方正证券,富国基金,上海瞰道资产,中信证券

一、互动交流

(一)出口主要区域?

答:公司有完善的全球布局与强大的国际化拓展能力,公司营销网络覆盖全球190余个国家和地区,可为全球客户提供全方位产品营销服务、全价值链服务及整体解决方案。目前主要出口区域有东南亚、中亚、非洲、南美、欧洲、北美、西亚北非、中美洲、大洋洲等。公司国际化收入2023年占比40%,2024年上半年占比44%。

(二)国内市场未来判断?

答:公司认为目前行业内销已经出现一些积极迹象,特别是土石方机械连续多月实现转正。万亿元增发国债项目、“大规模设备更新”政策,可能短时间不会出现大的变化,但是中长期会助力行业恢复。长期来看,国家提出的“两步走”战略,目前还是第二个战略步骤的起步阶段,我们要对经济保持乐观心态、对工程机械产业抱有强烈信心。主要因:(1)国家城市化发展不均衡,还有发展空间;(2)投资增长有显著的内在动力;(3)新能源产业发展;(4)设备自然更新需求;(5)细分领域的产品还有增长空间。公司认为行业将逐步迎来前一个周期的上行期。另外海外市场体量巨大,加上中国企业经过几十年的积累,已经具备了海外拓展能力,未来海外也是所有中资品牌重点布局的广阔天地。

(三)矿机目前主要产品?

答:公司矿业机械属于新兴产业,目前国内第一、世界前五,公司矿机业务产品主要为矿挖,收入占比超30%;矿铰卡,收入占比超50%;其余为破碎筛分设备及备品备件。

(四)挖机各品类收入占比?

答:2024年上半年公司挖机产品中,小挖收入占比超20%,中挖收入占比超40%,其他为大挖收入。

(五)出口产品结构?

答:2024年上半年,公司出口产品及占比主要为:土方机械占比38%;起重机械占比26%;矿山机械占比8%;道路机械占比7%;以及其他工程机械产品等。

二、参观公司子公司徐工矿机。

一、产能信息及产能释放进度

从调研记录中提取到的产能信息如下：
1. 徐工机械有完善的全球布局与强大的国际化拓展能力，营销网络覆盖全球190余个国家和地区。
2. 公司矿业机械属于新兴产业，目前国内第一、世界前五。
3. 2024年上半年公司挖机产品中，小挖收入占比超20%,中挖收入占比超40%,其他为大挖收入。
4. 2024年上半年，公司出口产品及占比主要为：土方机械占比38%;起重机械占比26%;矿山机械占比8%;道路机械占比7%;以及其他工程机械产品等。

由于缺乏具体的产能数据和释放进度，无法对产能释放进度进行分析。

二、未来增长点

1. 公司认为国家提出的“两步走”战略将助力行业恢复，长期来看行业将逐步迎来上行期。
2. 海外市场体量巨大，加上中国企业经过几十年的积累，已经具备了海外拓展能力，未来海外也是所有中资品牌重点布局的广阔天地。
3. 公司认为细分领域的产品还有增长空间，如新能源产业发展、设备自然更新需求等。

三、国内外竞争情况及国产替代空间

1. 当前国内外竞争情况：暂无具体数据，需结合其他信息进行分析。
2. 国产替代空间：随着国家政策的支持和行业发展的推动，国产替代空间有望扩大。

四、景气情况

1. 从国内市场来看，行业内销已经出现一些积极迹象，特别是土石方机械连续多月实现转正。长期来看，国家提出的“两步走”战略有望助力行业恢复。
2. 从海外市场来看，随着中国经济的发展和国际地位的提升，中国工程机械企业在海外市场的竞争力逐渐增强，有望在未来进一步拓展海外市场。

五、销售情况

1. 国内销售情况：暂无具体数据，需结合其他信息进行分析。
2. 海外销售情况：公司国际化收入占比40%,2024年上半年占比44%,显示公司海外销售业绩较好。

六、成本控制

调研记录中未提及公司的成本控制安排，需结合其他信息进行分析。

七、定价能力

调研记录中未提及公司的定价能力，需结合其他信息进行分析。

八、商业模式

调研记录中未提及公司的商业模式，需结合其他信息进行分析。

九、坏账情况

调研记录中未提及公司的坏账情况，需结合其他信息进行分析。

十、研发投入和进度、规划等

调研记录中未提及公司的研发投入和进度、规划等信息，需结合其他信息进行分析。

十一、护城河体现在哪里

调研记录中未提及公司的护城河体现在哪里，需结合其他信息进行分析。

十二、产品名称及依赖原材料

从调研记录中提取到的产品名称及依赖原材料如下：
1. 矿机业务产品：矿挖、矿铰卡、破碎筛分设备及备品备件(无具体原材料信息)。