：公司的商业模式主要是以低温真空脱水干化一体化技术为核心，为客户提供节能降碳综合解决方案。此外，公司还通过双碳业务拓展多元化发展。

9. 坏账情况：调研中未提及具体的坏账情况。但可以分析，公司在应收账款回收方面取得了一定的成果，下半年将继续加强应收账款回款工作，预计坏账情况将得到改善。

10. 研发投入和进度、规划：调研中未提及具体的研发投入和进度、规划。但可以分析，公司在低温真空脱水干化一体化技术方面的创新和突破是其核心竞争力之一，未来将继续加大研发投入，推动技术创新和产品升级。

11. 公司的护城河体现在哪里：公司的护城河主要体现在其低温真空脱水干化一体化技术的创新和突破，以及在双碳业务方面的拓展。此外，公司的优质客户资源和稳定的业务关系也是其护城河的一部分。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：调研中提到的产品包括污泥处理设备、高温水源热泵技术和双碳服务。这些产品分别依赖于不同的原材料和技术。

综合以上分析，公司在低温真空脱水干化一体化技术方面具有较强的竞争优势，未来在工业固废处理、双碳业务等领域的拓展也有望带来良好的发展势头。然而，环保行业的竞争日益激烈，公司需要不断提升自身的技术创新能力和服务水平，以应对市场变化和挑战。