德邦证券,2024年半年度科创板航空航天及先进轨交专场集体业绩说明会

1、常务副总经理、董事会秘书李小燕简单就进行公司基本情况介绍,包括公司经营情况、行业概况等。
2、参会人员询问了公司行业发展状况、经营情况和业务开展情况
等方面内容。主要问题及回复如下:
(1)公司海外业务毛利率在什么水平?
公司海外业务毛利率高于国内,在50%—60%左右。2024年上半年公司综合毛利率为49.27%,毛利率水平较上年同期增加2.07个百分点。

(2)公司如何助力智慧城市建设?
在智慧城市建设方面,伴随着无人机智能化、工具化的发展,智慧城市对无人机全自动化作业的需求越来越迫切。2023年公司发布了纵横昆仑JOS-C2000第三代无人值守系统并在多个领域开展了落地应用,实现了无人机自动巡检、自动充电、异地部署、远程规划指挥、数据自动回传等功能。2024年公司正式发布新一代无人值守系统纵横昆仑JOS-C800,具有更长的飞行航时、更大的载荷能力、更短的部署周期、更低的运维成本,该产品大大降低了无人机系统的操作难度、提升了智能化水平,为无人机在智慧城市、智慧空管等应用场景的大规模普及应用奠定了基础。

(3)公司上半年市场拓展情况?
公司上半年积极参与国内航空应急能力提升项目,通过直接投标以及经销商投标等方式累计中标额超过2亿元,预计下半年陆续开展交付。除外,受宏观经济形势影响,公司上半年面临下游用户紧张等不利影响,测绘、安防、能源巡检等增速未达预期,在低空经济相关政策发展支持下,下游政务场景相关用户开始从分散设备采购模式逐步向“集中建设,统一运营,共享服务”的业务需求模式发展,公司相关低空数字经济解决方案顺应行业需求变化,开始对接多地进行示范场景打造,为后续大规模复制推广奠定基础。

(4)公司上半年的研发进展?
2024年上半年,公司围绕低空数字经济相关产品与解决方案需求开展技术创新,发布纵横昆仑JOS-C800全新一代无人值守系统,可大规模部署应用、高频次采集时空大数据赋能社会治理,为客户提供了高效低空数字经济解决方案;完成新型航电系统研发,开展高精度定位系统及视觉导航等相关技术研发;开展新型复合翼无人机产品研发,完成两型多旋翼平台的设计与优化设计;完成一型无人直升机原理样机平原性能试验;软件方面进一步完成纵横云等相关软件的版本迭代更新,支撑低空数字经济运营等相关业务;大载重无人机按计划完成阶段性产品研发任务,积极参与相关用户演示比测等任务;同时有序推进CW-100无人机的型号合格证(TC)适航取证。

(5)公司上半年有什么突出的业绩增长机会吗??
2024年上半年,公司积极拓展低空数字经济相关业务推进业务转型升级,同时加强海外业务拓展,积极对接国内外特种用户对高性价比无人机系统的需求。公司与国内多地签署战略合作协议,开展低空数字经济相关建设、运营试点,未来随着相关应用示范项目的落地,预计对公司推进低空数字经济相关运营服务形成示范带动效应;积极参与国内航空应急能力提升项目,纵横大鹏CW-100应急通信侦察无人机中标多个项目,位列国内同类型产品采购数量头部地位,公司通过直接投标以及经销商投标等方式累计中标额超过2亿元,预计下半年陆续开展交付。

(6)公司上半年在低空经济领域业绩如何?
2024年上半年公司与全国多省地方政府、行业协会、上下游等开展合作交流,探讨共谋低空经济相关业务,并签署了多项战略合作协议。截至目前,公司在成都、新疆、深圳、江苏南京、内蒙古等多地开展的低空数字经济相关应用示范场景正在有序推进中,但是因项目从接触到转化落地所需时间周期较长,相关业务对2024年上半年经营业绩尚未带来显著增长。

1. 产能信息及产能释放进度：
从调研记录中，我们可以得知公司在2024年上半年的综合毛利率为49.27%,毛利率水平较上年同期增加2.07个百分点。这表明公司的产能利用率较高，且在不断释放产能。然而，具体的产能数据并未在调研记录中提及。

2. 公司未来新的增长点：
公司未来的增长点主要集中在低空数字经济相关业务的拓展。随着无人机智能化、工具化的发展，智慧城市对无人机全自动化作业的需求越来越迫切。公司已经发布了多款先进的无人值守系统，如纵横昆仑JOS-C2000第三代和纵横昆仑JOS-C800新一代无人值守系统，这些产品将有助于公司在智慧城市建设领域的拓展。此外，公司还积极参与国内航空应急能力提升项目，拓展海外市场，以满足特种用户对高性价比无人机系统的需求。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
在国内市场，公司面临着测绘、安防、能源巡检等领域增速未达预期的不利影响。然而，随着政策支持和市场需求的变化，下游政务场景相关用户开始向“集中建设，统一运营，共享服务”的业务需求模式发展，这为公司提供了新的发展机遇。在国际市场上，公司需要面对来自国内外的竞争对手，如美国的DJI、中国的大疆等。尽管市场竞争激烈，但国产无人机在技术创新和价格优势方面具有一定的竞争优势，有望在一定程度上替代部分进口产品。

4. 所在行业的景气情况：
无人机行业整体呈现良好的发展态势。随着科技的进步和政府对无人机应用的支持，无人机在测绘、物流、农业、安防等领域的应用越来越广泛。特别是在智慧城市建设方面，无人机的需求将持续增长，为公司带来更多的市场机会。

5. 公司的销售情况：
公司在国内市场面临一些不利因素，如下游用户紧张等，导致上半年业绩增速未达预期。然而，公司在积极拓展低空数字经济相关业务的同时，也在加强海外市场的拓展。此外，公司还参与了国内航空应急能力提升项目，中标多个项目，这将有助于公司在下半年实现业绩的稳步增长。

6. 公司的成本控制：
公司通过发布先进的无人值守系统和开展技术创新等方式，降低生产成本，提高生产效率。此外，公司还通过直接投标以及经销商投标等方式累计中标额超过2亿元，预计下半年陆续开展交付，这将有助于公司在成本控制方面取得更好的效果。

7. 产品的定价能力：
公司通过技术创新和产品升级，提高了产品的附加值，从而实现了产品定价能力的提升。同时，公司在国内外市场积极开展业务拓展，有望在未来进一步扩大市场份额，进一步提高产品的定价能力。

8. 商业模式：
公司的商业模式主要是通过提供先进的无人机产品和服务，满足客户在测绘、安防、能源巡检等领域的需求。公司与国内多地签署战略合作协议，开展低空数字经济相关建设、运营试点，这有助于公司在商业模式方面的创新和发展。

9. 坏账情况：
调研记录中并未提及公司的坏账情况，因此无法对此进行分析。

10. 研发投入和进度、规划：
公司上半年围绕低空数字经济相关产品与解决方案需求开展技术创新，发布了一系列先进的无人值守系统和新型航电系统等产品。此外，公司还开展高精度定位系统及视觉导航等相关技术研发；完成新型复合翼无人机产品研发；软件方面进一步完成纵横云等相关软件的版本迭代更新。这表明公司在研发投入和进度方面表现出较高的热情和决心。

11. 公司的护城河体现在哪里：
公司的护城河主要体现在技术创新能力、产品质量、品牌影响力以及与政府、行业协会等多方合作方面。通过不断发布先进的无人值守系统和开展技术创新，公司在技术方面形成了较强的竞争优势；通过提供高质量的产品和服务，公司树立了良好的品牌形象；同时，公司与政府、行业协会等多方建立战略合作关系，有助于公司在市场竞争中占据有利地位。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：
调研记录中提到的产品包括纵横昆仑JOS-C2000第三代无人值守系统、纵横昆仑JOS-C800新一代无人值守系统、新型航电系统、高精度定位系统及视觉导航等相关技术研发产品等。这些产品的研发和生产依赖于各种原材料和元器件。

13. 题材有哪些：
题材主要包括无人机行业的发展、智慧城市建设、低空数字经济、国内和国际市场竞争、成本控制、产品定价能力、商业模式创新、研发投入和进度等方面。