个人投资者,机构投资者,中信证券

一、公司展厅参观

二、公司财务负责人、董事会秘书许燕燕介绍公司基本情况

三、中信证券行业分析师马庆刘分享行业前景与投资逻辑

四、投资者交流环节

1.公司作为行业排名前列的上市公司,我们关注到这些年公司也不停地在做一些分红等举措,在股东回报这方面公司有什么看法?

答:公司自上市以来,坚持深耕主业,经营业绩持续稳步增长的同时,一直高度重视对投资者的长期回报,严格按照《公司章程》制定的利润分配政策进行可持续的现金分红,累计现金分红超过12亿元。

今年,公司推出了2024年-2026年股东回报规划,鉴于公司目前总体发展上尚处于成长期,发展所需投入资金量较大,公司留存未分配利润用来补充日常营运资金、开展战略投资及平衡资本结构等,进一步提升公司价值创造能力,不断提升发展质量,以良好业绩回报投资者。

未来,公司将继续坚持“长期、稳定、可持续”的多渠道股东回报机制,统筹做好业绩增长与股东回报的动态平衡,与广大股东共享公司发展成果。

2、公司的研发投入情况如何?在技术层面公司的行业地位是怎样的?

答:公司一直高度重视研发工作,致力于以科技创新驱动企业发展。公司有领先的研发体系和技术创新能力,刚才的介绍中也提到,公司积极参与服务器领域全球标准的制定,牵头制定了非常多的国家标准,并且公司也十分重视知识产权布局,拥有完备的知识产权管理体系,实现了产品和技术全方位的专利保护,助力提升公司核心竞争力,确保技术的全球领先性及业务经营的安全可靠。

3.公司上半年营业收入约420亿元,截至6月30日的应收账款余额达到了130多亿元,这么大额的货款不能及时收回,公司如何保证经营过程中的现金流?有无降低应收账款余额的措施?

答:首先,公司应收账款的余额与公司的发货节奏有很大关系,它只代表某一个时点的情况,公司有应收账款,也有预收账款,我们根据合作情况、订单规模在一定程度上给到客户一定的账期,但同时对于部分订单,我们也会要求客户对货款进行预付。所以,在改善公司现金流方面,一是尽可能缩短应收账款的账期,二是提升预付账款比例,三是年初我们公告了经审议的应收账款保理额度,公司也会根据实际情况择机开展应收账款保理业务。财务部门有专业团队定期对现金流进行分析,保证现金流合理、健康,保证经营活动正常开展。

4.面对市场需求变化,公司如何安排原材料储备和采购计划?

答:公司高度重视“供应安全稳定”,定期指导、直接督战,宏观把握中长期趋势及供应策略。采购部门通过对产品通用性、BOM复杂度等进行专业分析、对核心元器件物料进行分类定级、对市场供应环境及走向趋势定期开展综合研判、持续提升核心物料的多源供应。此外,公司强大的信息化系统支撑了海量物料的精确计划分配及科学排产,优化了对于关键物料的计划逻辑和计划命中率。

5.请问公司在降低产品能耗方面,有哪些举措?

答:数据中心作为“耗能大户”,使用液冷技术节能降碳已经成为主流方向,浪潮信息将“Allin液冷”纳入公司发展战略,积极用绿色计算技术,为千行百业打造绿色数据中心,赋能经济社会绿色发展。具体来说,

(1)浪潮信息在整机架构设计方面持续创新,与上游合作伙伴联合开发原生液冷架构,实现100%液冷散热,PUE可降至1.08。(2)浪潮信息已经具备从整体数据中心的规划、建设到实施全套的绿色化解决方案,能为用户全方位打造绿色节能数据中心交钥匙工程。同时,还可以根据客户所处的环境,帮助客户采用模块化、预制化等不同建设模式,最大程度上实现节能降碳。(3)浪潮信息将绿色可持续发展理念融入到产品设计、生产、供应链等各个环节。比如在生产环节,公司通过对原有产线进行智能化升级改造,并对新增产线进行绿色智能规划建设,达到节能减排的效果。经过智能化改造升级后的济南智能工厂,也就是大家马上要去现场参观的工厂,能够实现从柔性化生产到交付服务的全过程智能化,交付的全生命周期进行节能降碳管理。

6.请问公司是否有回购计划?

答:您好!公司会根据经营情况、财务状况,结合公司未来发展规划综合考虑审慎决策回购事宜,若有相关计划,公司将根据监管要求及时履行信息披露义务。后续如有相关计划,我们将及时履行信息披露义务。谢谢

7.我们关注到公司的毛利率在下降,针对毛利率改善方面公司有没有一些长远的规划?

答:毛利率水平主要是受客户结构、产品结构、原材料供应、市场竞争等多方面的综合影响。近期,低毛利客户收入占比提升,导致公司整体毛利率波动较大。

公司将积极做好以下几个方面的工作,努力提升公司毛利率:1、加强科研攻关,通过研发设计的改进,提高产品质量,提高技术附加值;2、优化生产工艺路线,降低生产成本;3、通过多元计算产品线的规模化、集约化发展,发挥规模效应,同时强化供应链协同,进一步提升毛利率;

4、积极拓展新产品形态,在AI全栈解决方案、液冷、边缘计算等产品方面加速布局。

五、座谈交流结束后,投资者现场参观公司高端服务器智能制造工厂及智能立体仓库

一、产能信息及产能释放进度：

根据调研记录，浪潮信息作为行业排名前列的上市公司，具有较强的研发实力和技术创新能力。公司拥有领先的研发体系和技术创新能力，积极参与全球服务器领域的标准制定，牵头制定了许多国家标准。此外，公司还十分重视知识产权布局，实现了产品和技术全方位的专利保护，助力提升公司核心竞争力，确保技术的全球领先性及业务经营的安全可靠。

公司在过去的一段时间里，持续稳步增长，累计现金分红超过12亿元。今年，公司推出了2024年-2026年股东回报规划，鉴于目前总体发展上尚处于成长期，发展所需投入资金量较大，公司留存未分配利润用来补充日常营运资金、开展战略投资及平衡资本结构等，进一步提升公司价值创造能力，不断提升发展质量，以良好业绩回报投资者。

二、未来新增长点：

1. 云计算与大数据：随着企业对数据处理和存储需求的不断增长，云计算和大数据市场将迎来更多的发展机遇。浪潮信息已经在这两个领域取得了一定的成绩，未来将继续加大投入，提升市场份额。

2. 人工智能与机器学习：人工智能和机器学习技术在各行各业的应用逐渐普及，浪潮信息已经在这方面展开了布局，未来将继续加强研发力度，提升技术水平。

3. 边缘计算：随着5G网络的普及和物联网的发展，边缘计算市场将迎来更多的机遇。浪潮信息已经在边缘计算领域有所布局，未来将继续加大投入，提升市场份额。

三、国内国外竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：

1. 国内竞争情况：浪潮信息在国内市场上具有较高的市场份额，与华为、阿里、腾讯等知名企业存在竞争关系。但同时，国产替代的空间也在不断扩大，有利于公司进一步扩大市场份额。

2. 国外竞争情况：浪潮信息在国际市场上也有一定的竞争力，尤其在欧洲、北美等地区。随着国产替代的推进，公司在国际市场上的竞争力有望进一步提升。

四、行业景气情况：

当前，我国经济发展稳中向好，数字经济、新一代信息技术等新兴产业快速发展，为浪潮信息等行业提供了良好的发展环境。然而，也要关注到行业竞争加剧、原材料价格波动等风险因素。

五、公司销售情况：

浪潮信息在国内市场具有较高的市场份额，海外市场也有一定的拓展。公司通过多种渠道进行销售，包括直接销售、代理商销售等。未来，公司将继续加强国内外市场的销售工作，提升市场份额。

六、成本控制：

浪潮信息在成本控制方面有一定的优势，通过优化生产工艺路线、降低生产成本等方式，实现成本的有效控制。此外，公司还通过提高生产效率、降低库存等方式，进一步提升成本控制能力。

七、定价能力：

浪潮信息在定价方面具有一定的优势，通过对市场需求的准确把握和对成本的合理控制，实现了产品的合理定价。同时，公司还通过多元化的产品线、规模化的生产等方式，进一步提升定价能力。

八、商业模式：

浪潮信息的商业模式主要是通过提供高性能的服务器设备和解决方案来实现盈利。公司在全球范围内提供优质的产品和服务，赢得了客户的信任和支持。

九、存在坏账情况：

根据调研记录，浪潮信息在应收账款管理方面表现较好，尚未出现大规模的坏账情况。公司会继续加强应收账款管理，确保资金安全。

十、研发投入与进度：

浪潮信息高度重视研发工作，持续加大研发投入。公司的研究成果已经体现在产品和技术的创新上，为公司的持续发展提供了有力支撑。未来，公司将继续加大研发投入，推动技术创新。

十一、护城河体现：

浪潮信息的护城河主要体现在其领先的技术研发能力、强大的供应链管理和丰富的客户资源。这些优势使得公司在市场竞争中具有较强的抵御风险的能力。

十二、产品名称及依赖的原材料：

调研记录中提到的产品主要包括高端服务器、存储设备等。公司在生产过程中需要依赖一些关键原材料，如芯片等。未来，公司将继续加强原材料供应链管理，确保原材料供应的安全稳定。