华博万里,交银基金,中泰证券,中信保诚

公司介绍基本情况及发展战略等:

公司现在是有四大事业群。一个是先进纺织事业群,包括公司的氨纶业务、绿色印染等。纺织行业市场还是比较大的,因为全球有80亿人口,纺织品还是属于刚性需求,纺织方面,从纤维或者一些膜的材料,再往下纺纱、织布,之后到比较重要的染整,染整就涉及到我们现在在研究的绿色印染的技术,它相对传统染色来说更环保,包括前面也涉及到超疏水材料。再往下的流程就是做衣服,衣服大部分是混纺的面料,回收的技术比较复杂,我们也在研究服装回收再生的一些技术。所以围绕纺织,我们在做的是材料、绿色化和回收的技术,包括我们还在看纺织服装的柔性制造,这些方面都有一些思考,当然有些还需要时间来实现。二是新能源事业群,像锂电隔膜、电机绝缘材料等,像我们最近也在推芳纶护板,围绕电动车在做一些应用技术;同时我们还在看固态电池的相关材料,这个行业很有意思,目前来看技术在不断迭代;另外,围绕氢我们也做一些,都在培育的过程;再就是电机的绝缘材料。三是安全防护与信息技术事业群,安全的口号是要统筹高质量发展和高水平安全,安全不仅是统筹,还是产业,市场的体量都很大,目前这个领域也是泰和芳纶比较强势的领域。信息技术发展我们也是非常看好,不管是手机还是汽车,目前也是对位芳纶最主要的市场。最后是化工事业群,目前它考虑的比较简单,是考虑构建一体化生产的能力。公司现在主要就是围绕这几个领域,人的基本需求衣食住行和服务,目前来看,纺织是衣,新能源是行,还涉及一些信息等方面的服务。

投资者:氨纶压力比较大,后面会不会进一步扩大?

答:今年以来氨纶价格一直在掉,如果不能及时把生产的产品卖掉,就会有个矛盾,当期的成本和当期的价格不匹配,目前来看整个行业今年都是受到压迫。从行业竞争和市场方面来看,目前没有看到明显的好转。我们最近在改造一些装置,也在考虑各种选项,各种可能性我们都在探讨。

投资者:芳纶后面的产能规划?

答:目前间位和对位都是1.6万吨,短期我们可能会稍微停一下,看隔膜的情况。隔膜我们今年有小的订单,还没大规模投产;从纤维的角度,我们可能会稍微停一段时间,这方面我们的主要思想是保持产能比市场容量适度的超前一点。现在还没有非常明确的计划,并且芳纶现在有很多投资正在进入,对我们来说也是个影响因素。

投资者:芳纶产值基本上会在25亿?

答:二十四五亿对应的芳纶应该是不到两万吨,满产的话,应该能达到40-50亿。我们有一套装置在检修,今年也没有打满。

投资者:机制体制改革方面?

答:现在主要是管理体制的改革,包括跟投的一些制度。

投资者:对公司的业绩有考核?

答:业绩肯定有考核。我们公司的优势还是挺明显的,我们有一定的创新能力,还有一些新的发展方向。

根据调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. 产能信息及产能释放进度：
泰和新材的四大事业群包括先进纺织事业群、新能源事业群、安全防护与信息技术事业群和化工事业群。其中，先进纺织事业群涉及氨纶业务、绿色印染等，而新能源事业群主要关注锂电隔膜、电机绝缘材料等。公司目前在改造装置，考虑各种选项以应对氨纶价格下跌带来的压力。芳纶产能规划方面，间位和对位均为1.6万吨，短期可能会稍微停一下，但长期目标是保持产能比市场容量适度超前。

2. 未来增长点：
公司未来的增长点主要集中在纺织行业、新能源行业以及信息技术服务领域。在纺织行业方面，公司正在研究绿色印染技术、服装回收再生技术以及柔性制造等；在新能源行业方面，公司正在关注固态电池及相关材料、氢能以及电机绝缘材料等；在信息技术服务领域，公司正在发展手机和汽车等领域的芳纶应用。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
公司在国内外纺织行业、新能源行业以及信息技术服务领域都有一定的竞争优势。在国内市场，公司围绕纺织、新能源和信息技术服务等领域展开竞争。在国际市场，公司正积极开拓相关领域，提高国产替代的空间。

4. 行业景气情况：
从调研记录来看，纺织行业市场规模较大，属于刚性需求；新能源行业技术不断迭代，具有较大的发展潜力；信息技术服务领域市场体量大，且随着手机和汽车等领域的发展，对芳纶的需求将持续增长。总体来说，公司的所在行业景气情况较好。

5. 销售情况：
公司在国内外市场的销售情况良好。在海外市场方面，公司已经取得了一定的市场份额，未来有望继续拓展海外销售业务。在国内市场方面，公司围绕纺织、新能源和信息技术服务等领域开展销售业务，市场需求较大。

6. 成本控制：
公司在管理体制改革方面进行了一定的调整，以提高成本控制能力。具体措施包括跟投制度的改革等。

7. 产品定价能力：
公司在产品定价方面具有一定的优势，能够根据市场需求和成本变化进行合理定价。

8. 商业模式：
公司的商业模式主要体现在四个事业群的发展战略上，即围绕纺织、新能源、信息技术服务等领域展开研发、生产和销售活动。公司在这些领域都有一定的创新能力和发展潜力。

9. 坏账情况：
调研记录中没有提及具体的坏账情况，需要保持谨慎态度。

10. 研发投入和进度：
公司在研发方面的投入较大，涉及纺织、新能源和信息技术服务等多个领域。具体研发进度不详，需要进一步了解。

11. 护城河体现：
公司的护城河主要体现在其在纺织、新能源和信息技术服务等领域的竞争优势以及一定的创新能力。

12. 产品名称及依赖原材料：
调研记录中提到的产品主要包括氨纶、芳纶等。其中，氨纶是一种合成纤维，主要依赖于石油化工产品作为原材料；芳纶则是一种高性能纤维，主要依赖于对二苯甲酮等原料的合成。

13. 题材：
公司的题材主要包括纺织、新能源、信息技术服务等领域的发展以及公司在这些领域的竞争优势和创新能力。

14. 分红情况及将来的分红计划：
调研记录中没有提及具体的分红情况和分红计划，需要进一步了解。

15. 结合当前的经济环境判断未来一年的业绩预期：
综合以上分析，泰和新材在纺织、新能源和信息技术服务等领域具有较强的竞争优势和发展潜力。虽然氨纶市场面临一定的压力，但公司正积极应对挑战并寻求新的发展方向。在当前经济环境下，预计公司未来一年的业绩将保持稳定增长。然而，由于调研记录中的信息有限，以上分析仅供参考，具体情况还需进一步观察和分析。