东方证券,海富通基金

互动环节

1、公 司如何看待与YKK的差异?

答:公司与YKK在经营选择上有所不同,大家各有所长。YKK的优势主要在于品牌知名度、精工制造以及全球化运营能力,而公司是“产品+服务”的经营理念,注重在为客户供应优质 产品的同时提供 “一站全程”的服务。另外,公司拉链在产品品类的多样性、时 尚性、创新能力 以及产品的配套能力等方面都形成了较强的竞争优势;目前下游服装品牌客户对前述需求越来越高,为行业发展重要趋势。

2、公 司与YKK的产品价格差异有多大?

答:总体来说,YKK拉链平均价格比公司的价格高,但是具体产品需要具体分析。

3、公 司如何看待价格战?

答:价格竞争是正常 的商业行为。但 我们认为,服饰辅料行业之间的竞争并不只针对价格单一因素 ,还包括对产品 品质、研发创新、快速响应、 营销服务等多方面的综合竞争。

4、相较于其他企业,公司认为在快速响应、研发创新和营销服 务等方面形成了较强 竞争优势;但若其他同行进行学习调整,公司对此会有所担忧吗?

答:企业之间相互借 鉴和学习,是很 正常的事情。公司经过多年的发展,所沉淀下来的团队理念和 企业文化,是无 法轻易复制的。而正是这个差异形成了企业间不同的经营理念,决定了不同的做事风格。

5、公 司在品牌客户中的份额占比如何?

答:因客户匹配度、 合作时间长短、 紧密程度的差异,不同的客户占比不尽相同。总体来说,国内品牌客户的份额占比相对会高一些。

6、公 司订单能见度大概是多久?

答:由于公司产品的生产周期一般在3-15天,所以总体来说,订单能见度偏短。

7、目 前接单情况如何?

答:目前公司订单增速相比上半年已有所回落,但仍保持一定的增长态势。

8、公 司产能利用率水平如何?

答:纺织服装行业存 在明显的季节性 差异,公司在产能规划时需综合考虑不同季节对客户的生产保 障问题;同时随 着服饰个性化需求提升,品牌客户更注重订单的快速响应能力, 因此公司整体的 产能利用率并不高,年度综合产能利用率在60%-70%左右。

9、未 来公司更注重老客户份额的提升还是新客户的拓展?

答:公司既注重老客 户份额的提升, 又重视新客户与市场板块的拓展,但是新品牌客户的开发和合作份额的提升需要一定时间的积累。

10、 公司的客户有哪些?客户集中度如何?

答:经过多年的发展,公司已与国内外众多知名服装品牌建立合作伙伴关系。公司对外披露的前五大 客户是按照财务 开票口径统计的,并未穿透到品牌客户;如果按实际品牌客户进行统计,所占的比例并不低。

11、 公司未来毛利率的趋势会是怎样?

答:毛利率会受原材 料、产品结构、 规模效益等多种因素的影响, 同时公司遵循合作共赢的原则,不会片面追求高毛利,但合理的毛利率水平是可持续的。

12、 未来公司的分红政策会有什么变化吗?

答:公司一直坚持“ 可持续发展”和 “和谐共赢”的理念,每年在综合考虑年度盈利状况、未来发 展需求和股东意 愿等因素的前提下,合理制定年度利润分配方案,积极回馈公司股东。

1. 产能信息分析：
从调研记录中，我们可以提取到伟星股份的产能信息如下：
- 年度综合产能利用率在60%-70%左右；
- 公司整体的产能利用率并不高。

产能释放进度方面，由于没有具体的时间节点或数据支持，我们无法准确判断伟星股份的产能释放进度。但是，从公司对产能利用率的描述来看，其整体产能利用率并不高，可能存在一定的生产压力。此外，纺织服装行业存在明显的季节性差异，公司在产能规划时需综合考虑不同季节对客户的生产保障问题。

2. 未来新增长点分析：
通过调研记录，我们可以总结出伟星股份未来新的增长点可能包括以下几个方面：
- 产品品类的多样性、时尚性、创新能力以及产品的配套能力的提升；
- 下游服装品牌客户对前述需求越来越高，为行业发展重要趋势；
- 公司对快速响应、研发创新和营销服务等多方面的综合竞争优势的发挥。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析：
- 相同产业竞争情况：虽然调研记录中提到了与YKK的差异，但没有具体说明伟星股份在国内和国外的同行业竞争状况；
- 竞争对手：同样没有明确提及伟星股份在国内和国外的具体竞争对手；
- 国产替代的空间：由于缺乏相关数据和信息，我们无法准确判断伟星股份在国内和国外市场的国产替代空间。

4. 行业景气情况分析：
- 行业景气情况：调研记录中提到了下游服装品牌客户对前述需求越来越高，为行业发展重要趋势，这表明行业景气程度较高；
- 但需要注意的是，纺织服装行业存在明显的季节性差异，公司在产能规划时需综合考虑不同季节对客户的生产保障问题。

5. 公司销售情况分析：
- 国内销售情况：调研记录中提到了公司在国内品牌客户的份额占比相对会高一些，但没有具体销售数据；
- 海外销售情况：同样没有具体销售数据。

6. 公司成本控制分析：
- 公司的成本控制安排：调研记录中没有提及具体的成本控制措施；
- 产品的定价能力：同样没有提及具体的定价策略和能力。

7. 商业模式分析：
- 公司的商业模式是“产品+服务”的经营理念，注重在为客户供应优质产品的同时提供“一站全程”的服务；
- 这种模式有利于提高客户满意度和忠诚度，有助于公司在激烈的市场竞争中脱颖而出。

8. 坏账情况分析：
- 调研记录中没有提及具体的坏账情况，因此我们无法对此进行分析。

9. 研发投入和进度、规划等分析：
- 研发投入和进度：调研记录中没有提及具体的研发投入和进度；
- 规划等分析：同样没有提及具体的发展规划。

10. 公司护城河体现在哪里：
- 调研记录中提到了公司拉链在产品品类的多样性、时尚性、创新能力以及产品的配套能力等方面都形成了较强的竞争优势；