银河证券

1.第三监管周期输配电价执行后,上半年公司售电业务净利润?全年售电业务净利润展望?
答:自2023年6月1日起,公司执行第三监管周期输配电价。2024年1-6月,电力供应(售电)业务净利润保持基本稳定。电力供应业务属于输配电定价成本监审范围内业务,利润来源是准许收益。
2.上半年水电站来水情况、水电电价?全年来水和电价展望?
答:今年上半年,涪江来水略低于去年同期。预计全年来水与去年情况相近。目前公司水电自发电量全部在公司供区范围内消纳,未参与水电上网的市场化交易;公司电价严格按照《四川省发展和改革委员会关于四川电网第三监管周期输配电价及有关事项的通知》(川发改价格﹝2023﹞233号)文件公布的价格执行。
3.第二季度净利润大幅下滑的原因?
答:公司2024年第二季度净利润下降的主要原因:一是今年二季度上游来水偏枯,自发上网电量减少;二是在建工程转固增加致电网资产累计折旧增加;三是二季度售电结构发生变化;四是公司提前预判天气状况与供区用电需求形势,加大配电网的检修力度,成本同比增加。
4.四川省居民电价、水价顺价进展?
答:居民电价方面:公司于2021年1月1日与四川电网实现全口径同价,执行国家发展和改革委员会以及四川省发展和改革委员会制定的各项电价政策。按现行电价政策规定,居民生活电价执行政府目录销售电价,电价标准按《四川省发展和改革委员会关于调整我省目录销售电价有关事项的通知》(川发改价格﹝2021﹞401号)文件公布的价格执行。
自来水价格方面:城镇供水价格由地方政府价格主管部门制定,根据《国务院办公厅转发国家发展改革委等部门关于清理规范城镇供水供电供气供暖行业收费促进行业高质量发展意见的通知》(国办函〔2020〕129号)精神,鼓励地方政府建立健全以准许成本加合理收益为基础,有利于激励提升供水质量、促进节约用水的价格机制。在严格成本监审的基础上,综合考虑企业生产经营及行业发展需要、社会承受能力、促进全社会节水等因素,合理并动态调整供水价格。目前,公司没有收到政府价格主管部门的水价调整通知。
5.上半年综合能源服务经营情况?未来综合能源服务主要发力方向?
答:2024年上半年公司综合能源服务营业收入13,229.82万元,净利润1,310.04万元。未来公司综合能源服务业务主要围绕设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等方面进行拓展,进一步巩固公司的核心竞争力。
6.国网四川省电力公司对公司的支持体现在哪些方面?
答:国网四川省电力公司系公司控股股东,依法履行股东职责,在行业管理、电网建设、人员培训等方面给予支持。

1. 产能信息及产能释放进度分析：
根据调研记录，明星电力在2024年上半年的电力供应(售电)业务净利润保持基本稳定。这表明公司的产能释放进度较为稳定，但没有具体数据来支持产能的具体释放进度。

2. 公司未来新的增长点在哪里：
公司未来新的增长点主要集中在综合能源服务业务，包括设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等方面。这些业务将有助于巩固公司的核心竞争力。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间分析：
明星电力在四川省的市场份额较大，与国网四川省电力公司等国有企业存在竞争关系。然而，随着国家对可再生能源的大力支持，明星电力在国产替代方面具有一定的优势。此外，随着全球能源转型的推进，明星电力在国际市场上也有一定的发展空间。

4. 所在行业的景气情况分析：
根据调研记录，明星电力在2024年上半年的综合能源服务业务营业收入为13,229.82万元，净利润为1,310.04万元。这表明公司所在的行业景气程度较好，但仍需关注政策变化和市场波动对行业景气的影响。

5. 公司的销售情况分析：
明星电力在国内外市场的销售情况较好，特别是在国内市场占有较大的份额。然而，由于缺乏具体数据支持，无法对公司的销售情况进行深入分析。

6. 公司成本控制分析：
明星电力通过提前预判天气状况与供区用电需求形势，加大配电网的检修力度等方式进行成本控制，导致二季度售电结构发生变化和电网资产累计折旧增加，从而导致二季度净利润大幅下滑。这表明公司在成本控制方面还需加强风险防范意识。

7. 产品的定价能力分析：
调研记录中未提及明星电力的产品定价能力情况，需要进一步了解公司的定价策略和市场反应。

8. 商业模式分析：
明星电力的商业模式主要包括售电业务、综合能源服务业务等。未来公司将继续围绕这些业务进行拓展，以巩固核心竞争力。

9. 坏账情况分析：
调研记录中未提及明星电力的坏账情况，需要进一步了解公司的信用风险控制措施和应收账款情况。

10. 研发投入和进度、规划分析：
调研记录中未提及明星电力的研发投入和进度、规划等情况，需要进一步了解公司在技术创新和产品研发方面的投入和计划。

11. 公司的护城河体现在哪里：
明星电力的护城河主要体现在其在四川省市场的领先地位以及综合能源服务业务的发展潜力。此外，公司在可再生能源领域的技术和经验积累也是其护城河的重要组成部分。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：
调研记录中提到的产品主要是电力供应和综合能源服务，具体名称未提及。同时，这些产品可能依赖于煤炭、天然气、水电等多种原材料。

13. 题材有哪些：
题材包括产能释放进度、新增长点、竞争情况、国产替代空间、行业景气、销售情况、成本控制、定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入和进度、规划、护城河、产品名称及依赖原材料等。

14. 分红情况如何以及将来的分红计划：
调研记录中未提及明星电力的分红情况和未来分红计划，需要进一步了解公司的财务状况和分红政策。对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复要保持谨慎态度不要过于乐观。