华龙证券,创华投资,光大证券,深天润

公司董事会秘书王丽娟女士向投资者介绍了公司的基本情况、最新业务进展及未来发展方向,并与投资者就公司相关情况展开了详细沟通与交流。

交流主要内容如下:

1、公司的同行及客户有哪些?

【回复】公司主要同行:铭普光磁、可立克、京泉华、麦捷等。

公司主要客户:通讯领域的客户:中兴、小米、创维、智邦科技、共进股份;汽车电子领域客户:威迈斯、比亚迪、吉利威睿、比特大陆;以及智能安防领域头部企业。

2、公司生产的网络变压器的核心优势是什么?

【回复】公司聚集网络变压器行业已20多年,在自动化生产水平方面居于行业领先,产品品类从 6PIN到 96PIN全覆盖,百兆乃至万兆以太网络变压器已批量生产并交付使用,可应用在通信级、工业级和车规级,是行业内品类齐全的网络变压器制造商之一。

3、毛利最高的是哪个产品,是否有优化的空间?

【回复】公司毛利率最高的产品是网络变压器,网络变压器作为美信深耕20多年的产品,不论是在产品研发设计上,还是在生产工艺或对原材料的研究等方面,均做到相对精进的程度,后续将随着网络变压器自动化程度的不断提高而进一步提升毛利率水平。而对于功率类磁性元器件,作为公司近年新增的产品品类,目前毛利率相对不高,还有很大改善和提升空间。

4、公司研发的一体成型电感是什么类别的?是否已经批量交付?

【回复】公司研发的一体成型电感主要为车规级、工业级,可应用在AI服务器、汽车电子、网络通信、智能终端、消费电子等众多领域。目前公司自研的一体成型电感已达到批量生产条件,已向多家客户送样测试,开始陆续批量生产交付,并将在新建的湾区总部工业园区扩大产能。

1. 产能信息分析：
根据调研记录，美信科技在网络变压器领域的自动化生产水平处于行业领先地位，产品品类齐全。公司已经批量生产并交付使用百兆乃至万兆以太网络变压器，可应用在通信级、工业级和车规级。此外，公司还在研发一体成型电感等新产品，已达到批量生产条件。因此，公司的产能释放进度较好，未来有望继续扩大产能。

2. 公司未来新的增长点：
从调研内容来看，美信科技的未来增长点主要集中在网络变压器、功率类磁性元器件和一体成型电感等产品领域。随着5G、人工智能、新能源汽车等新兴技术的快速发展，这些产品的应用需求将持续增长，为公司带来新的增长空间。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
美信科技的主要竞争对手包括铭普光磁、可立克、京泉华、麦捷等同行企业。在国内市场，这些企业与美信科技在网络变压器等领域存在竞争关系。然而，随着国内市场的不断发展，国产替代的空间逐渐增大，有望为美信科技带来更多的市场份额。在国际市场方面，美信科技正积极开拓海外客户，提高产品的国际竞争力。

4. 所在行业的景气情况：
从调研内容来看，美信科技所处的网络变压器、功率类磁性元器件和一体成型电感等产品领域在未来一段时间内有望保持较好的景气状态。随着5G、人工智能、新能源汽车等新兴技术的快速发展，这些产品的应用需求将持续增长。

5. 公司的销售情况：
美信科技的主要客户包括通讯领域的中兴、小米、创维、智邦科技、共进股份；汽车电子领域的威迈斯、比亚迪、吉利威睿、比特大陆；以及智能安防领域的头部企业。公司已批量生产并交付使用百兆乃至万兆以太网络变压器，产品品质得到了客户的认可。但具体的销售数据尚未提及，需要进一步关注。

6. 公司的成本控制：
公司聚集网络变压器行业已20多年，在自动化生产水平方面居于行业领先，这有助于降低生产成本。此外，公司在产品研发设计、生产工艺和原材料研究等方面均做到相对精进的程度，有利于提高产品的性价比，降低成本。

7. 产品的定价能力：
网络变压器作为美信深耕20多年的产品，不论是在产品研发设计上，还是在生产工艺或对原材料的研究等方面，均做到相对精进的程度。后续随着网络变压器自动化程度的不断提高，公司的毛利率水平有望进一步提升。而对于功率类磁性元器件等新品类产品，公司还有很大改善和提升空间。

8. 公司的商业模式：
美信科技主要通过为客户提供网络变压器、功率类磁性元器件和一体成型电感等产品来实现盈利。公司在产品研发设计、生产工艺和原材料研究等方面均做到相对精进的程度，有利于提高产品的性价比，吸引更多客户。

9. 是否存在坏账情况：
调研记录中未提及具体坏账情况，需要进一步关注公司的财务报表和客户信用状况。

10. 研发投入和进度、规划：
公司正在研发一体成型电感等新产品，已达到批量生产条件，并开始陆续批量生产交付。此外，公司还在加大研发投入，以拓展新的产品领域和提高产品质量。整体来看，公司的研发投入和规划较为合理，有利于未来业绩的提升。

11. 公司的护城河体现在哪里：
美信科技在网络变压器领域拥有20多年的行业经验和技术积累，具备较强的竞争优势。此外，公司在产品研发设计、生产工艺和原材料研究等方面均做到相对精进的程度，有利于提高产品的性价比和降低成本。同时，公司在国内外市场均有良好的客户基础，有利于抵御市场风险。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：
产品名称：网络变压器、功率类磁性元器件、一体成型电感等。
依赖的原材料：相关元器件、金属材料等。

13. 题材有哪些：行业趋势分析、公司竞争力分析、产品品类优势分析、毛利率分析、成本控制分析、销售情况分析等。

14. 分红情况如何以及将来的分红计划：调研记录中未提及具体的分红情况和计划，需要进一步关注公司的财务报表和公告信息。

15. 结合当前的经济环境判断它未来一年的业绩预期：根据调研内容，美信科技在网络变压器、功率类磁性元器件等产品领域具有较强的竞争优势和市场前景。随着5G、人工智能、新能源汽车等新兴技术的快速发展，这些产品的应用需求将持续增长。同时，公司在研发投入和规划方面也较为合理。综合考虑当前的经济环境，预计美信科技未来一年的业绩将保持稳定增长。