重阳投资,华西证券,中邮基金,中金资管

一、参观四期、五期工厂

二、提问

问:公司上半年营业收入同比增长24.56%,净利润同比下滑0.88%,主要是受什么影响?

答:主要是今年上半年财务费用受汇率波动影响较去年同期有所提升,上半年汇兑损失约0.4亿元人民币,去年同期汇兑收益约1.5亿元人民币,同时因公司报告期内非同一控制下企业合并,销售费用增加等因素叠加影响。

问:请问上半年臂式产品销售情况如何?臂式毛利率还有进一步提升空间吗?

答:2024年上半年,公司臂式产品销售收入同比增长57.67%,占主营业务收入比例达48.57%,已经超过剪叉收入。目前臂式毛利率仍低于剪叉式,未来随着五期项目爬坡达产,规模效应逐步释放,成本仍有进一步改善空间。但是臂式毛利率也跟外部因素有关,汇率、海运费成本、原材料等。

问:公司今年在国内、海外各市场的整体情况怎么样,能否分享一下?

答:今年上半年海外市场各个区域呈现上涨趋势,一是公司产品型谱齐全,新品储备较多,能满足不同市场客户需求;二是除成熟市场的更替需求外,一些新兴市场也表现不错的市场发展势头;三是公司海外渠道建设逐步完善。国内市场竞争激烈,短期承压,长期向好。

问:公司已实现全球化发展,一直稳健经营,公司未来经营规划会有怎么样的考虑?

答:市场方面,公司将积极加大海外市场销售力度,拓宽海外销售渠道;产品方面,公司将继续推动产品结构优化,提升电动化、差异化、高附加值产品的研发和销售;内控管理方面,公司将在保证质量的前提下进一步管控成本,继续加强工艺流程、品控要求、智能制造等方面工作,提高运营质量和效益。

问:面对当前的市场环境,公司是否有考虑海外建厂?

答:公司从经济性、整体效益考虑,目前生产基地都设在浙江德清总部,未来公司将根据外部形势变化并结合自身经营发展需求再作进一步考量。

问:公司新能源产品业内领先,目前公司整体电动化发展情况怎样?

答:公司是业内布局新能源高空作业平台最早的一家企业,可以为客户提供多样化节能方案。公司全系列臂式产品提供三种动力源选择,电动、柴动及混动,工作高度覆盖16-44米,适配多种应用场景。目前臂式电动化率约70%左右,剪叉和桅柱式产品电动化率接近100%。其中,公司推出的无油全电环保型剪叉系列,最大工作高度覆盖5-16m,最大荷载覆盖230-450kg,全系列无液压系统,起降、转向均采用电推杆取代传统油缸,具有低能耗、更安全、易维保、更舒适、更环保等优势,获海外客户好评。

问:公司未来新品的研发方向会继续围绕电动化吗?是否会延展出新的应用领域?

答:目前公司臂式、剪叉式、桅柱式及差异化等全品类产品型谱已全面完善,未来研发重心依然是模块化、电动化、差异化高空作业平台新产品。公司充分把握行业安全、绿色、可持续发展趋势,将继续推出更多节能减排的新能源产品,并坚持严格的质量管理,进一步降低产品故障率。同时,公司将继续挖掘终端市场需求,拓展新的应用场景,提升竞争力和盈利能力。

产能信息分析：
1. 产能释放进度：公司四期、五期工厂正在建设中，尚未投入使用，因此暂时无法分析产能释放进度。但从已建成的工厂来看，产能利用率较高，说明公司具备较强的生产能力。

2. 未来增长点：公司未来新的增长点主要集中在新能源产品的开发和海外市场的拓展。随着全球对环保和节能的要求越来越高，新能源高空作业平台市场具有较大的发展空间。此外，公司已经实现了全球化发展，未来将继续加大海外市场销售力度，拓宽海外销售渠道。

国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间分析：
1. 竞争情况：国内外同类型企业众多，市场竞争激烈。在国内市场，公司面临来自国内外的同行竞争，如德国JLG、美国Kubota等。在国际市场，公司需要面对来自欧美、亚洲等地的竞争对手，如德国Kanutra、日本Kobelco等。

2. 竞争对手：目前，公司在国内外市场上的主要竞争对手包括德国JLG、美国Kubota、日本Kobelco等。这些企业在产品质量、技术水平、品牌知名度等方面具有较高的竞争力。

3. 国产替代的空间：随着国内高空作业平台行业的快速发展，国产产品在技术和品质方面逐渐接近国际先进水平，部分产品甚至在某些方面具备竞争优势。因此，国产替代的空间较大，但公司需要不断提高自身技术水平和产品质量，以应对激烈的市场竞争。

行业景气情况分析：
1. 行业景气情况：近年来，随着全球经济的发展，高空作业平台市场需求逐年上升。特别是在新兴市场和发展中国家，由于基础设施建设和城市化的推进，高空作业平台的需求增长迅速。此外，随着环保和节能要求的提高，新能源高空作业平台市场也呈现出良好的发展态势。总体来看，行业景气情况较好。

2. 风险点：行业景气度受宏观经济环境影响较大，如经济增长放缓、政策调整等因素都可能对行业需求产生影响。此外，原材料价格波动、汇率波动等也会对公司的成本和利润产生影响。

公司销售情况分析：
1. 国内销售情况：公司在国内市场的销售表现较好，短期内面临一定的承压，但长期向好。随着公司产品的升级换代和市场推广力度的加大，预计国内市场份额将逐步提升。

2. 海外销售情况：公司海外市场表现良好，各区域呈现上涨趋势。随着新产品的储备和海外渠道建设的完善，公司海外市场份额有望继续扩大。

公司成本控制分析：
1. 成本控制安排：公司通过加强工艺流程、品控要求、智能制造等方面的工作，提高运营质量和效益，实现成本的有效控制。同时，公司还在不断优化供应链管理，降低原材料采购成本。

2. 产品定价能力：公司具备较强的产品定价能力，能够根据市场需求和成本变化进行合理定价，以实现盈利最大化。

商业模式分析：
公司的商业模式主要体现在以下几个方面：一是产品研发和生产；二是销售和服务；三是全球化战略；四是绿色可持续发展。公司在产品研发和生产方面具有较强的实力，能够满足不同市场和客户的需求；在销售和服务方面，公司通过线上线下相结合的方式，提供全方位的服务；在全球化战略方面，公司已经实现了较为成熟的国际化布局；在绿色可持续发展方面，公司积极推出新能源产品，符合行业发展趋势。

坏账情况分析：
根据调研记录，暂无明确的信息表明存在坏账情况。但作为财务报告的一部分，公司应保持谨慎态度，对于可能出现的坏账风险要进行充分的预警和管理。

研发投入和进度分析：
1. 研发投入：公司持续加大研发投入力度，以推动产品结构优化和技术升级。据调研记录显示，公司在新能源产品领域的研发投入较大，有助于提升公司在国际市场的竞争力。

2. 规划：公司计划进一步加大研发投入力度，加快新产品的研发和推广速度。此外，公司还将加强与高校、科研机构的合作，引进先进技术和人才，提高研发能力。