前海合智,国联证券,国泰基金,成泉资本,中信证券

一、问答环节
1、请介绍下公司未来业绩增长的来源,以及订单远超行业增速的原因,预期还能增长多久? 
答:公司目前的业务主要集中在风力发电领域,行业增速一般指的是新增装机的增长速度。公司业绩增长速度比行业增速高的原因主要体现在以下几个方面:一是我们在风力发电行业既做新增市场,也做存量市场;二是我们既做国内市场,也做国际市场;三是我们持续针对客户需求进行新产品开发,不断增加产品种类;同时风机大型化趋势促使客户对升降设备要求提高,产品相应的价值量也会提升。此外,除了风力发电领域的应用之外,我们还在不断拓展非风电领域的应用,这也会使得公司业绩持续增长。我们认为未来5-10年风电行业都会保持一个持续增长的态势,行业的持续增长也会使得公司业绩持续增长。
2、请介绍下公司1-8月份订单情况。
答:2024年1-8月,公司新增订单同比增长30%左右。
3、请介绍一下叶片检修设备。
答:公司叶片检修设备主要用于风机叶片的高空维修、检查、维护等作业,可以根据不同的风机进行定制化设计和生产,产品单台价值量较高,但主要客户是叶片生产厂家、第三方运营维护团队及部分主机厂和业主。
4、公司非风电领域的具体聚焦方向以及未来预期。
答:公司持续拓展非风电领域产品,主要产品有工业及建筑升降设备、安全防护用品、应急救援产品等;未来我们希望通过5-8年的努力,非风电业务的收入能够与风电业务持平。
5、海外竞争对手有哪些,我们的优势是什么?
答:公司海外竞争对手主要集中在欧洲及北美,如美国SafeWorks(收购了PowerClimber),瑞典Alimak(收购了Avanti、Tractel),德国Hailo等;和这些同行相比,在产品的性能、质量及安全性方面和他们相当甚至部分性能优于他们的情况下,我们在技术能力、解决方案能力及响应速度、产品交付能力及售后服务能力、市场占有率等方面都优于同行。
6、公司在海外当地有售后服务团队吗?
答:公司在美国、德国、印度、日本、巴西等地设有全资子公司,并在美国和德国设有厂房和仓储;同时公司自建海外销售及售后服务团队,实现本地化交付及售后服务。
7、非风电设备的海外订单增长较快的原因。
答:2023年公司在非风电领域收入大约1,300万元;2024年上半年,公司在非风电领域收入大约2,000万元,同比增长近300%。目前公司非风电领域产品大部分出口于欧美地区,部分产品在国内销售,产品主要有:1)工业及建筑升降设备,例如应用到烟囱里的工业升降机,应用到电网塔架等行业的爬塔机,应用到光伏及建筑行业的物料输送机,还有在水电站使用的升降设备等;2)安全防护产品,例如智能安全帽、防坠落系统等;3)应急救援装备,例如民用高空逃生下降器以及与之配套的灭火毯、防火服等。

一、产能信息及产能释放进度

从调研记录中，我们可以提取到公司的风力发电设备主要用于风机叶片的高空维修、检查、维护等作业。公司的产品单台价值量较高，主要客户是叶片生产厂家、第三方运营维护团队及部分主机厂和业主。2024年1-8月，公司新增订单同比增长30%左右。但调研记录并未提及具体的产能信息以及产能释放进度。

二、未来增长点

1. 风力发电市场：公司既做新增市场，也做存量市场；既做国内市场，也做国际市场；持续针对客户需求进行新产品开发，不断增加产品种类。此外，除了风力发电领域的应用之外，公司还在不断拓展非风电领域的应用，预计未来5-10年风电行业都会保持一个持续增长的态势，行业的持续增长也会使得公司业绩持续增长。

2. 非风电领域：公司持续拓展非风电领域产品，主要产品有工业及建筑升降设备、安全防护用品、应急救援产品等。未来希望通过5-8年的努力，非风电业务的收入能够与风电业务持平。

三、国内外竞争情况及国产替代空间

1. 国内外竞争情况：公司海外竞争对手主要集中在欧洲及北美，如美国SafeWorks(收购了PowerClimber),瑞典Alimak(收购了Avanti、Tractel),德国Hailo等。在产品的性能、质量及安全性方面和他们相当甚至部分性能优于他们的情况下，公司在技术能力、解决方案能力及响应速度、产品交付能力及售后服务能力、市场占有率等方面都优于同行。

2. 国产替代空间：公司在非风电领域具有较强的技术能力和市场占有率，有望在国内替代进口产品，降低成本，提高竞争力。

四、行业景气情况

从调研记录来看，风力发电行业的增速一般指的是新增装机的增长速度。公司认为未来5-10年风电行业都会保持一个持续增长的态势，行业的持续增长也会使得公司业绩持续增长。然而，行业景气程度还受到政策、经济环境等多种因素的影响，因此需要综合分析。

五、公司销售情况

1. 国内销售情况：调研记录提到公司在风电领域的新增订单同比增长30%左右，显示出国内市场的旺盛需求。

2. 海外销售情况：公司在海外设有全资子公司，并在美国和德国设有厂房和仓储；同时自建海外销售及售后服务团队，实现本地化交付及售后服务。2024年上半年，公司在非风电领域收入大约2,000万元，同比增长近300%。这说明公司在海外市场也取得了较好的销售业绩。

六、成本控制与定价能力

调研记录未提及具体的成本控制安排和定价能力。但从公司在风力发电领域的技术和市场优势来看，其成本控制和定价能力应该是相对较强的。

七、商业模式与坏账情况

调研记录未提及具体的商业模式和坏账情况。但从公司在风力发电领域的技术和市场优势来看，其商业模式应该是比较稳定的，坏账风险相对较低。

八、研发投入与规划

调研记录未提及具体的研发投入和规划。但从公司在风力发电领域的技术和市场优势来看，其研发投入应该是较大的，未来有较大的发展潜力。

九、分红情况与未来分红计划

调研记录仅提到了公司有精神纲领没有具体实施的情况，因此对于分红情况和未来分红计划的判断要保持谨慎态度，不要过于乐观。

十、当前经济环境下的未来一年业绩预期

结合当前的经济环境，虽然不确定因素较多，但从风力发电行业的持续增长趋势以及公司在技术、市场等方面的优势来看，公司未来一年的业绩预期应该是较为乐观的。然而，由于存在多种不确定因素，实际业绩可能会受到一定影响。