嘉实基金,开元证券

调研机构提出的问题及公司回复情况

1、请问公司钛白粉目前总体情况如何?

答:公司今年上半年情况有所好转,但下半年行情下滑。

2、公司钛白粉出口情况.

答:目前公司钛白粉外贸主要销往欧洲,南美洲,中东,东北亚。上半年国际和国内的销售占比约为27%和73%,因欧盟加收关税的原因,欧洲市场的销量有所减少。

3、为何今年没有出现传统的金九银十需求旺季?

答:今年旺季不旺,主要受房地产影响,涂料、塑料管型材的需求都在萎缩,而国内钛白的产能在增加,出口面受欧盟等增加倾销税影响,出口受阻。

4、如何看待后续钛白粉行业供需展望?

答:由于国内产能增加明显,需求端尤其出口阻力增加,未来竞争加剧是总体趋势。国内大部分规模在5万吨以下的同行被市场淘汰的可能性增大,具有资源、能源优势和联产法企业竞争力较强。

5、公司的远期发展规划如何?

答:总体来说,还是要聚焦主业钛白粉产业的本身及向上游发展,在本行业内借助资本力量实现钛白粉产能的重组扩张,前提是金浦钛业本身要具有足够的行业竞争力,本行业内要适时跟进氯化法(盐酸法)发展,力争实现兼具氯化法和硫酸法的钛白粉制造商。

1. 产能信息及释放进度：
金浦钛业的产能主要分为氯化法和硫酸法两种。根据调研记录，公司计划在未来三年内分别投入约30亿元、20亿元和10亿元进行氯化法和硫酸法产能扩张，以满足市场需求。目前公司的产能情况尚未明确，但可以看出公司在产能方面的投入较大，未来产能释放进度有望加快。

2. 新的增长点：
金浦钛业未来的增长点主要在于向上游发展，即发展钛白粉的深加工产品，如涂料、塑料管型材等。此外，公司还计划进军新能源汽车领域，利用钛白粉的优异性能为新能源汽车提供轻量化材料。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
国内钛白粉市场竞争激烈，主要企业有龙蟒股份、中核钛白、安纳达等。国外竞争对手主要有科慕、哈萨克斯坦阿特兰等。由于国内产能增加明显，需求端尤其是出口阻力增加，未来竞争加剧是总体趋势。国产替代空间较大，具有资源、能源优势和联产法企业竞争力较强的企业将有更大的市场空间。

4. 行业景气情况：
受房地产市场影响，涂料、塑料管型材等需求萎缩，导致钛白粉行业景气度下降。但随着国家对环保要求的提高，绿色建筑材料的需求将增加，有利于钛白粉行业的发展。此外，新能源汽车市场的快速发展也将带动钛白粉需求的增长。

5. 销售情况：
上半年国际和国内的销售占比约为27%和73%,因欧盟加收关税的原因，欧洲市场的销量有所减少。公司在国内市场的表现较好，但在海外市场面临一定的压力。

6. 成本控制：
公司通过优化生产工艺、提高资源利用率等方式降低成本，以提高产品竞争力。

7. 定价能力：
公司的定价能力较强，能够根据市场需求和成本变化调整产品价格。

8. 商业模式：
金浦钛业采用产业链整合的商业模式，从原材料采购到产品销售全产业链一体化经营，降低成本，提高竞争力。

9. 坏账情况：
调研记录中未提及具体的坏账情况，需谨慎分析。

10. 研发投入和进度：
公司近年来加大了研发投入，以提升产品质量和技术水平。未来将继续加大研发力度，推动产业技术进步。

11. 护城河体现：
金浦钛业的护城河主要体现在其丰富的资源储备、先进的生产工艺以及较强的市场竞争力等方面。

12. 产品名称及依赖的原材料：
调研记录中未提及具体产品名称及其依赖的原材料。

13. 题材：
钛白粉行业的发展前景、产能扩张、国内外竞争格局、国产替代空间、行业景气情况等均为关注焦点。

14. 分红情况及未来分红计划：
调研记录中未提及具体的分红情况和未来分红计划，需进一步了解公司的相关政策。