华泰证券,广发证券

现场交流情况如下:

1.请问公司上半年成本管控情况?

公司持续开展降本增效工作,2024年上半年整体成本同比呈下降趋势。其中,销售成本同比基本持平;公司持续优化生产工艺、提升运营效率,生产成本持续下降。

2.请问公司近期的冷修计划有哪些?

2024年公司推进的冷修技改项目共有2个,一个是国内的F10线冷修项目(募投项目),公司正按计划推进相关工作;另一个是海外巴西的F01线,该条生产线已于2024年6月点火投产。

3.目前,玻纤行业的产销情况如何?

据了解,包括公司在内的各大玻纤制造商2024年二季度、三季度销量均有所增长,从行业发展角度看,随着玻璃纤维应用领域的不断拓展及上下游供需结构的持续调整,2024年下半年,整体供需关系得到一定程度的改善。

4.公司认为四季度是否还有提价空间?

目前,行业整体的供需关系改善还需要一段时间,从7-8月卓创资讯的玻纤价格趋势看,经过前期复价调整后,玻纤市场价格趋于稳定,预计四季度也将持续保持相对稳定的态势。

5.公司位于西部地区,在能资源方面与东部地区的玻纤企业比较存在一定的差异,具体优劣势有哪些呢?

从地理位置及能够收集到的能源数据可以看出,公司在能源费用、运输费用、资源供给等方面存在一定的劣势。近年来,公司针对能资源保障、成本压降等方面也做了大量的工作,比如:原料端,通过使用当地白泡石来替代沿海叶腊石,大幅降低了矿物原料的运输成本;推动浸润剂国产化、自产化工作,不断降低化工原材料的使用成本。运营端,推行重要装置“百日红”活动,持续提升装置运营效率;通过纯铂漏板的开发、使用,不断降低漏板铑含量,降低生产成本等。

6.在细纱方面,公司产能相对落后,近期有无新产能的投放计划?

近年来,公司持续推进老旧产能的升级调整,旨在通过窑炉装置的更新、生产技术的升级、自动化智能化的应用,不断提升生产效率、降低生产成本,补齐公司与行业标杆的成本差距。当前,公司细纱生产线窑龄较长,生产规模及成本相对落后,公司也启动了相应的工作流程,正在拟定改善方案。

7. 近 期海外生产经营情况如何?是否会跟随国内复价节奏,适度恢复价格?

当前,海外市场及玻纤价格变化趋势与国内基本相似,公司海外子企业生产经营正常,客户群体较为稳定,整体经营情况相对稳定。

本次活动公司人员与调研人员进行了充分的沟通与交流,严格遵守相关制度,没有出现重大信息泄露现象。

根据调研记录，我们可以提取以下信息：

1. 产能信息及释放进度：公司持续开展降本增效工作，2024年上半年整体成本同比呈下降趋势。其中，销售成本同比基本持平；公司持续优化生产工艺、提升运营效率，生产成本持续下降。公司推进的冷修技改项目共有2个，一个是国内的F10线冷修项目(募投项目),公司正按计划推进相关工作；另一个是海外巴西的F01线，该条生产线已于2024年6月点火投产。

2. 未来新的增长点：公司认为随着玻璃纤维应用领域的不断拓展及上下游供需结构的持续调整，2024年下半年，整体供需关系得到一定程度的改善。但具体增长点需要结合公司的实际业务和市场情况来分析。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：玻纤行业的产销情况在2024年二季度、三季度有所增长，预计四季度将持续保持相对稳定的态势。公司在能源费用、运输费用、资源供给等方面存在一定的劣势，但近年来已经通过使用当地白泡石替代沿海叶腊石、推动浸润剂国产化等措施降低了成本。至于国产替代的空间，需要结合行业政策和市场需求来判断。

4. 行业景气情况：根据调研记录，行业整体的供需关系改善还需要一段时间，预计四季度也将持续保持相对稳定的态势。但具体的景气程度需要结合宏观经济环境和行业政策来分析。

5. 公司的销售情况：包括国内的销售情况以及海外的销售情况。目前海外市场及玻纤价格变化趋势与国内基本相似，公司海外子企业生产经营正常，客户群体较为稳定，整体经营情况相对稳定。具体的销售数据需要结合公司的财务报表来分析。

6. 成本控制：公司在能资源方面存在一定的劣势，但近年来已经通过使用当地白泡石替代沿海叶腊石、推动浸润剂国产化等措施降低了成本。具体的成本控制情况需要结合公司的财务报表来分析。

7. 产品定价能力：调研记录中未提及具体的定价情况。

8. 商业模式：调研记录中未提及具体的商业模式。

9. 坏账情况：调研记录中未提及具体的坏账情况。

10. 研发投入和进度规划：调研记录中未提及具体的研发投入和进度规划。

11. 护城河体现：护城河是指企业相对于竞争对手具有的优势地位和竞争优势。从调研记录来看，公司在能源费用、运输费用、资源供给等方面存在一定的劣势，但近年来已经通过使用当地白泡石替代沿海叶腊石、推动浸润剂国产化等措施降低了成本。此外，公司还在持续推进老旧产能的升级调整，旨在提升生产效率、降低生产成本。具体的护城河体现需要结合公司的实际业务和市场情况进行分析。

12. 产品名称及依赖原材料：调研记录中未提及具体的产品名称及依赖原材料。

13. 题材有哪些：题材包括行业发展趋势、公司竞争力、国产替代空间等。

14. 分红情况如何以及将来的分红计划：调研记录中未提及具体的分红情况和分红计划。对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的情况要保持谨慎态度不要过于乐观。

15. 结合当前的经济环境判断未来一年的业绩预期：由于调研记录中并未提供详细的财务数据和市场信息，无法准确判断未来一年的业绩预期。需要结合更多的信息来进行分析判断。