兴业证券,申万宏源,盈骅资产,陈胜

一、公司的发展历程
回复:
九州一轨成立于2010年7月23日,脱胎于北京市科学技术研究院下属的劳动保护研究所,打破了外资在我国轨道交通减振降噪行业的垄断,实现了该项技术和产品的国产化替代。2023年1月18日公司登录上交所科创板,成为新噪声法时代下科创板首只轨道交通声学环保新股。
近年来,九州一轨围绕声音的物理属性和信息属性,深化大数据和工业人工智能的研发与应用,完成了噪声污染物理防治和声纹信息数据运用两大业务方向的产业链梳理,在技术和产品领域完成了从产品提供商到数据服务商的转型,并构建了“一核两翼多板块”的业务格局:
“一核”即声学专业研究,深入解析噪声振动的物理属性和信息属性。
“两翼”即精准物理防治和声纹诊断开发,具体包括:基于防治主体的物理属性,研发与运用减振降噪技术和系列产品,实现噪声振动污染精准物理防治业务;基于防治主体的声纹信息属性,以声纹解译为手段,运用人工智能、声纹数据和状态监测等新技术,拓展智慧运维、结构安全和病害治理等声纹诊断开发业务。
“多板块”即上述技术和产品在轨道交通、工业与民用建筑、机械装备、船舶工程等多场景的应用。

二、公司分业务收入情况
回复:
公司2023年年度主营业务收入273,560,164.86元,其中钢弹簧浮置道床减振系统收入71,474,162.87元,占比26.13%;预制式钢弹簧浮置板收入112,859,673.57元,占比41.26%;声屏障收入40,364,770.1元,占比14.76%;隔离式高弹性减振垫收入2,529,401.75元,占比0.92%;重型调频钢轨耗能装置收入8,860,263.8元,占比3.24%;其他收入37,471,892.77元,占比13.7%。

三、公司的前五大股东及持股比例
回复:
截至2024年6月30日,公司前五大股东分别为北京市基础设施投资有限公司、广州轨道交通产业投资发展基金(有限合伙)、北京国奥时代新能源技术发展有限公司、北京市科学技术研究院城市安全与环境科学研究所(北京市劳动保护科学研究所)、惠州展腾新兴创业投资合伙企业(有限合伙),持股比例分别为16.63%、8.25%、5.64%、5.26%、4.13%。

四、公司员工构成
回复:
截至2023年12月31日,公司在职员工211名,其中研发人员37名,占比17.5%;工程技术人员35名,占比16.6%;市场及销售人员24名,占比11.4%。

五、城市轨道交通振动与噪声控制工程技术中心介绍
回复:
2023年8月,中华人民共和国生态环境部同意依托北京九州一轨环境科技股份有限公司建设国家环境保护城市轨道交通振动与噪声控制工程技术中心(简称“工程技术中心”)。
根据《关于同意建设国家环境保护城市轨道交通振动与噪声控制工程技术中心的函》(环科财函〔2023〕74号)的要求,国家环境保护城市轨道交通振动与噪声控制工程技术中心的主要任务是围绕我国城市轨道交通振动与噪声控制技术的发展和产业化需求,在轨道交通减振降噪全生命周期管理、声纹解析与轨道病害治理、车辆站场上盖开发振动噪声专项精准防治、行业装备研发制造等领域开展系统性研究,突破一批新材料、新技术、新工艺和新装备。以减振降噪基础材料创新、关键工艺创新、设计方法创新、制造技术突破等推动我国城市轨道技术创新和产业化应用,建立城市轨道交通振动与噪声创新技术评估与验证平台,培养专业化人才团队,为国家和地方环境管理提供政策、标准、规范以及工程技术、设施运行管理等多维度支撑。

一、产能信息及产能释放进度

根据调研记录，九州一轨成立于2010年，近年来围绕声音的物理属性和信息属性，深化大数据和工业人工智能的研发与应用。公司在技术和产品领域完成了从产品提供商到数据服务商的转型，并构建了“一核两翼多板块”的业务格局。

回复：公司目前尚未公布具体的产能信息和产能释放进度。但从其业务发展方向来看，公司在声学环保领域的技术研发和产业化应用方面具有较强的实力和潜力。未来随着市场需求的不断扩大，公司的产能有望逐步释放，为业绩增长提供支持。

二、未来新的增长点在哪里

根据调研记录，九州一轨的未来新增长点主要集中在两个业务方向：精准物理防治和声纹诊断开发。具体包括基于防治主体的物理属性研发减振降噪技术和系列产品；以及基于防治主体的声纹信息属性，拓展智慧运维、结构安全和病害治理等声纹诊断开发业务。此外，公司还在轨道交通、工业与民用建筑、机械装备、船舶工程等多场景中推广应用上述技术和产品。

回复：九州一轨在未来的新增长点主要集中在声学环保领域的精准物理防治和声纹诊断开发业务，以及在多个行业场景中的技术应用。这些业务方向与当前社会对环境保护和智能化治理的需求密切相关，预计将带来较大的市场空间和发展潜力。同时，随着技术创新和市场竞争的加剧，公司还有望通过不断优化产品和服务，开拓新的增长点。

三、国内外竞争情况、竞争对手及国产替代的空间

根据调研记录，九州一轨在轨道交通减振降噪行业具有较强的技术优势和市场地位。然而，国内同行业竞争激烈，竞争对手众多。同时，随着国家对环境保护要求的不断提高和技术进步，国产替代的空间也在逐步扩大。

回复：九州一轨在国内同行业竞争中具有较强的技术优势和市场份额，但仍需警惕竞争对手的挑战。此外，随着国产替代政策的推动和技术进步，公司有望在一定程度上受益于国产替代的发展机遇。因此，九州一轨需要不断提升自身技术实力和服务水平，加强市场营销和品牌建设，以应对潜在的市场风险和竞争压力。

四、所在行业的景气情况

根据调研记录，城市轨道交通振动与噪声控制工程技术中心的建设将进一步推动城市轨道交通振动与噪声控制技术的发展和产业化需求。随着城市化进程的加快和交通出行需求的增加，该行业的市场规模有望继续扩大。

回复：城市轨道交通振动与噪声控制工程技术中心的建设将为该行业的可持续发展提供技术支持和创新动力。随着城市化进程的加快和交通出行需求的增加，该行业的市场规模有望继续扩大。九州一轨作为行业内的领军企业之一，有望受益于行业景气度的提升，进而推动公司业绩的增长。

五、公司的销售情况(国内销售情况以及海外销售情况)

根据调研记录，九州一轨尚未公布具体的国内和海外销售情况。但从其业务范围来看，公司的技术和产品已应用于轨道交通、工业与民用建筑、机械装备、船舶工程等多个领域，具备较广泛的市场覆盖潜力。

回复：由于缺乏具体数据支持，无法准确评估九州一轨的国内和海外销售情况。但从其业务范围来看，公司的技术和产品已应用于多个领域，具备较广泛的市场覆盖潜力。未来随着市场需求的不断扩大和公司营销策略的调整优化，公司的销售额有望进一步提升。