东方证券

公司董秘结合投资者问题,就公司经营情况、未来发展、定增目的、产能布局、库存情况、可转债、股票回购等方面内容进行了介绍。投资者提出的主要问题及公司回复情况如下:
1、钢材价格的波动对公司的毛利率有何影响?
答:理论上,钢材市场价格的涨跌对公司产品的毛利影响不大,因为公司会根据“材料成本+加工费用+合理利润”的产品定价原则进行销售。当原料价格上涨时,公司产品价格也会上涨,反之亦然。然而市场实际情况复杂多变,有时价格传导机制会存在一定滞后性,价格波动也可能导致短期利润的变化。例如,如果钢材价格下跌且需求减弱时,公司可能会通过促销等方式来加快销售;此外,价格快速上涨或下跌都会反应出市场供需情况变化并对市场信心产生影响,进而也会影响销售计划和产品定价策略。
2、公司对未来需求的判断是什么?
答:随着国家鼓励经济健康发展的各项政策不断出台,在今年的四季度中,如能拉动建筑建材、市政管网、水利水务、机械制造等下游行业的市场需求进一步好转,公司的效益效率也将随之有所提升与改善。
3、财政政策对公司业务有何影响?
答:从宏观角度来看,财政政策的发力对公司业务往往会有积极影响,特别是在基础设施建设、更新改造、以旧换新等方面,如果地方财政有充足的资金支持,能够加快推动有关项目顺利实施,将带动对钢材等实体材料的需求。
4、定增资金的用途是什么?
答:定增募集资金主要用于补充流动资金及偿还银行贷款,但实际上公司目前的资金和银行授信额度仍较为充裕,综合融资成本也处于较低水平。为了未来更好的发展,公司需要进一步确保资金的灵活性,同时优化资本结构和资金构成。公司及实际控制人对公司未来的发展前景依然看好,随着宏观经济环境与所在行业的市场形势持续向好,公司将很有可能迎来业绩释放的重大机会,有充分信心继续沿着高质量发展方向不断前进。
5、公司未来的发展策略是什么?会选择扩产还是收购?
答:公司按照全国布局战略,将采取“两条腿走路”的策略,既可能新建扩产,也可能对现有产能进行收购或合作。由于目前社会存量产能较大,公司愿意与同行企业竞合发展、合作共赢,可以采取多种方式进行收购或合作。例如今年开展的与云南方圆的合作模式,通过新设成立合作运营主体——云南友发方圆管业有限公司,以最高效便捷的方式实现了现有产能和双方品牌的充分利用,也取得了良好的经济效益。
6、公司在国内的产能布局情况如何?
答:公司目前在国内的产能布局主要位于天津、河北唐山、河北邯郸、陕西韩城、江苏溧阳、辽宁葫芦岛、云南通海、安徽临泉等8个生产基地。在产能区域分布上,公司还考虑将在华南、川渝、西北和东北地区落地新的产能,虽然公司的产品在以上区域依然能够畅销,但长距离的运输成本不利于进一步扩大市场,未来会积极按照发展新质生产力的要求,在这些区域补齐产能。
7、目前库存情况?
答:在当前市场行情下钢材价格波动较大,公司以满足正常产销秩序、保产保销、快速周转为指导原则,将继续按照低库存经营策略,保持较低水平的原料和成品库存,坚决做到稳健经营、不赌市场。
8、行业中是否存在主动补库的情况?
答:行业中存在下游客户主动补库的情况,尤其是在预期钢材价格上涨和市场需求好转的情况下,经销商、贸易商、终端用户等会根据自己对未来市场走势的判断,采取最为合理的购销及库存策略,以便通过价格涨跌来实现获利和规避风险。
9、公司对可转债的态度是什么?
答:公司作为可转债发行主体,时刻关注可转债的价格走势和转股情况,积极履行信息披露义务和规范运作责任,希望在之前已经将转股价格下修到5.07元/股的基础上,持续通过公司的稳健经营,争取实现良好业绩,积极吸引可转债投资者进行债转股。
10、公司未来的回购计划是什么?
答:公司于2024年6月12日披露了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》,回购资金总额为10,000万元到20,000万元,回购期限为自董事会审议通过回购公司股份方案之日起不超过12个月。公司于2024年10月8日披露了最新一次的《关于以集中竞价交易方式回购公司股份进展的公告》已完成回购金额10,025.67万元(不含佣金等交易费用)。回购工作正在按照回购计划正常开展。

1. 产能信息及释放进度：
公司表示，根据“材料成本+加工费用+合理利润”的产品定价原则进行销售。当原料价格上涨时，公司产品价格也会上涨，反之亦然。然而市场实际情况复杂多变，有时价格传导机制会存在一定滞后性，价格波动也可能导致短期利润的变化。例如，如果钢材价格下跌且需求减弱时，公司可能会通过促销等方式来加快销售；此外，价格快速上涨或下跌都会反应出市场供需情况变化并对市场信心产生影响，进而也会影响销售计划和产品定价策略。

2. 未来增长点：公司预计随着国家鼓励经济健康发展的各项政策不断出台，在今年的四季度中，如能拉动建筑建材、市政管网、水利水务、机械制造等下游行业的市场需求进一步好转，公司的效益效率也将随之有所提升与改善。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：国内同行业竞争激烈，主要竞争对手有宝钢股份、武汉钢铁等。公司在技术研发方面加大投入，提高产品质量和降低成本，以增强竞争力。此外，国内替代空间较大，特别是在高端钢材领域，国产产品在技术、品质等方面逐步接近国际先进水平。

4. 行业景气情况：当前经济环境下，建筑、制造业等行业需求较为稳定，但受全球经济形势影响，行业景气度仍有波动风险。公司在保持稳健经营的同时，关注行业动态，把握市场机遇。

5. 销售情况：公司在国内的销售情况良好，海外销售也在稳步推进。公司在国内外市场均有较高的知名度和市场份额，具备较强的竞争优势。

6. 成本控制：公司通过优化生产流程、提高原材料利用率等方式降低成本，实现成本控制。此外，公司还通过合理的库存管理、节能减排等措施降低运营成本。

7. 产品定价能力：公司根据市场供需情况、原材料价格等因素制定产品定价策略，具备一定的定价能力。

8. 商业模式：公司采用先进的生产设备和技术，结合优质的原材料和科学的生产工艺，为客户提供高品质的钢材产品。同时，公司通过研发创新、拓展海外市场等方式，不断提升自身核心竞争力。

9. 坏账情况：公司在风险控制方面采取多种措施，包括严格的信用审查、合理的应收账款管理等，以降低坏账风险。具体坏账情况无法从公开信息判断。

10. 研发投入与规划：公司在技术研发方面持续加大投入，提高产品质量和降低成本。未来将继续关注行业发展趋势，加大研发力度，推动技术创新和产品升级。

11. 护城河：公司的护城河主要体现在品牌优势、技术优势和市场优势等方面。公司通过不断提高产品质量和服务水平，树立良好的品牌形象；通过技术创新和研发投入，保持技术领先地位；通过拓展国内外市场，巩固和扩大市场份额。

12. 产品名称及依赖原材料：调研记录中未提及具体的产品名称及所依赖的原材料。

13. 题材：公司的业务涉及钢铁制造、技术研发、国内外市场拓展等多个方面。在当前经济环境下，公司面临一定的市场竞争和政策风险。但随着国家政策的支持和市场需求的回暖，公司有望实现业绩增长。在分析时需注意公司的竞争优势、风险点以及行业发展趋势等因素。