国投证券,嘉实基金

一、问答环节
1、请介绍公司2024年半年度业绩情况。
答:2024年上半年,公司营业收入实现5.7亿元,同比增长29.31%;实现归属于上市公司股东的净利润1.4亿元,同比增长71.75%。2024年上半年,公司毛利率为48.64%,较去年同期增加了2.15个百分点;公司净利率为24.63%,较去年同期增加6.09个百分点。
2、请介绍下公司1-8月份订单情况。
答:2024年1-8月,公司新增订单同比增长30%左右。
3、请问公司2024年上半年毛利率提升的原因是什么?
答:公司2024年上半年毛利率有所提升,我们认为:一是公司持续加强成本管控;二是公司积极推出满足市场需求的新产品,产品结构的变化使得毛利率有所提升,比如升降设备中的大载荷升降机和齿轮齿条升降机在销售占比中的提升;三是外销收入占比逐步提升,外销产品的毛利率相对较高。
4、请问您怎么看风电行业的发展情况。
答:从目前各国对新能源的支持政策以及相关专业机构的分析,并结合我们风电行业相关客户的反馈来看,我们认为在未来一段时间内风电行业仍会保持较快速增长,尤其是欧美及中东、非洲、中亚、拉美等新兴市场国家。
5、在海外新增市场中,公司的产品结构是怎样的?
答:在风力发电行业海外新增市场中,欧洲市场以升降机产品为主;北美市场以免爬器产品为主,同时安装少量的助爬器产品;亚太市场主要应用升降机和免爬器两种产品。
6、2024年上半年公司海外收入的占比。
答:2024年上半年,公司来自海外的收入占公司总营业收入约为54%,其中来自美国的收入占海外收入的60%以上。

根据调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. 产能信息及释放进度：
公司2024年上半年实现营业收入5.7亿元，同比增长29.31%。公司表示，毛利率有所提升，主要原因是持续加强成本管控、推出满足市场需求的新产品以及外销收入占比逐步提升。然而，调研记录中并未提及具体的产能信息及释放进度。

2. 公司未来新的增长点：
公司表示，风电行业仍会保持较快速增长，尤其是欧美及中东、非洲、中亚、拉美等新兴市场国家。因此，公司未来新的增长点可能集中在风电行业。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
2024年上半年，公司来自海外的收入占总营业收入的约54%,其中美国收入占海外收入的60%以上。在海外新增市场中，欧洲以升降机产品为主，北美以免爬器产品为主，亚太市场主要应用升降机和免爬器两种产品。目前尚无明确数据显示公司在国内外市场的竞争地位，但可以推测公司在国内市场具有一定的竞争力。此外，随着国内技术水平的提高，国产替代空间较大。

4. 行业景气情况：
从各国对新能源的支持政策以及相关专业机构的分析来看，风电行业在未来一段时间内仍会保持较快速增长。这有利于公司的业务拓展。

5. 销售情况：
2024年1-8月，公司新增订单同比增长约30%。然而，调研记录中并未提及具体的国内和海外销售情况。

6. 成本控制：
公司表示，持续加强成本管控是毛利率提升的原因之一。但具体成本控制措施未在调研记录中提及。

7. 产品定价能力：
调研记录中未提及产品的定价能力。

8. 商业模式：
调研记录中未提及公司的商业模式。

9. 坏账情况：
调研记录中未提及坏账情况。

10. 研发投入和进度：
调研记录中未提及研发投入和进度。

11. 护城河体现：
调研记录中未提及公司的护城河体现。

12. 产品名称及依赖原材料：
调研记录中提到了公司的升降机产品(包括大载荷升降机和齿轮齿条升降机)以及免爬器产品。这些产品的制造可能依赖于一定数量的原材料。具体原材料种类及采购情况未在调研记录中提及。

13. 题材：
公司的业务涉及风电设备制造、销售以及研发等多方面，具有较强的多元化发展战略。此外，公司在国内市场具有一定的竞争力，且国产替代空间较大。然而，公司面临国内外市场竞争压力以及原材料价格波动等风险因素。总体来说，公司的业绩预期取决于当前的经济环境以及公司在未来一年内的业务发展情况。