山西证券

一、请介绍下公司基本情况

公司于2023年6月19日上市,主要从事手持式电动工具整机及核心零部件的研发、生产、销售及贸易,2024年上半年公司营业收入同比增长18.50%,归属于上市公司股东的净利润同比增长30.96%。公司业务包括ODM/OEM业务,产品按用途分为切割打磨类、钻孔紧固类、配件及其他工具。公司产品主要销往海外,销售渠道主要包括线上线下两大渠道,其中,线下渠道包括:(1)国外工具建材类超市:典型客户如美国HarborFreightTools;(2)品牌工具商:典型客户如德国博世(BOSCH)、美国史丹利百得(StanleyBlack&Decker)等;(3)进出口商:公司将产品销售给进出口贸易公司由其对外销售。

线上渠道主要在第三方B2C电商平台开设店铺,如亚马逊等,直接面向终端客户零售电动工具,目前已在金华、杭州、深圳成立跨境电商公司。

此外,公司将积极拓展国内市场,成立新的营销团队,对国内市场开展销售,扩大国内市场份额,国内市场主要以锂电产品为主。

公司越南工厂目前在积极建设中,最快将于2025年一季度投产,一期项目涵盖电机车间、注塑车间、装配车间等。

二、公司未来会从哪些方面不断提升业绩?

公司目前销售收入主要以交流产品为主,从发展趋势来看,电动工具DIY产品锂电将逐步取代交流,交流产品也将继续存在,并在一些工业级、专业级环境下,发挥不可替代的作用。随着公司年产200万台锂电电动工具生产项目的建设,将大幅增加公司锂电电动工具产能,改善公司产品结构。随着公司锂电产品不断推出,为公司未来经营业绩的增长奠定基础。

另外公司大力发展电商模式,跨境电商销售收入占比逐步提高。公司已在金华、杭州、深圳成立跨境电商公司,电商平台除销售电动工具产品外,还根据市场需求,增加了其他产品品类,随着跨境电商渠道及品类的不断拓展,跨境电商销售收入将逐步提高。

公司目前也在拓展新兴市场及国内市场,积极打造线下销售渠道,开辟第三增长曲线。

三、越南工厂主要做什么产品?

越南工厂主要生产交流和锂电产品,以美国市场为主,此外也为拓展东南亚市场奠定生产基础。

四、公司如何看待未来的行业发展趋势?

从全球来看,当前,从家庭生活到工厂制造,都能看到电动工具的身影。电动工具在很多领域都发挥着重要作用,随着收入水平的提高和人们对美好生活的追求,电动工具使用场景,无论深度还是广度都将继续增长。

一、产能信息及释放进度

公司于2023年6月19日上市，主要从事手持式电动工具整机及核心零部件的研发、生产、销售及贸易。2024年上半年公司营业收入同比增长18.50%,归属于上市公司股东的净利润同比增长30.96%。公司业务包括ODM/OEM业务，产品按用途分为切割打磨类、钻孔紧固类、配件及其他工具。公司产品主要销往海外，销售渠道主要包括线上线下两大渠道，其中，线下渠道包括：(1)国外工具建材类超市；(2)品牌工具商；(3)进出口商。

二、未来增长点

1. 电动工具DIY产品锂电将逐步取代交流，公司将大幅增加锂电电动工具产能，改善产品结构，为未来经营业绩增长奠定基础。

2. 公司大力发展电商模式，跨境电商销售收入占比逐步提高。随着跨境电商渠道及品类的不断拓展，跨境电商销售收入将逐步提高。

3. 公司正在积极拓展新兴市场及国内市场，打造线下销售渠道，开辟第三增长曲线。

三、国内外竞争情况及国产替代空间

1. 竞争情况：公司产品主要销往海外，竞争对手包括德国博世(BOSCH)、美国史丹利百得(Stanley Black&Decker)等知名品牌。在国内市场，公司需与国内品牌如长城、吉利等竞争。

2. 国产替代空间：随着国家对科技创新的支持和产业政策的引导，国产电动工具品牌在技术和品质方面逐渐提升，有望在一定程度上替代部分进口品牌，为国产电动工具企业带来发展机遇。

四、行业景气情况及公司销售情况(国内+海外)

1. 行业景气情况：电动工具在很多领域都发挥着重要作用，随着收入水平的提高和人们对美好生活的追求，电动工具使用场景无论深度还是广度都将继续增长。

2. 公司销售情况(国内+海外):公司已在金华、杭州、深圳成立跨境电商公司，目前正积极拓展国内市场，国内市场主要以锂电产品为主。此外，公司产品主要销往海外，销售渠道主要包括线上线下两大渠道。具体销售数据未提及，但从上述分析可知，公司未来有望实现业绩增长。

五、成本控制及定价能力

调研记录中未提及公司的成本控制安排和定价能力。这些信息对于评估公司的盈利能力和竞争力至关重要。

六、商业模式及研发投入

调研记录中提到了公司的商业模式，包括ODM/OEM业务、跨境电商销售等。此外，调研还提到了公司在研发方面的投入和规划。然而，具体研发投入金额、规划等细节未提及。

七、坏账情况及分红计划

调研记录中未提及公司的坏账情况和分红计划。这些信息对于评估公司的财务状况和投资者信心具有重要意义。

八、护城河体现及产品依赖原材料情况

调研记录中未提及公司的护城河体现以及产品依赖的原材料情况。这些信息对于评估公司的竞争优势和供应链稳定性具有重要意义。