申万宏源,西南证券,光大证券,国海证券,华创证券,信达证券,中泰证券,广发证券,长江证券,华福证券,于忠,孙其强,银河证券,弘开投资,参与公司网上2024年半年度业绩说明会的投资者

一、基本情况介绍

日照公司运营改善部负责人介绍日照公司有关情况。

二、提问及答复

本次交流会中,互动问答的主要内容(口头交流内容表述可能存在误差,如与正式公告内容冲突,请以正式公告披露内容准)如下:

问题1:日照公司产品价格与湛江钢铁差距的主要原因?以及缩小差距的主要举措?

答:日照公司与湛江钢铁产品大类结构基本相同,但冷轧、热轧产量占比存在差异,湛江钢铁冷轧产量占比和产品档次高于日照公司,今年以来在市场持续下跌过程中,冷热价差走势分化,湛江钢铁冷轧产品占比高,价格对比更具优势;且湛江钢铁冷轧价格多以长协为主,主机厂认证用户较多,锁价周期长、直供比例高,受市场影响小,在市场大周期单边下跌过程中,较日照公司月度接单模式具有较大优势。

缩差的主要举措:下半年,将继续坚持算账经营,压实各经营体责任,热轧经营体抢抓汽车钢等高附加值订单,重点产品比例提升至55%;冷轧经营体重点拓展汽车钢、宽薄规格家电钢、酸洗厚规格等高收益品种,下半年汽车板产量高于50万吨,汽车主机厂外板认证实现“零突破”;厚板经营体重点开拓薄规格及高端产品市场,强化9Ni、水电、超高强、高端海工等高端品种市场开拓,实现挖潜增效1.75亿元。

问题2:今年以来,日照公司生铁成本同比改善比较明显,主要原因或举措是什么?

答:一是持续优化配煤配矿结构,增加经济料配煤比例;二是优化炉料配比,提高块矿比例;三是降低入炉焦比;四是深挖与宝钢股份协同支撑创效,采购端瞄准行业先进,建立全面对标体系,全系统降低原料采购成本。

问题3:日照公司有码头建设,未来运输成本情况?

答:日照公司地处沿海,设计建设原料码头、成品码头、内部铁路专用线等配套设施,物流成本优势突出。目前,成品码头已建成4个泊位;原料码头正在建设中,建成投运后,仅矿石运输费用预计年降低6000万元以上。

问题4:未来钢材出口市场区域及开发打算?

答:2023年公司共出口签约钢材100多万吨,2024年1-8月份出口签约钢材约92万吨,9月底或10月中旬有望达到2023年全年出口水平,出口对比内贸增效明显。目前出口地区主要有亚洲市场的菲律宾、印尼、马来西亚、日本、韩国等国家、中东市场的阿联酋、沙特等国家;后续稳定增长中东(阿联酋、沙特等)、亚洲(菲律宾、印尼、马来西亚、日本、韩国等)等地区,扩大欧洲和中东等高端产品市场,提高南美及东南亚等高端产品市场比例。重点关注南美、非洲等新兴市场,把握当地经济快速增长、基础设施建设需求旺盛的机遇,扩大产品出口。随着与宝钢股份协同海外营销网络进一步完善,不断提升出口市场份额和终端直供客户比例。

问题5:日照公司与湛江钢铁对比,相同产品质量管控水平怎么样?若有差距,多长时间能赶上?

答:日照公司主要产品为中厚板、热轧、冷轧等,与湛江钢铁相比,中厚板、热轧所有产品及冷轧常规产品的实物质量相当。因冷轧高端产品研发及生产经验积累不足,冷轧个别高端产品稍有差距,目前日照公司正在与湛江钢铁全面对标,力争冷轧所有产品实物质量尽快达到湛江水平。

问题6:当前板卷社会库存较高,这么高的库存下一步如何消化?

答:今年一季度冷热轧市场走势好于建材品种,冷热价差一度超过550元/吨,钢厂冷热轧产量快速回升。二季度市场冷轧价格快速下跌,冷热差缩小至300元/吨,冷轧产量快速下降,造成热轧商品卷投放量加大,社会库存快速回升。今年以来,从产线间利润来看,热卷利润好于螺纹等建材产品,钢厂产量向热轧倾斜,减螺纹增热卷造成热卷产量快速回升;市场单边下行,终端需求低于预期,导致钢市出现连环利空效应,造成热卷社会库存快速积累,随着供应的增加,热轧的边际已弱于螺纹,目前热轧的供应在减少,需求有了一定的回升,预计11月中旬板卷库存能够回归到正常水平。

问题7:日照公司目前在用炼焦煤资源进口及国内采购情况?

答:日照公司2024年1-8月份共采购炼焦煤249.8万吨,其中国内采购240.1万吨,占比96.11%,主要来源是山西、山东、河北、河南、安徽等省份,进口煤采购9.7万吨,占比3.89%,主要来源是俄罗斯、加拿大、澳大利亚等国家。同品种的进口煤比国内煤便宜约230元/吨。

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根据调研记录，我们可以从以下几个方面分析：

1. 产能信息及产能释放进度：日照公司具备一定的产能规模，但与湛江钢铁相比，冷轧、热轧产量占比存在差异。湛江钢铁在冷轧产量占比和产品档次上高于日照公司，且在市场持续下跌过程中，冷热价差走势分化。湛江钢铁冷轧产品占比高，价格对比更具优势。为缩小差距，日照公司下半年将继续坚持算账经营，提升各经营体重点产品比例至55%,拓展汽车钢等高附加值订单，实现挖潜增效1.75亿元。

2. 公司未来新的增长点：日照公司未来的增长点主要在于开拓高端产品市场，如汽车板、家电钢等。此外，公司还计划扩大欧洲和中东等高端产品市场的份额。随着与宝钢股份协同海外营销网络进一步完善，不断提升出口市场份额和终端直供客户比例。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：在国内外市场上，日照公司面临着来自湛江钢铁等同行的竞争压力。然而，由于日照公司在产品质量管控水平上与湛江钢铁相当，且在冷轧领域具有一定的技术优势，因此国产替代的空间较大。

4. 所在行业的景气情况：当前国内钢铁行业面临一定的下行压力，市场需求低于预期，导致钢市出现连环利空效应，造成热卷社会库存快速积累。但随着供应的增加，热轧的边际已弱于螺纹，目前热轧的供应在减少，需求有了一定的回升。预计11月中旬板卷库存能够回归到正常水平。

5. 公司的销售情况：日照公司在国内和海外市场均有销售业务，其中国内销售占据主导地位。随着公司在高端产品市场的拓展，出口份额有望进一步提升。

6. 公司的成本控制是如何安排的：日照公司通过优化配煤配矿结构、降低入炉焦比、深挖与宝钢股份协同支撑创效等方式，实现了生铁成本的改善。此外，公司还计划利用原料码头等配套设施，降低物流成本。

7. 产品的定价能力如何：由于湛江钢铁在冷轧产品上具有价格优势和长协订单优势，因此其定价能力较强。而日照公司则需要通过提升产品质量、拓展高端产品市场等方式，提高自身的定价能力。

8. 分析他的商业模式：日照公司的商业模式主要是以炼钢为主业，涉及炼铁、轧钢等产业链环节。公司还与宝钢股份建立了全面对标体系，全系统降低原料采购成本。此外，公司还通过拓展高端产品市场、加强与合作伙伴的协同等方式，提高整体竞争力。

9. 分析有没有存在坏账情况：从调研记录来看，没有提及日照公司存在坏账情况。

10. 分析研发的投入和进度、规划等等：调研记录中提到了日照公司在研发方面的投入和进度，但没有具体数据。此外，关于公司的未来发展规划，调研记录中也没有明确的信息。

11. 公司的护城河体现在哪里：日照公司的护城河主要体现在其在炼钢产业链上的技术优势和与宝钢股份的全面对标体系。此外，公司在高端产品市场的拓展也有助于提高其护城河深度。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：调研记录中提到了日照公司的主要产品有中厚板、热轧、冷轧等，以及部分原材料如铁矿石、焦炭等。