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一、请介绍下中航西飞的基本情况。

中航西安飞机工业集团股份有限公司(以下简称中航西飞或公司)成立于1997年6月18日,于1997年6月26日在深圳证券交易所挂牌上市,成为中国航空制造业首家上市公司。公司目前主要从事大中型飞机整机及航空零部件等航空产品的研制、批产、维修及服务,承担了C919、ARJ21、AG600等大中型民用飞机机体部件设计、制造、配套与服务,与欧洲空客公司、美国波音公司以及中国商飞等国内外知名航空公司拥有长期而稳定的合作关系。

公司坚持体系化发展,积极拓展新技术领域,不断完善产品谱系,逐步具备了敏捷高效的生产交付能力。同时,公司拥有完整的民机部件生产制造体系及先进的研制能力,在国际国内民机研制领域占有重要地位,是我国民用航空产业链和供应链体系发展的主体力量之一。

二、请问公司民机业务目前都有哪些?

公司具备自原材料采购、制造、检测、总装及交付的全流程闭环制造能力,制造能力包含复材、钣金、机加及自动化装配等,能够承接各类大型复杂大部件的制造。公司具有一流的民用飞机机翼制造能力,除了空客A320机翼外,中航西飞同时为中国商飞、航空工业通飞、西飞民机分别提供C919、ARJ21、AG600和新舟系列飞机的机翼和中机身等大部件。中航西飞为C919项目外翼,ARJ21项目外翼、中机身等18个工作包,AG600项目外翼等4个工作包的唯一制造商,是客户市场开拓供应商中的重要组成部分。国际转包项目主要客户涉及欧洲空客公司、美国波音公司、意大利莱昂纳多公司,主要项目涉及A320系列飞机机翼及机身系统装配、737MAX垂尾、737MAX内襟翼、ATR42/72机身、A320检修门及A330设备门项目,目前均为成熟项目,均按照顾客要求平稳交付。后续将与波音公司及空客公司等世界一流民用飞机制造商开展深度的洽谈及合作,争取国际转包新项目落地公司。

公司民机业务已进入快速成长阶段,未来公司在民用飞机上是以机翼、机身制造为中心,以垂平尾及机翼活动翼面制造为两翼,持续做强核心部件供应商能力,全力融入世界民用飞机产业链,为世界民用飞机的发展和助力地方经济、发展地方航空产业链做出贡献和努力。

三、公司国际转包与民机能力建设主要侧重哪些方面?

公司作为国内外民机机体结构的重要供应商,我们及时响应客户的产品速率及质量要求,着重考虑市场化开拓、生产速率提升、质量持续改进、生产智能制造等方面能力的进一步突破,同时积极探索研发制造一体化能力发展。

在与空客公司的合作方面,特别是在A320系列飞机机翼、机身系统装配项目上,将进一步拓展与空客公司战略合作的深度与广度,满足空客天津A320系列飞机两条生产线的配套需求。

四、公司在大飞机制造方面的未来发展战略是什么?公司计划如何进一步扩大市场份额和提高盈利能力?

1.以大中型飞机技术发展为主线,充分发挥研发制造一体化资源优势,全面增强大中型飞机研发设计能力,建设敏捷高效的生产交付能力。围绕C919、A320系列项目上速率,开展民机部件转包生产降本增效,巩固机翼制造供应商核心地位;充分发挥大型复材主承力构件制造和大型复材机翼装配等方面竞争优势,全方位参与国内外新机型研制。

2.积极布局战略性新兴产业,加快打开低空经济产业发展新局面。充分发挥公司复材业务的技术与设备优势,推动复材业务专业化、规模化发展,激发创新创业活力,加快复材优势技术溢出效应发挥,拓展复材业务市场领域,提升市场竞争力,加快形成公司新的经济增长点;同时,利用市场化专业化发展成果反哺飞机的研制生产,进一步增强研制能力,积极发挥“链主”企业的龙头牵引作用。

五、公司如何进一步提升净利润率?

公司是承担大中型运输机、轰炸机、特种飞机等航空产品的制造商,产品具有“大尺寸、大载重、大航程”的特性。公司始终坚持以“高质量”发展为主题,贯彻“高质量、高效益、低成本、可持续”的装备建设理念,不断加大成本管控工作力度,深挖降本增效,从以下方面持续提升利润率:一是强化新产品研发管理,加强未来新产品的经济性能力提升;二是科技兴企,通过科技创新,降低现有产品成本负载,提升产品利润;三是加强过程管控,开展提质增效、降本增效等专项工作,降低制造管理运营成本,不断提升公司效益。

一、产能信息及产能释放进度

根据调研记录，中航西飞主要从事大中型飞机整机及航空零部件等航空产品的研制、批产、维修及服务。公司拥有完整的民机部件生产制造体系及先进的研制能力，在国际国内民机研制领域占有重要地位。公司具备自原材料采购、制造、检测、总装及交付的全流程闭环制造能力，制造能力包含复材、钣金、机加及自动化装配等，能够承接各类大型复杂大部件的制造。

二、未来增长点分析

1. 大中型飞机市场：随着中国民用航空市场的快速发展，大中型飞机市场需求将继续保持增长。公司作为大中型飞机的主要制造商之一，有望在未来几年内抓住这一市场机遇，实现业绩的持续增长。

2. 新兴产业：公司积极布局战略性新兴产业，如低空经济产业，加快打开低空经济产业发展新局面。充分发挥公司复材业务的技术与设备优势，推动复材业务专业化、规模化发展，激发创新创业活力，加快复材优势技术溢出效应发挥，拓展复材业务市场领域，提升市场竞争力，加快形成公司新的经济增长点。

3. 国际转包项目：公司已与欧洲空客公司、美国波音公司、意大利莱昂纳多公司等国内外知名航空公司建立了长期而稳定的合作关系。后续将与波音公司及空客公司等世界一流民用飞机制造商开展深度的洽谈及合作，争取国际转包新项目落地公司。

三、竞争情况分析

1. 国内竞争：在国内市场，中航西飞面临着来自中国商飞、航天工业通飞等同行的竞争。但公司在民机领域的技术实力和市场份额较高，具有较强的竞争优势。

2. 国际竞争：在国际市场上，中航西飞与欧洲空客公司、美国波音公司等国际知名航空公司展开竞争。随着全球民用航空市场的不断扩大，公司有望在国际市场上进一步扩大市场份额。

四、国产替代空间分析

随着中国民用航空市场的快速发展，对国产替代的需求也在不断增加。中航西飞作为国内领先的民用飞机制造商之一，有望在国产替代过程中占据重要地位。

五、行业景气情况分析

当前，全球民用航空市场呈现出稳步增长的态势。随着中国经济的持续发展和政府对民航业的大力支持，预计未来几年国内民用航空市场将保持快速增长。这将为中航西飞带来更多的市场机遇和发展空间。

六、销售情况分析

根据调研记录，公司在国内市场的销售情况较好，已与多家知名航空公司建立了长期合作关系。在国际市场上，公司也已与欧洲空客公司、美国波音公司等国际知名航空公司展开合作。随着全球民用航空市场的不断扩大，公司的销售前景较为乐观。

七、成本控制分析

公司在成本控制方面表现出较高的自律性，通过强化新产品研发管理、科技兴企、加强过程管控等措施，不断提升利润率。此外，公司还积极开展降本增效工作，深挖降本增效潜力，降低制造管理运营成本。

八、产品定价能力分析

公司在产品定价方面具有一定的自主权，可以根据市场需求和产品成本进行合理定价。随着公司技术的不断进步和成本控制能力的提升，产品定价能力有望进一步提升。

九、商业模式分析

公司的商业模式主要为产品研制、批产、维修及服务。公司在民机领域的技术实力和市场份额较高，具有较强的竞争优势。未来，公司有望进一步拓展业务范围，提高盈利能力。

十、分红情况分析以及未来分红计划

根据调研记录，暂无具体分红情况和未来分红计划的信息。但从公司的稳健经营和成长性来看，预计未来会有较好的分红表现。

十一、护城河体现分析

公司的护城河主要体现在以下几个方面：首先，公司在民机领域的技术实力和市场份额较高，具有较强的竞争优势；其次，公司在全流程闭环制造能力方面具有优势；再次，公司已与多家国内外知名航空公司建立了长期稳定的合作关系；最后，公司在新兴产业方面具有较大的发展潜力。

十二、题材分析

调研记录中提到的公司产品主要包括大中型飞机整机及航空零部件等航空产品。这些产品涉及航空制造、维修及服务等产业链环节，具有较高的技术含量和市场前景。此外，公司还涉足新兴产业领域，如低空经济产业等，具有较大的发展潜力。