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紫金矿业集团股份有限公司(以下简称“公司”)于2024年10月23日在上证路演中心,以网络文字互动的方式,召开2024年第三季度业绩说明会,本次业绩说明会交流的主要问题及答复如下:
1、公司年初提出控本,请问三季度控本成效如何?
回复:前三季度,“控本”为公司重点工作之一,公司强化国际事业管理委员会等职能,攻坚海外项目等重点领域成本控制并取得阶段性成果,成本上升的势头得到有效遏制。报告期,公司主要产品铜精矿、电解铜、金精矿销售成本分别同比下降4.2%、13.1%和0.5%。
2、公司盈利能力持续增强,公司是否考虑降低资产负债率以低于风险? 
回复:前三季度,公司资产负债率由年初59.66%下降4.28个百分点至55.38%,资本结构持续优化。
3、前三季度公司净利润增幅较大的主要原因?对于金铜价格走势预判。我们注意到公司近期披露了收购Akyem金矿消息,公司下一步是否还将持续全球收购资源,加大金铜板块优势?
回复:前三季度,公司激发科技创新动能,发掘全产业链协同增效,以系统管理体系提升内生增长动力,并受益金属价格高位带来的红利,提质控本增效显著,公司利润总额、归母净利润、经营性净现金流均实现大幅增长。
关于金铜价格走势:(1)铜:全球经济走弱,但资源供应端趋紧,交易所可见库存相对低位,短期铜价预期宽幅震荡。清洁能源转型蓬勃发展,人工智能、电动汽车行业快速推进,新兴经济体铜消费稳中有升,中长期铜供应短缺形势未发生明显变化。(2)金:降息预期和地缘政治角力,叠加政治大选年等不确定性推升全球避险需求,黄金上行动能仍强劲,短期受美联储降息预期和地缘政治事件干扰,黄金价格预计维持高位震荡。
公司坚持资源优先,实施逆周期并购与自主勘查相结合的战略,公司近期披露了Akyem金矿收购事宜,该项目对公司未来五年规划产量目标的实现具有重要意义,公司将进一步关注金、铜项目并购机会,在矿业繁荣时期加大自主勘探力度,通过自主勘查和并购实现保有资源储量显著提升。
4、公司宣布投资朱诺铜矿,请问项目什么时候投产,能贡献多少增量?谢谢
回复:公司持有朱诺铜矿53.591%的权益,项目公司为公司联营企业,该项目计划于2026年6月底建成投产,生产服务年限为26年,达产后年均产铜约7.6万吨、产银约19.7吨、产钼约1,188吨,预计项目的开发将带来良好的经济效益和社会效益。目前,项目已取得采矿许可证、环评、项目核准等多项开工前置核心手续。
5、请问,巨龙还能启动三期吗?
回复:目前,巨龙铜矿二期改扩建工程项目已经得到有关部门的核准,项目建设已全面启动,预计2026年一季度实现试生产。二期工程建成投产后,公司将进一步研究和规划三期工程的可能性。
6、紫金矿业曾在2023年年报中披露,计划2024年生产当量碳酸锂2.5万吨。截至到目前,今年碳酸锂生产产量多少?是否会为了完成指标而生产?
回复:受项目权证办理手续滞后以及碳酸锂价格持续低迷等影响,公司将阿根廷3Q项目和西藏拉果错项目投产时间延至2025年。在项目投产前,公司将进一步优化工艺流程,降低和夯实成本基础,以提升项目抵御价格波动能力。
7、公司对于碳酸锂后市行情如何预判?公司未来是否还将调整碳酸锂板块布局开发?
回复:现阶段锂行业供应过剩局面未得到明显逆转,锂价跌势短期还将持续,价格的快速下跌有助于供需两端尽快实现再平衡。中长期全球新能源汽车、储能行业需求空间仍大,预计2030年全球碳酸锂需求将超过300万吨,随着本轮库存、产能出清周期的完成,未来需要相对合理的锂价来刺激锂供应释放从而响应需求的增长。公司将积极推进阿根廷3Q盐湖、西藏拉果错盐湖、湖南湘源锂矿建设,启动马诺诺锂矿东北部勘探开发,“两湖两矿”项目的建成达产将使公司成为全球最重要的锂企业之一。
8、很多企业都开始公布碳足迹情况,公司的矿产品是否已经开始进行碳足迹统计?
回复:基于国际环境动态和国内政策导向,产品碳足迹核算已成为碳排放信息披露的关键指标之一。目前,公司以紫金山铜金矿和紫金铜业为试点企业,推进铜精矿、阴极铜碳足迹核算工作,紫金铜业阴极铜产品碳足迹值远低于国内和全球均值,处于国际领先水平。

1. 产能信息及释放进度分析：
公司前三季度主要产品铜精矿、电解铜、金精矿销售成本分别同比下降4.2%、13.1%和0.5%,显示出公司在控本方面取得了阶段性成果，成本上升的势头得到有效遏制。报告期，公司主要产品铜精矿、电解铜、金精矿销售成本分别同比下降4.2%、13.1%和0.5%。此外，公司巨龙铜矿二期改扩建工程项目已经得到有关部门的核准，项目建设已全面启动，预计2026年一季度实现试生产。二期工程建成投产后，公司将进一步研究和规划三期工程的可能性。

2. 公司未来新增增长点：
公司计划在矿业繁荣时期加大自主勘探力度，通过自主勘查和并购实现保有资源储量显著提升。此外，公司还将进一步关注金、铜项目并购机会，加大全球收购资源力度。

3. 国内与国外产业竞争情况及国产替代空间分析：
全球经济走弱，但资源供应端趋紧，交易所可见库存相对低位，短期铜价预期宽幅震荡。清洁能源转型蓬勃发展，人工智能、电动汽车行业快速推进，新兴经济体铜消费稳中有升，中长期铜供应短缺形势未发生明显变化。公司坚持资源优先，实施逆周期并购与自主勘查相结合的战略，有望在全球竞争中占据优势。

4. 行业景气情况分析：
金属价格高位带来的红利，提质控本增效显著，公司利润总额、归母净利润、经营性净现金流均实现大幅增长。受项目权证办理手续滞后以及碳酸锂价格持续低迷等影响，公司将阿根廷3Q项目和西藏拉果错项目投产时间延至2025年。在项目投产前，公司将进一步优化工艺流程，降低和夯实成本基础，以提升项目抵御价格波动能力。

5. 公司销售情况分析：
报告期内，公司主要产品铜精矿、电解铜、金精矿销售成本分别同比下降4.2%、13.1%和0.5%,显示出公司在控本方面取得了阶段性成果。此外，公司巨龙铜矿二期改扩建工程项目已经得到有关部门的核准，项目建设已全面启动，预计2026年一季度实现试生产。

6. 公司的成本控制安排：
报告期内，公司强化国际事业管理委员会等职能，攻坚海外项目等重点领域成本控制并取得阶段性成果。此外，公司以紫金山铜金矿和紫金铜业为试点企业，推进铜精矿、阴极铜碳足迹核算工作，紫金铜业阴极铜产品碳足迹值远低于国内和全球均值，处于国际领先水平。

7. 产品的定价能力分析：
报告期内，公司主要产品铜精矿、电解铜、金精矿销售成本分别同比下降4.2%、13.1%和0.5%,显示出公司在控本方面取得了阶段性成果。此外，公司巨龙铜矿二期改扩建工程项目已经得到有关部门的核准，项目建设已全面启动，预计2026年一季度实现试生产。

8. 商业模式分析：
公司坚持资源优先，实施逆周期并购与自主勘查相结合的战略，有望在全球竞争中占据优势。此外，公司还将进一步关注金、铜项目并购机会，加大全球收购资源力度。

9. 坏账情况分析：
报告期内暂无提及坏账情况。

10. 研发投入与进度分析：
报告期内暂无提及具体研发投入和进度。

11. 公司的护城河体现在：
公司在海外项目等领域具有较强的成本控制能力，同时在全球范围内积极寻求并购机会，以提升自身资源储量和市场份额。此外，公司在新能源领域的布局也为未来的发展提供了可能性。

12. 提取的产品名称及依赖的原材料：
报告期内涉及的产品包括铜精矿、电解铜、金精矿等。这些产品的主要原材料包括各类金属矿石等。

13. 题材分析：
涉及的主题包括资源开发、新能源汽车、储能行业等。这些领域在未来具有较大的发展潜力，有望为公司带来良好的经济效益和社会效益。