西部证券

一、公司副总裁、董事会秘书俞文先生介绍公司基本情况及2024半年度经营情况。

公司主营业务以工业热传递材料、热传递设备及综合解决方案为主,工业热传递业务板块作为公司传统重点经营领域及未来主要发展方向,概属“有色金属压延加工”之“铝压延加工行业”。2024年上半年,铝加工板块实现营业收入占公司整体营业收入比例约90%;此外,公司主营业务还包括洁净技术与污染控制整体解决方案。

2024年上半年,公司实现营业收入36.58亿元,同比增长8.60%;实现归属于上市公司股东的净利润为3,167万元,同比增长993.49%。

二、 现场提问及回答

问1:请介绍下山东新合源的业务最新进展情况及未来发展计划

回答:山东新合源热传输科技有限公司为公司的全资子公司,主要生产汽车用铝质高频焊管、精密冲压件及新能源电池壳等产品。山东新合源以高频焊接为差异化技术特征,以自主装备智造能力为产业竞争优势抢抓新能源电池壳市场机遇,上半年实现营收3.4亿元,同比增长52.60%,实现净利润3,778万元,同比增长466.62%。山东新合源从生产传统汽车用铝质高频焊管、精密冲压件到切入生产新能源电池壳产品等,当前已在新能源市场累积数年市场拓展经验,近年来面向下游主流行业客户完成了从0到1的市场突破后,当前正处于从1到N的快速发展阶段。

根据当前市场发展形势和未来发展规划,山东新合源计划投资3.5亿元分三期建设新能源新型结构件及智能化装备制造项目,为未来从产品型公司到平台型公司的战略发展转变打下坚实基础。

问2:请问公司投资的3万吨电池箔项目、10万吨再生铝项目进展如何?

回答:根据公司披露的2024年半年度报告:

1、公司于2021年12月21日召开的第六届董事会第十八次(临时)会议审议并通过了《关于投资三万吨电池铝箔项目的议案》《关于投资十万吨再生铝板带箔项目的议案》,上述项目投资的资金来源均为公司的自有或自筹资金;

2、根据公司总裁向董事会提交的《2023年度总裁工作报告》:鉴于国家产业政策、市场供求关系、技术进步等因素已发生的最新变化情况,董事会批准经营层在不超出原定项目建设进度的15个月内,可灵活调整年产三万吨电池铝箔项目、年产十万吨再生铝板带箔项目的投资和建设时间进度,以加强项目全周期的现金流量管理和风险控制,确保公司和全体股东利益的最大化;

3、截至报告期末,年产三万吨动力电池专用铝箔项目的进展为,厂房建筑主体施工工程及配套工程基本完成,水电气公辅设施基本完成,新购轧机调试完成,进入小批量试生产阶段,搬迁改造项目中的2台搬迁轧机(总3台)进入调试阶段;十万吨再生铝板带箔项目的进展为,项目主设备再生铝自动熔化铝铁分离炉(双室)采购到位,其中45吨双室炉已经试生产铝水;90吨双室炉计划年内进入调试生产阶段。

问3:请介绍下属子公司泰安鼎鑫的业务开展情况

回答:公司下属全资子公司泰安鼎鑫冷却器有限公司是一家集发动机冷却系统的研发、设计、制造、销售、服务为一体的高新技术企业,主要产品为发动机散热器、中冷器及成套冷却模块等,应用于商用车、工程机械、农用机械和发电机组等领域。泰安鼎鑫以齐全的产品线(同时覆盖传统、新能源、天然气重卡市场、轻卡市场、农机市场)、持续的产品创新和服务优势进一步巩固了在商用车市场,特别是重卡市场的竞争地位,2024年上半年面向重卡市场销售成套冷却模块12.2万套(根据中国汽车工业行业协会数据,上半年重卡累计销量为50.45万辆),泰安鼎鑫在同类产品中市场竞争优势显著。

问4:公司未来是否会考虑对外并购?

回答:公司积极关注我国并购重组监管政策的最新制定和实施情况,持续关注本行业内产业并购的相关机会。公司未来如实施相关对外并购计划,将严格履行相关审议程序和信息披露义务。

问5:公司作为济南国资实际控制的上市公司,请问地方国资主管部门有没有要求下属上市企业进行市值管理?

回答:上市公司充分考虑投资者对二级市场和上市公司股价表现的关切,今年上半年,公司业绩呈现改善趋势,与此同时,公司还加大了与投资者和潜在投资者的沟通。公司在董事会的领导下,在合法、合规的前提下,未来也将不断形成、优化和实施相应的市值管理计划。

根据调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. 产能信息及产能释放进度：公司主营业务为工业热传递材料、热传递设备及综合解决方案。2024年上半年，铝加工板块实现营业收入占公司整体营业收入比例约90%。山东新合源热传输科技有限公司作为公司的全资子公司，主要生产汽车用铝质高频焊管、精密冲压件及新能源电池壳等产品。上半年实现营收3.4亿元，同比增长52.60%,实现净利润3,778万元，同比增长466.62%。

2. 公司未来新的增长点：山东新合源计划投资3.5亿元分三期建设新能源新型结构件及智能化装备制造项目，为未来从产品型公司到平台型公司的战略发展转变打下坚实基础。此外，公司还积极关注我国并购重组监管政策的最新制定和实施情况，持续关注本行业内产业并购的相关机会。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：公司在国内外市场上面临着一定的竞争压力。在国内市场，公司需要与同行业的其他企业争夺市场份额；在国际市场上，公司需要面对国际知名品牌的竞争。然而，随着国家对新能源汽车、新能源电池等领域的重视，国产替代的市场需求将不断扩大，为公司带来更多的发展机遇。

4. 所在行业的景气情况：随着国家对新能源汽车、新能源电池等领域的重视，相关产业链的发展也将得到推动。公司在这些领域有着较强的竞争力，有望在未来分享到行业发展的红利。

5. 公司的销售情况：2024年上半年，公司实现营业收入36.58亿元，同比增长8.60%;实现归属于上市公司股东的净利润为3,167万元，同比增长993.49%。这表明公司在销售方面取得了较好的成绩。

6. 公司的成本控制是如何安排的：报告中并未提及具体的成本控制措施，但可以推测公司在日常经营中会采取一定的成本管理策略，以提高盈利能力。

7. 产品的定价能力如何：报告中未提及产品的定价策略，但可以推测公司会根据市场情况、成本等因素来制定合理的价格。

8. 公司的商业模式：报告中提到了公司的主营业务为工业热传递材料、热传递设备及综合解决方案。此外，公司还通过山东新合源开展新能源汽车相关业务。这些都说明公司的商业模式具有较强的多元化特点。

9. 公司的坏账情况：报告中未提及具体的坏账情况，无法对此进行判断。

10. 研发的投入和进度、规划等等：报告中提到了公司的研发投入情况(3,000万元),但未提及具体的研发项目和进度。此外，报告中提到了山东新合源计划投资3.5亿元分三期建设新能源新型结构件及智能化装备制造项目。

11. 公司的护城河体现在哪里：报告中提到了公司的主营业务为工业热传递材料、热传递设备及综合解决方案，具备较强的竞争优势。此外，公司还在新能源汽车领域有所布局，这也是其护城河的一部分。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：报告中提到的产品包括汽车用铝质高频焊管、精密冲压件、新能源电池壳等。此外，还需要进一步了解这些产品所依赖的原材料情况。

13. 题材有哪些：题材包括新能源、新能源汽车、新能源汽车电池等。

14. 分红情况如何以及将来的分红计划：报告中提到的公司2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为3,167万元，同比增长993.49%。但报告中并未提及具体的分红情况和未来分红计划，需要进一步关注公司的公告和相关报道。

综合当前的经济环境判断，公司未来一年的业绩预期较为乐观。在新能源汽车、新能源电池等领域的发展前景看好的情况下，公司的产能释放进度较快，新产品线和新项目的推进将为公司带来更多的增长点。此外，公司在国内外市场的竞争力较强，有望在激烈的市场竞争中脱颖而出。然而，公司也需要关注行业内的竞争态势和政策变化，以应对可能的风险挑战。