中信资管,东北证券,中金资管

一、公司简介

向机构简要介绍公司历史沿革、产品体系、研发生产、市场布局等,重点介绍公司在人才团队建设、技术产品创新、国际化战略等方面的实践。

二、投资者互动问答

(1)请介绍公司业务总体情况。

公司是国内最早生产发动机泵类产品的企业之一,经过数十年行业积累,因应行业变革及技术升级迭代,产品延展至泵类、电机类、压铸件类以及其他类相关产品,应用领域由商用车拓展至乘用车、由传统油车扩展至混动、纯电动、氢能等新能源车类等,客户群体广泛、稳定,覆盖国内国际头部企业,市场占有率行业领先。公司产品矩阵丰富、自制比例高,同时布局国内海外多个生产基地,有利于抵御行业周期风险。公司近十年每年的净资产收益率均在10%以上,业绩基础较为扎实。

(2)请介绍公司新能源车用零部件业务情况。

公司凭借自身优秀的研发能力、稳定可靠的产品质量和量产保供能力,在新能源车用零部件领域获得了行业多家主要主机厂认可。公司新能源车用零部件业务涵盖混动机油泵(含DMI、增程式等)、电子泵、车规级电机以及新能源电机壳体压铸件等业务,2023年实现收入3.94亿元,同比增长47.72%,2024年上半年公司新能源车用零部件实现收入1.94亿元,同比增长71.85%。

(3)请介绍公司2024年中报业绩情况。

2024年上半年公司实现主营业务收入 9.71 亿元,同比增长11.08%,实现归属于上市公司的扣非净利润7,891.22万元,同比增长1.71%。总体发展势头向好,经营发展稳健。

(4)请介绍公司创新发展的方向和措施。

公司始终坚持创新驱动发展战略,近年来每年研发投入均在1亿元以上,公司通过锚定新质生产力内在发展要求,深化新赛道、新产业、新模式布局,加大力度布局前瞻性战略性新兴产业,同时通过技术突破、管理革新、商业模式创新等发展手段积极推动传统产业转型升级。主要着力点:因应汽车新四化需求,产品从传统机械传动逐渐向机电智能一体化转变;利用好国内国外两个市场,客户结构上自主品牌、国际品牌双轮驱动,响应客户创新性需求,进一步扩大市场优势;同时加大在新兴领域的探索,如激光雷达电机、智能机器人/无人割草机电机、电控、新材料等,在天然气重卡泵类产品方面,公司形成规模优势,在飞行汽车泵类产品方面,公司已获得国内某头部飞行汽车厂商的批量定点。

(5)请介绍公司可转债募投项目实施情况。

公司可转债于2024年4月29日成功发行上市,募集资金5.77亿元,募投两大核心项目为年产350万台新能源电子泵智能制造项目、高效节能无刷电机项目,建设期2年,达产期5年,目前相关募投项目正在按既定计划实施中。

(6)请介绍公司主营业务产品分类中“其他”产品情况。

其他类这块主要是客户配套产品,种类较多,主要包括水泵、传统压铸件、模块化、齿轮等。

一、产能信息分析： 
根据调研记录，公司在泵类、电机类、压铸件类以及其他类相关产品都有生产。公司的产品矩阵丰富，自制比例高，且布局了国内海外多个生产基地。然而，关于具体的产能数据并未在调研中明确给出。 
二、未来增长点分析： 
公司近年来的产品延展和业务拓展显示出强大的发展潜力。新能源车用零部件业务的收入和同比增长率显示出公司在新能源汽车领域的战略布局正在取得成效。此外，公司在新兴领域的探索和发展也显示出公司的发展潜力。 
三、国内外竞争情况及国产替代空间分析： 
公司的主要竞争对手并未在调研中明确指出，但可以推测，由于公司在新能源汽车领域的布局以及对新兴领域的探索，可能会面临来自国内外同行业的竞争压力。然而，考虑到公司在新能源汽车领域的市场份额领先，以及其丰富的产品线和多元化的客户群体，公司具有一定的国产替代空间。 
四、行业景气情况分析： 
当前的宏观经济环境下，随着新能源汽车市场的快速发展和政府对于新能源汽车产业的大力支持，新能源汽车相关的零部件需求预计将会持续增长。这对于公司来说是一个积极的信号。 
五、公司销售情况分析： 
2024年上半年，公司的主营业务收入达到了9.71亿元，同比增长11.08%。归属于上市公司的扣非净利润为7891.22万元，同比增长1.71%。这表明公司的销售情况总体上是向好的。 
六、成本控制分析： 
调研记录中并未提供公司具体的成本控制措施和计划，因此无法进行深入的分析。 
七、产品定价能力分析： 
同样地，调研记录中也没有提到公司的产品定价策略和能力，因此无法进行评估。 
八、商业模式分析： 
公司的商业模式主要是通过提供高质量的产品和服务来获取利润。同时，公司也注重技术创新和市场开拓，以保持其竞争优势。 
九、坏账情况分析： 
调研记录中并未提及公司的坏账情况，因此无法进行评估。 
十、研发投入与进度、规划分析： 
公司每年的研发投入都在1亿元以上，显示出了公司对技术研发的高度重视。此外，公司也在不断深化新赛道、新产业、新模式布局，加大力度布局前瞻性战略性新兴产业。 
十一、护城河体现： 
公司的护城河主要体现在其丰富的产品线、稳定的客户群体以及在新能源汽车领域的市场份额领先地位。 
十二、提取的产品名称以及依赖的原材料： 
产品名称包括混动机油泵(含DMI、增程式等)、电子泵、车规级电机以及新能源电机壳体压铸件等。这些产品主要依赖于各种金属材料和其他零部件。 
十三、优劣势、风险点分析： 
优势包括丰富的产品线、稳定的客户群体以及在新能源汽车领域的市场份额领先地位；劣势可能包括市场竞争压力以及可能面临的技术更新换代带来的挑战；风险点可能包括政策环境的变化、原材料价格波动等。 
十四、分红情况以及将来的分红计划： 
调研记录中并未提及公司的分红情况和计划，因此无法进行评估。