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1、问:公司2024年上半年的经营业绩如何?

答:2024年上半年,公司营业收入为38.11亿元,同比增长24.16%,扣非归母净利润为3.98亿元,同比增长12.10%;国内销售为23.79亿元,同比增长11.74%,出口销售为13.66亿元,同比增长53.28%。基于董事会正确的战略指引和经营管理层的共同努力,公司较好地完成了2024年上半年的经营目标。

2、问:未来分红政策是否有重大变化?是否有可能进一步提升?

答:公司上市以来一直主要采用现金分红方式积极回报股东,同时也进行过多次资本公积转增股本,一方面响应了中国证监会鼓励上市公司进行现金分红的政策要求,另一方面也综合考虑了公司所处发展阶段、业务发展状况、自身财务状况以及给予股东合理回报等多重因素。

对公司而言,现金分红有利于在稳健、可持续经营的基础上真金白银地回报股东,实实在在提升投资者的获得感;同时,现金分红也是公司良好盈利与稳健财务状况的重要体现,有助于提升公司市场形象与投资吸引力。

3、问:海外制造基地布局情况?

答:根据公司整体规划,泰国工厂是基于北美市场的需求来规划的,主要用于生产燃气烤炉产品和厨电产品,设计产能为燃气烤炉90万台/年,其中厂房分两期投入,生产设备分三期投入,泰国工厂一期已投产,已经开始二期项目建设。埃及工厂于2024年1月正式奠基,预计明年投产,主要生产热水器及其零部件,主要市场是埃及并辐射非洲区域。

4、问:公司在零售端做了哪些转型升级?

答:公司通过建立零售推广体系,提升中高端、套系化产品布局及产品竞争力、中高端产品操盘与上市推广能力,价格政策科学制定、建材及设计师渠道拓展、中高端产品差异化、增值服务能力,加速零售转型及结构升级,通过合理的仓储规划、提升工厂生产交付率、加强超期库存管理、增加线下直发、物流供应商评价机制、搭建产销计划体系等,深入推进产销衔接。

5、问:整体来看,过去10年,虽然收入增速中枢下降(从双位数到单位数、再到近两年的下滑),但公司的净利润率提升(从10年前的6.7%到去年的9.3%),这主要是因为公司采取什么样的经营策略?

答:在经营管理上,以“产品驱动”、“效率增长”与“数智升级”为三大战略主轴,坚持稳健经营,通过“国内精细化布局、国际重点项目拓展与实施”来实现规模增长,在战略与经营层面不断优化现金流、持续改善成本管理和着力培育有竞争力业务,用整体效率的优化升级来摆脱局部最优陷阱,以便更好地应对市场波动和不确定性。在产品端,持续强化产品结构调整、新品类发展与弱势品类突破;在渠道端,着力布局空白市场、弱势市场,推进拓展新区域、使用新模式、大力发展创新零售等新业态;在营运端,始终坚持控制经营风险与开支、平衡投入与回报、实现盈利增长、优化现金流。

6、问:公司的回购政策?

答:截至2024年1月25日,公司累计回购股份数量为7,205,259股,占公司总股本的0.97%,计划用于后续实施股权激励或员工持股计划。如后续有新增的股份回购计划,公司将按照相关规则进行信息披露。

7、问:是否有规划收购高端品牌?

答:不排除,主要看标的是否符合公司战略投资的规划。

8、问:除了热水器和燃气灶,公司未来聚焦的产品方向主要是?

答:万和将聚焦燃气具领域的高质高效革命,打造燃气热水器、燃气灶具、燃气采暖炉、燃气烤炉等行业低碳节能、舒适健康产品,同时坚定培育新能源热水产业,持续深研氢能源的技术演化和商业应用,不断拓展厨房、卫浴两大空间,成为由单一产品驱动升级为场景生态解决方案的品牌商,立志成为低碳绿色的“全球燃气具领导品牌”。

9、问:从零售均价来看,驱动价格变动的因素是涨价还是产品升级?

答:驱动价格变动的因素主要为产品结构调整、产品功能升级等。

10、问:厨卫电器是否在本轮家电以旧换新的名单中?

答:厨卫电器在本轮家电以旧换新的名单中。秉承“中国万和·天生可靠”的品牌理念,万和一直致力于为消费者提供高质量、高可靠性的厨电产品体验,公司迅速响应政策指引并结合市场需求,推出了“政府补贴加码企业补助”、社区公益清洗、免费上门安检、8项黄金焕新服务权益等一系列亮点举措,助力建设高效节能生活。

(完)

在接待过程中,公司接待人员严格按照有关制度规定与投资者进行了交流与沟通,没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺保密函》。

根据调研记录，我们可以从以下几个方面分析万和电气的现状和未来发展趋势：

1. 产能释放进度：公司2024年上半年的经营业绩表现良好，营业收入和净利润均实现同比增长。然而，产能释放进度的具体数据并未在调研记录中提及，需要进一步关注公司的产能规划和实施情况。

2. 未来增长点：从调研记录来看，万和电气未来的增长点主要集中在燃气具领域的高质高效革命、新能源热水产业以及厨房、卫浴两大空间的拓展。公司在这些领域的技术优势和市场地位将有助于实现持续的增长。

3. 国内国际竞争情况：在国内市场，万和电气面临来自格力、美的等品牌的竞争压力；在国际市场，公司需要应对来自欧美、日本等发达国家的品牌竞争。然而，随着公司在技术研发、品牌建设和市场布局等方面的不断加强，竞争力有望逐步提升。

4. 行业景气情况：当前经济环境下，家电行业整体呈现稳中有升的态势。随着消费者对品质生活的追求不断提高，以及政府对节能环保政策的支持，厨卫电器市场仍有较大的发展空间。然而，行业竞争加剧和原材料价格波动等因素仍需关注。

5. 公司销售情况：尽管国内销售增速略低于海外销售增速，但整体来看公司的销售额仍在保持增长。此外，公司通过多种方式提高产品竞争力和市场份额，如推出新产品、拓展新区域等，有望进一步提升销售业绩。

6. 成本控制：公司在成本控制方面表现出较高的自律性，通过合理的仓储规划、生产设备投入和库存管理等方式降低成本。这有助于公司在激烈的市场竞争中保持盈利能力。

7. 产品定价能力：公司通过不断优化产品结构、功能升级和差异化策略来提高产品的附加值和定价能力。这将有助于公司在保持稳健盈利的同时，实现更高的利润率。

8. 商业模式：万和电气采用以“产品驱动”、“效率增长”与“数智升级”为三大战略主轴的商业模式。在当前市场环境下，这种模式有助于公司在激烈的竞争中保持领先地位。

9. 坏账情况：调研记录中未提及公司的坏账情况，需要进一步关注公司的应收账款管理和风险控制措施。

10. 研发投入和规划：公司在研发方面的投入和规划较为明确，有利于公司在技术创新和产品升级方面保持竞争优势。

11. 护城河体现：万和电气在燃气具领域的技术优势和品牌影响力构成了一定的护城河。此外，公司在国内外市场的布局和多元化发展战略也有助于提升公司的竞争力。

12. 分红情况：公司历史上一直采用现金分红的方式回报股东，且近年来分红比例有所提升。展望未来，公司有可能会继续维持或提高分红水平，以回馈投资者的支持。

综合以上分析，结合当前的经济环境判断万和电气未来一年的业绩预期，公司有望在市场竞争中保持领先地位，实现稳健增长。然而，投资者仍需关注行业竞争加剧、原材料价格波动等潜在风险因素，做好风险管理。