开源证券,万家基金

1、公司简要介绍

公司主营业务是新能源汽车高压电源系统研发、生产和销售,主要产品包括车载充电机(OBC)、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品等车载高压电源系统,以及液冷超充桩电源模块、智能直流充电桩电源模块等非车载高压电源系统。近几年,公司为顺应产业技术发展需求、提高研发能力以及保持技术优势,在研发投入方面持续保持较高水平的投入,2021年-2023年复合增长率达到97.20%,目前主要核心技术也已广泛应用于公司的主要产品。随着新能源汽车电动化、智能化、网联化的发展趋势,车载高压电源行业总体向着集成化、高压化、功能多样性等方向发展,车载电源集成产品的价值量亦将有所提升。

2、请介绍一下公司的研发投入情况?

公司2021年-2023年研发费用金额分别为5,431.33万元、11,326.86万元和21,120.42万元,总体保持着较高的资金投入到研发活动中,确保能够不断推出符合市场需求趋势的新技术和新产品。截至2023年末,公司形成了一个多领域、多维度的研发团队,团队人数超600人,占员工总数比例超40%,骨干成员主要来自浙江大学、哈尔滨工业大学、吉林大学、南京航空航天大学等知名高等院校,多位成员在汽车行业和电力电子行业的工作年限达10年以上,具有深厚的专业背景与较强的研发实力。

公司在夯实研发人才支撑技术创新基石的同时,高度重视研发实验中心的建设工作,目前已建立了“富特新能源汽车电源省级高新技术企业研究开发中心”。公司依托于该省级研发中心平台,作为主要起草单位或起草单位参与多项标准的制定,在行业内的影响力逐渐凸显。

3、请介绍下国际客户拓展规划?

公司在海外市场拓展规划方面,以开拓头部车企为主的原则,主要原因是国际头部车企经过长时间的发展,积累了丰富的品牌价值和当地消费者的品牌忠诚度,使得其在海外市场上具有较强竞争力,同时受制于各种因素,海外项目通常开发周期较长,供应商投入成本高,因此头部车企的规模效应也很重要。

得益于中国新能源汽车行业发展迅速,公司在这浪潮下形成了技术人才、快速迭代、配套经验、成本等诸多优势,通过拓展海外市场,与国际头部车企合作的方式,将进一步促进公司建设完善的管理体系,有助于提高我国新能源汽车产业链的竞争实力。

1. 产能信息及释放进度
富特科技的主营业务是新能源汽车高压电源系统的研发、生产和销售。根据调研记录，公司近年来在研发投入方面持续保持较高水平的投入，2021年-2023年复合增长率达到97.20%。这表明公司在提高研发能力的同时，也在不断扩大产能。然而，调研记录中并未提及具体的产能释放进度，因此无法对此进行详细分析。

2. 未来增长点
从调研记录来看，富特科技未来的增长点主要在于新能源汽车行业的快速发展以及车载高压电源行业的集成化、高压化、功能多样性等方向的发展。此外，公司还计划拓展海外市场，与国际头部车企合作，进一步提高公司的竞争实力。

3. 国内外竞争情况及竞争对手
在国内市场方面，富特科技面临着来自国内外同行的竞争压力。然而，由于中国新能源汽车行业发展迅速，公司在技术人才、快速迭代、配套经验、成本等方面具有一定优势，有望在国内市场占据一席之地。

在国际市场方面，富特科技主要以开拓头部车企为主要原则，这些企业经过长时间的发展，积累了丰富的品牌价值和当地消费者的品牌忠诚度，具有较强的竞争力。同时，与国际头部车企合作有助于提高公司的管理体系，进一步提升我国新能源汽车产业链的竞争实力。目前尚未提及其他具体的国内或国际竞争对手。

4. 行业景气情况
随着新能源汽车电动化、智能化、网联化的发展趋势，车载高压电源行业总体向着集成化、高压化、功能多样性等方向发展。此外，政府对新能源汽车的支持政策以及消费者对环保出行的需求也将推动行业的发展。整体来看，行业景气情况较好。

5. 公司销售情况
调研记录中提到了公司在国内外市场的业务拓展规划，但未提及具体的销售情况。因此，无法对此进行分析。

6. 成本控制
富特科技在调研记录中提到了公司在研发投入方面的持续高投入，以及已建立的省级研发中心平台。这表明公司在成本控制方面有一定的优势。然而，具体的成本控制措施和效果并未在调研记录中提及。

7. 定价能力
调研记录中未提及富特科技的定价能力。

8. 商业模式
调研记录中提到了富特科技的主营业务是新能源汽车高压电源系统的研发、生产和销售，以及在海外市场的拓展规划。这表明公司的商业模式主要是以产品研发和生产为核心，通过国内外市场拓展实现业务增长。

9. 坏账情况
调研记录中未提及富特科技是否存在坏账情况，因此无法对此进行分析。

10. 研发投入和进度、规划等
据调研记录显示，富特科技在2021年-2023年的研发费用金额分别为5,431.33万元、11,326.86万元和21,120.42万元，总体保持着较高的资金投入到研发活动中。截至2023年末，公司形成了一个多领域、多维度的研发团队，团队人数超600人，占员工总数比例超40%,骨干成员主要来自浙江大学、哈尔滨工业大学、吉林大学、南京航空航天大学等知名高等院校。此外，公司还依托于省级研发中心平台，作为主要起草单位或起草单位参与多项标准的制定。这表明公司在研发投入和进度、规划等方面具有一定的优势。

11. 护城河体现
调研记录中未提及富特科技的护城河体现。

12. 产品名称及依赖的原材料
调研记录中未提及富特科技的具体产品名称以及依赖的原材料。

13. 题材及优劣势、风险点分析
根据调研记录，富特科技的主要产品包括车载充电机(OBC)、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品等车载高压电源系统，以及液冷超充桩电源模块、智能直流充电桩电源模块等非车载高压电源系统。公司在技术研发和市场拓展方面具有一定的优势，但同时也面临着激烈的市场竞争以及原材料价格波动等风险。此外，公司尚未提及其他相关题材及优劣势、风险点的分析。