源乐晟,博时基金

调研情况:
1、请介绍公司高岭土原矿与精矿的区别,说明一下综合利用产品
回复:公司产品主要分为高岭土原矿、325目高岭土精矿、超级龙岩高岭土、改性高岭土、综合利用产品五大类三十七种,其中,高岭土原矿是从矿山直接产出的产品,高岭土精矿是从采场开采出的高岭土原矿经过制浆、分选、除铁、磨矿、压滤脱水等一系列选矿工艺后,将高岭土原矿加工成品质更好、纯度更高、更具有附加值的一种产品。
公司开发了高岭土尾矿综合利用技术和东宫下瓷石/高硅石的开发利用技术,综合利用高岭土的尾矿及瓷石/高硅石,利用破碎机将块状瓷石/高硅石经过粗碎和细碎两道工序破碎后,经筛分后得到小颗粒产品包装为成品,较粗颗粒的瓷石/高硅石返回细碎工序,再经破碎成为小颗粒产品,以提高产品的附加值,推动产品结构优化升级。
2、公司主要客户群体分布在哪些省市?
回复:公司产品主要客户群体为国内各重要陶瓷产区,如福建省、广东省、山东省等,出口比例较少。受市场大环境影响,部分区域采购量稍有变化,但总体较为稳定。
3、请问公司产品或者行业内的竞争优势是?
回复:公司作为国内日用陶瓷高岭土行业中资源储量、资源品位及采选加工规模领先的企业,同时又是全国绿色矿山、非金属矿行业绿色工厂,具有广阔发展前景和核心竞争优势。公司高岭土矿石类型为花岗岩风化形成的砂质高岭土和极少量淋滤形成的软质高岭土,具有自然白度高、杂质含量低、烧成白度和强度高、成瓷性能好等优点,应用领域相较造纸、涂料等以陶瓷最具有经济性,是中、高档日用陶瓷、工艺美术瓷和高档建筑陶瓷的优质原材料。
4、公司今年上半年经营情况如何?
回复:2024年上半年龙岩地区极端天气频繁,导致公司矿山可作业天数减少以及原矿产品含水量较高间接影响后续选矿加工效率,公司主要产品产销量均受影响。2024年1-6月,公司实现营业收入13,271.58万元,同比下降8.97%;利润总额5,269.37万元,同比下降18.25%;归属于上市公司股东的净利润4,534.38万元,同比下降18.59%;实现扣除非经常性损益的归属于上市公司股东的净利润4,093.01万元,同比下降21.47%。
5、请简单说明公司控股股东及持股5%以上大股东协议转让部分股份引进战略投资者紫金矿业
回复:公司控股股东龙岩投资发展集团有限公司、公司持股5%以上股东龙岩文旅汇金发展集团有限公司拟通过协议转让部分公司股份的方式引进战略投资者紫金矿业,协议转让受让方为紫金矿业全资子公司紫金南投。此外,闽西兴杭国有资产投资经营有限公司拟将其持有的公司股份转让给紫金南投,若上述交易完成后,紫金南投将成为公司第二大股东,合计持有公司股份35,840,000股,占公司总股本的20.00%。
公司制定了“稳健型内生式增长+市场化外延式并购”并举、“产业经营+资本运作”并重的发展策略,引入认可公司内在价值和看好公司未来发展的战略投资者,能够优化公司股权结构和推动上市公司战略发展。

1. 产能信息及释放进度：公司主要产品分为高岭土原矿、325目高岭土精矿、超级龙岩高岭土、改性高岭土、综合利用产品五大类三十七种。其中，高岭土原矿是从矿山直接产出的产品，高岭土精矿是从采场开采出的高岭土原矿经过制浆、分选、除铁、磨矿、压滤脱水等一系列选矿工艺后，将高岭土原矿加工成品质更好、纯度更高、更具有附加值的一种产品。公司在报告中没有提到具体的产能数据和释放进度。

2. 未来新的增长点：公司作为国内日用陶瓷高岭土行业中资源储量、资源品位及采选加工规模领先的企业，同时又是全国绿色矿山、非金属矿行业绿色工厂，具有广阔发展前景和核心竞争优势。公司高岭土矿石类型为花岗岩风化形成的砂质高岭土和极少量淋滤形成的软质高岭土，具有自然白度高、杂质含量低、烧成白度和强度高、成瓷性能好等优点，应用领域相较造纸、涂料等以陶瓷最具有经济性，是中、高档日用陶瓷、工艺美术瓷和高档建筑陶瓷的优质原材料。公司未来的增长点可能在于提高产品的附加值，推动产品结构优化升级，以及开发新的高岭土综合利用技术和产品。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：公司主要客户群体为国内各重要陶瓷产区，如福建省、广东省、山东省等，出口比例较少。受市场大环境影响，部分区域采购量稍有变化，但总体较为稳定。在国内市场上，公司的竞争对手可能包括其他陶瓷原料生产商和陶瓷生产企业。在国际市场上，公司可能面临来自巴西、印度等国家的竞争。国产替代空间方面，随着国内陶瓷产业的发展，对于高品质、环保型的陶瓷原料需求不断增加，国产替代有望在未来取得一定的成果。

4. 行业景气情况：受市场大环境影响，公司2024年上半年的经营业绩表现不佳。然而，随着国内陶瓷产业的发展和消费者对高品质陶瓷产品的需求增加，行业的景气程度有望逐步回升。

5. 公司销售情况：公司2024年上半年的营业收入和利润总额均出现下降，表明公司的销售情况受到一定影响。具体来说，可能是由于极端天气导致矿山可作业天数减少以及原矿产品含水量较高间接影响后续选矿加工效率。此外，公司的海外销售情况没有在报告中提及。

6. 公司成本控制：公司在报告中提到了开发高岭土尾矿综合利用技术和东宫下瓷石/高硅石的开发利用技术，以提高产品的附加值和降低成本。此外，公司还制定了“稳健型内生式增长+市场化外延式并购”并举、“产业经营+资本运作”并重的发展策略，引入认可公司内在价值和看好公司未来发展的战略投资者，以优化公司股权结构和推动上市公司战略发展。

7. 产品定价能力：公司在报告中提到了产品的优点，如自然白度高、杂质含量低、烧成白度和强度高、成瓷性能好等，这些优点有助于提高产品的定价能力。然而，具体的定价策略和能力没有在报告中详细说明。

8. 商业模式：公司的商业模式主要是通过提供优质的高岭土原材料，满足中高档日用陶瓷、工艺美术瓷和高档建筑陶瓷等行业的需求。公司在报告中提到了开发新的高岭土综合利用技术和产品，以提高产品的附加值和降低成本。

9. 坏账情况：报告中没有提到公司的坏账情况。

10. 研发投入和规划：公司在报告中提到了开发高岭土尾矿综合利用技术和东宫下瓷石/高硅石的开发利用技术，以及制定“稳健型内生式增长+市场化外延式并购”并举、“产业经营+资本运作”并重的发展策略。这些举措表明公司正在加大研发投入和规划未来发展方向。

11. 公司护城河体现：公司的护城河主要体现在其资源储量、资源品位及采选加工规模领先于同行业其他企业，以及拥有丰富的研发能力和不断优化的产品组合。此外，公司的绿色矿山和绿色工厂认证也有助于提升公司的竞争力。

12. 产品名称及依赖的原材料：报告中提到了公司的主要产品有高岭土原矿、325目高岭土精矿、超级龙岩高岭土、改性高岭土、综合利用产品等。其中，综合利用产品包括利用破碎机将块状瓷石/高硅石经过粗碎和细碎两道工序破碎后，经筛分后得到小颗粒产品包装为成品。此外，公司的产品还依赖于矿产资源(如花岗岩)和其他辅助材料(如瓷石/高硅石)。

13. 题材：公司的题材可能包括资源储量丰富、绿色矿山建设、产品附加值提升、研发投入加大等。

14. 分红情况：报告中没有提到具体的分红情况。然而，公司在回复中提到了控股股东及持股5%以上大股东协议转让部分股份引进战略投资者紫金矿业的事情，这可能意味着公司未来有可能进行分红或回购股票以筹集资金支持业务发展。

15. 未来一年业绩预期：由于报告中没有提到具体的财务数据和预测信息，无法判断公司未来一年的业绩预期。然而，从目前的宏观经济环境来看，国内陶瓷产业的发展仍有一定潜力，公司有望在未来实现业绩的回升。