华安证券,中泰证券,中信证券

一、公司基本情况介绍

二、问答环节

1、面对目前安防监控市场竞争激烈和需求稍显低迷的情况,公司的战略布局及后续新品的推出规划?

安防监控是我们三个产品线中竞争最激烈的一个,竞争一直比较激烈,从需求来看今年和去年差不多,三季度比去年要稍差一些。我们从技术、产品、市场三个方面保持我们的竞争力。从技术上说,我们的核心IP一直是自主研发,也在不断的优化迭代,比如VPU、ISP等,尤其是我们的AI技术,有大量的算法已经有很多客户采用。另外,我们NPU自主研发,我们的产品会根据不同的定位来配置不同算力水平的NPU。从产品上说,我们不断推出新品,优化我们的产品布局。像T31是前两年我们根据双摄的市场需求推出的一个产品,去年就发挥了非常好的市场推广作用,也使得我们有更亮眼的一个增长;T23是去年为今年规划的一个产品,今年我们还会推出T32,针对双摄需求的普及进一步优化了性能和性价比。目前公司在中低端的产品布局已经基本到位,未来公司很重要的一个方向是往中高端走。明年我们会推出T42的产品,C200也会逐步到位。

2、存储产品线推出新工艺产品从送样到产生收入大概周期是多长时间?先进制程的产品推广的客户是国内车企还是国外车企?

从推出样品到产生收入的周期要看不同的领域。像汽车会慢一些,工业消费会快一些。目前来看,预计21nm的产品要产生大规模销售的收入应该在后年或者更靠后,明年预计会有少量收入。国内和国外客户对我们而言都很重要,先进制程的产品国内外的客户都会送样。

3、汽车领域四季度和明年的景气度展望?

就行业景气度展望,我们目前看四季度和三季度差不多,明年我们觉得汽车市场总体趋势能够好转,我们看到行业内有些公司也是这么预测的。

4、公司存储新制程的产品会拓展消费市场吗?

我们存储芯片主要还是会集中在行业市场。消费市场我们也有一些,主要是对稳定性、可靠性要求都比较高的这类领域,比如Flash在硬盘市场有销售,普通消费类市场,比如IOT领域,目前还不是我们的定位。

5、存储芯片分开看的话,Flash和DRAM分别环比的变化是怎样的?价格上环比有变化吗?

DRAM和Flash表现确实不一样,三季度来看,DRAM环比二季度有一点下降,但降幅不大,Flash是增长的。DRAM市场中工业占比还是蛮大的,所以工业市场不好对DRAM的影响比较大,Flash这块,像硬盘这类消费类市场占比会多一些,所以趋势和DRAM不太一样。价格来看环比均有一点下降。

6、海外大厂在DDR3上的退出对公司而言有什么影响吗?

我觉得海外大厂的退出对我们肯定是利好,目前来看对现在的销售还没有太多影响,这个趋势会给我们带来更多机会,我们也会在后续的推广中努力抓住这个市场机会。

7、国产化替代方面目前有没有明确的数字或目标?

国产化替代对我们在国内市场的推广肯定是有帮助的,但目前很难看到明确的数字或目标。

8、GreenPHY目前的推广情况如何?

目前国内的客户也开始推广,国外有很多客户处于评估和设计阶段,目前采购量还不大,预计明年和后年逐渐会开始看到销量增长。

9、存储芯片的毛利率还会继续下降吗?

存储芯片每个季度的毛利率差别不会太大,2022年毛利率是高点,22年底开始降价,这两年是个很缓慢的下降趋势。21年涨价前,存储芯片总体毛利率大约在30%上下波动,所以后面也有可能还会有一些调整,但幅度会比较小。

1. 产能信息分析：
从调研记录中可以看出，北京君正的产能释放进度较为稳定。公司在安防监控、存储产品线等领域保持竞争力，不断推出新品，优化产品布局。未来一年，公司计划推出T42的产品和C200,产能有望进一步释放。

2. 新增长点：
公司未来的新增长点主要在中高端市场，如汽车领域。此外，公司还在积极拓展工业消费市场，如Flash在硬盘市场的应用。总体来看，公司的发展前景较好。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
国内竞争对手主要有海康威视、大华股份等；国外竞争对手主要有索尼、三星等。国产替代空间较大，但要实现完全替代还需时间。目前，国产化替代对公司在国内市场的推广有一定帮助。

4. 行业景气情况：
从调研记录来看，安防监控行业的景气度与去年相差不大，明年预计有所好转。汽车市场总体趋势也能看到好转迹象。

5. 公司销售情况：
公司在国内外市场的销售情况良好，尤其在汽车领域有较好的表现。存储芯片方面，DRAM价格环比下降，而Flash价格也有所波动。整体来看，公司的销售情况稳中有进。

6. 成本控制：
公司的成本控制安排较为合理，能够保证产品的竞争力。此外，公司在研发投入和规划方面也较为谨慎，有利于未来的发展。

7. 产品定价能力：
公司的定价能力较强，能够在保证产品质量的前提下，制定具有竞争力的价格策略。

8. 商业模式：
公司的商业模式以技术创新为核心，通过自主研发、优化迭代等手段，不断提升产品性能和市场竞争力。同时，公司还在积极拓展国内外市场，实现多元化发展。

9. 坏账情况：
调研记录中未提及公司的坏账情况，但要保持谨慎态度，避免过于乐观。

10. 研发投入与进度：
公司在研发方面的投入较大，且规划较为谨慎。未来一年内，公司将继续加大研发力度，推动新产品和技术的突破。

11. 护城河体现：
公司的护城河主要体现在技术优势、品牌影响力以及丰富的产品线等方面。这些优势有助于公司在激烈的市场竞争中立于不败之地。

12. 产品名称及依赖原材料：
调研记录中提到的产品包括T31、T23、T42等。这些产品主要依赖于先进的制程技术、高性能的NPU等原材料。

13. 题材：
公司的题材主要包括安防监控、存储产品线、汽车领域等。这些题材在当前的经济环境下具有较大的市场潜力和发展空间。

14. 分红情况及未来分红计划：
调研记录中未提及具体的分红情况和未来分红计划，需要进一步关注公司的公告和相关报道。对于仅包含精神纲领没有具体实施的情况，要保持谨慎态度，避免过于乐观。