信达澳亚基金,浙商证券

一、问答环节
1、介绍下公司2024年上半年产品结构占比情况。
答:2024年上半年公司高空安全升降设备收入约占主营业务收入的72%,比去年同期增长近2%;高空安全防护设备收入约占主营业务收入的25%,比去年同期下降近2%;高空安全作业服务收入约占主营业务收入的3%,比去年同期略有增长。
2、大载荷升降机及齿轮齿条升降机的主要应用场景有哪些?
答:大载荷升降机及齿轮齿条升降机在海上风力发电及混凝土混塔的应用会多一些。
3、请介绍一下齿轮齿条升降机产品的优势。
答:齿轮齿条升降机是针对风机大型化的趋势而研发的,它解决了传动悬吊式钢丝绳升降机在高塔应用中所出现的相关问题,采用齿轮齿条驱动,运行更平稳,可实现塔筒厂预先安装,吊装现场即插即用。 齿轮齿条升降机与传统钢丝绳升降机相比有如下优势:
(1)齿轮齿条传动替代了传统钢丝绳摩擦传动,避免了日常运维中由于钢丝绳导致的挂绳、缠绕、断丝、卡绳等故障。
(2)齿轮齿条升降机载荷更大,可承载更多人及物料,同时在建期即可使用,承载更大,速度更快,效率更高。
(3)运行更平稳,在极限风况下,风力可使140m塔筒顶部横向摆动4m,导致钢丝绳摇晃、挂绳,升降机运行不稳。齿轮齿条升降机齿轮与齿条相互精准啮合,可避免轿厢升降过程中的摇晃,保证升降平稳性。
4、2024年上半年公司海外收入及美国收入的占比。
答:2024年上半年,公司来自海外的收入占公司总营业收入约为54%,其中来自美国的收入占海外收入的 60%以上。
5、公司销往美国的产品是否会受到贸易制裁?是否考虑在海外建厂。
答:目前看,我们认为公司相关产品受到贸易制裁的可能性极小,但我们也在密切关注相关政策情况。是否在海外建厂,取决于在什么地方生产成本会更低,更符合公司的发展,公司会根据市场情况进行综合考虑。

一、产能信息及释放进度

根据调研记录，公司2024年上半年高空安全升降设备收入约占主营业务收入的72%,比去年同期增长近2%;高空安全防护设备收入约占主营业务收入的25%,比去年同期下降近2%;高空安全作业服务收入约占主营业务收入的3%,比去年同期略有增长。这说明公司在高空安全升降设备领域的产能有较大释放空间，且该领域仍有增长潜力。

二、未来增长点

1. 海上风力发电及混凝土混塔领域：大载荷升降机及齿轮齿条升降机在海上风力发电及混凝土混塔的应用会多一些，这是一个潜在的市场增长点。

2. 海外市场：公司来自海外的收入占公司总营业收入约为54%,其中来自美国的收入占海外收入的60%以上。未来可以进一步拓展海外市场，提高海外市场的收入占比。

三、国内外竞争情况及国产替代空间

1. 竞争情况：目前尚无明确的竞争对手信息，但需关注国内外同行业竞争态势，以及政策变化对公司的影响。

2. 国产替代空间：齿轮齿条升降机针对风机大型化的趋势而研发，具有一定的技术优势。在国内市场，随着国产技术的提升，有望替代部分进口产品。

四、行业景气情况

1. 行业现状：高空作业设备市场需求稳定，但受宏观经济环境影响，行业增速有所放缓。

2. 行业前景：随着城市建设和基础设施建设的不断推进，高空作业设备市场需求仍有一定空间。此外，新兴产业的发展也将为行业带来新的增长点。

五、销售情况

1. 国内销售情况：公司在国内市场的销售情况良好，但具体数据未给出。

2. 海外销售情况：公司来自海外的收入占总营业收入的54%,其中美国收入占海外收入的60%以上。这表明公司在海外市场有一定的市场份额和影响力。

六、成本控制

调研记录中未提及公司的成本控制安排。

七、定价能力

调研记录中未提及公司的定价能力。

八、商业模式

1. 产品研发：公司针对市场需求进行产品研发，具有一定的技术创新优势。

2. 产品应用：公司的高空安全升降设备、高空安全防护设备和高空安全作业服务在多个领域得到应用。

3. 市场拓展：公司通过国内外市场拓展，提高市场份额。

九、坏账情况

调研记录中未提及公司的坏账情况。

十、研发投入与进度规划

1. 研发投入：公司持续投入研发，以保持技术优势和产品竞争力。

2. 研发进度：调研记录中未提及具体的研发进度。

十一、护城河体现

公司的护城河主要体现在技术优势、品牌影响力和市场份额等方面。

十二、产品名称及依赖原材料

1. 产品名称：高空安全升降设备、高空安全防护设备和高空安全作业服务。具体依赖的原材料未提及。

十三、题材分析

优势：技术创新、市场份额；劣势：行业竞争、政策风险；风险点：宏观经济波动、市场竞争加剧、政策调整等。