首创证券,国泰君安证券

一、基本情况介绍

公司董事会秘书侯小婧对公司整体情况及业务布局进行了详细介绍。

详情参见公司《2024年半年度报告》。

二、交流的主要问题

1、轨交运维设备更新周期一般为多久?上一轮采购高峰期是什么时候?

答:轨交运维设备的更新周期因设备类型和具体条件而异,如高铁通信信号系统的生命周期一般在10-15年左右,动车组的高级修(如五级修)周期相对较长,需达到480万公里或运营满12年。

轨交运维设备的采购高峰期与多个因素有关,包括铁路与城轨的投资周期、设备的使用寿命、技术更新换代的速度以及政策推动等,从历史数据和行业趋势来看,这一高峰期大致出现在我国铁路和城市轨道交通建设加速、新线路密集开通的时期。

2、预计设备更新政策会对公司增长产生多大影响?

答:随着轨道交通网络的扩展和升级,对运维设备的需求持续增长。设备更新政策的实施将进一步激发市场需求,为神州高铁等相关企业提供更多的业务机会。公司将紧跟设备更新改造政策,积极把握市场机遇,通过提供检修装备和解决方案,满足轨道交通行业对设备更新和升级的需求。

3、未来的主要增长点在哪里?业绩增长持续性如何?

答:公司的未来将持续深耕轨道交通运营检修装备与服务领域,依托技术实力,抓住市场需求增长机遇。同时,公司积极拓展智能化,致力于技术创新,推动产业升级。业绩增长持续性方面,受益于轨道交通行业的稳定增长特性,公司技术创新与研发投入的不断加强,以及战略聚焦与业务拓展的深入实施,有望为持续增长提供保障。

4、公司的主要客户是哪些?大客户占比情况如何?

答:神州高铁的主要客户集中在轨道交通领域,包括国铁集团、各城市轨道交通公司和各地方铁路公司等。根据公司2023年度报告,前五大客户销售占比24.4%。

5、公司在销售团队建设方面规划如何?

神州高铁致力于构建高效销售团队,明确职责架构,选拔并培养专业人才,强化产品知识与销售能力。同时,通过多样化激励机制和文化建设,激发团队活力与凝聚力。销售团队积极拓展市场,深耕客户关系,促进业务持续增长。

一、产能信息及产能释放进度

根据调研记录，神州高铁的轨交运维设备的更新周期因设备类型和具体条件而异。高铁通信信号系统的生命周期一般在10-15年左右，动车组的高级修(如五级修)周期相对较长，需达到480万公里或运营满12年。轨交运维设备的采购高峰期与多个因素有关，包括铁路与城轨的投资周期、设备的使用寿命、技术更新换代的速度以及政策推动等。从历史数据和行业趋势来看，这一高峰期大致出现在我国铁路和城市轨道交通建设加速、新线路密集开通的时期。

二、公司未来新的增长点

公司的未来将持续深耕轨道交通运营检修装备与服务领域，依托技术实力，抓住市场需求增长机遇。同时，公司积极拓展智能化，致力于技术创新，推动产业升级。业绩增长持续性方面，受益于轨道交通行业的稳定增长特性，公司技术创新与研发投入的不断加强，以及战略聚焦与业务拓展的深入实施，有望为持续增长提供保障。

三、国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间

神州高铁的主要客户集中在轨道交通领域，包括国铁集团、各城市轨道交通公司和各地方铁路公司等。根据公司2023年度报告，前五大客户销售占比24.4%。目前尚无明确的国内或国外竞争对手的信息。在国内市场，随着政策推动和技术进步，国产替代空间较大，有望提升公司的市场份额。

四、所在行业的景气情况

轨道交通行业受政策影响较大，近年来在我国得到了快速发展。随着城市化进程的推进和交通基础设施建设的不断完善，轨道交通行业的市场需求将继续保持增长。此外，随着技术进步和产业升级，轨道交通行业的竞争格局也将发生变化，有利于优质企业的崛起。

五、公司的销售情况

神州高铁致力于构建高效销售团队，明确职责架构，选拔并培养专业人才，强化产品知识与销售能力。同时，通过多样化激励机制和文化建设，激发团队活力与凝聚力。销售团队积极拓展市场，深耕客户关系，促进业务持续增长。具体销售情况需要结合公司的财务报表进行分析。

六、公司的成本控制

公司通过优化生产流程、提高生产效率、降低原材料成本等方式控制成本。此外，公司还通过加强合同管理、供应链管理等手段降低运营成本。具体的成本控制措施需要结合公司的财务报表进行分析。

七、产品的定价能力

公司的轨交运维设备具有较高的技术含量和附加值，定价能力较强。具体定价策略需要结合公司的财务报表和市场情况进行分析。

八、商业模式

神州高铁采用“研发+生产+销售”的商业模式，即通过自主研发、生产高质量的产品，再通过高效的销售渠道将产品推向市场。这种模式有利于公司在技术研发、产品质量和市场份额方面取得优势。

九、坏账情况

根据调研记录，尚未提及公司的坏账情况。对于此类信息需要结合公司的财务报表进行分析。

十、研发投入和进度、规划等等

公司在技术研发方面的投入较大，且有明确的研发规划。具体研发投入和进度需要结合公司的财务报表进行分析。