华泰证券,泰康基金

1.请简单介绍公司的发展历程、主要业务

答:公司创建于1997年,2014年在深交所创业板上市,2020年12月成为中国节能环保集团有限公司控股子公司。是国内较早从事水处理业务的公司之一,目前拥有水务运营、环境工程、智能装备、管网、水环境治理、麦王环境六大事业部。公司长期致力于水资源的综合利用和开发,服务区域遍及国内二十余个省市自治区直辖市已建立和拥有完备的产业链优势,为客户提供环保领域的项目投资科技研发、设计建造、设备制造与集成及项目运营服务。

2.从行业的角度对公司未来的展望

答:1、市场需求。当前深入贯彻"绿水青山就是金山银山"理念的背景下,我国市政及工业污染治理领域的需求持续存在,并伴随着标准的不断提升与改造需求的涌现,为行业提供了广阔的发展空间,行业的需求依然旺盛。

2、企业内在优势。

央企背景与协同效应:中国节能集团作为专注于节能减排与环境保护的中央企业,能形成强大的协同效应,为公司的发展注入强劲动力,并长远地指导企业明确未来的战略方向。

全产业链整合能力:历经二十余载的发展,公司在发展过程中逐渐形成了集项目投资、研发设计、设备制造、工程建设、运营管理等为一体的完整的产业链优势,增强了公司的综合竞争力,在适宜的时机下,公司有望迎来更为显著的成长与突破。

3.在当前的市场环境下,是否会面临符合要求的新项目资源匮乏的问题?

答:公司在选择项目上较为严格,力求筛选出高质量项目。一是具备高额的投资回报率;二是鉴于公司作为央企,需要对项目短期回款能力进行评估,在风险可控的情况下有较强的投融资能力,体现央企的社会责任感,也符合公司稳健发展的原则;三是通过国债及地方政务专项资金的扶持,为项目提供资金保障。力求稳中求进实现公司高质量发展。

1. 产能信息及释放进度：
从调研记录中无法直接提取到公司的产能信息。但从公司的发展历程和主要业务来看，公司主要从事水处理业务，拥有水务运营、环境工程、智能装备、管网、水环境治理、麦王环境六大事业部。这些业务涉及水资源的综合利用和开发，服务区域遍及国内二十余个省市自治区直辖市。因此，可以推测公司在水处理领域具有一定的产能。

2. 未来增长点：
公司的未来增长点可能在以下几个方面：
- 市场需求持续旺盛，尤其是市政及工业污染治理领域的需求；
- 公司作为央企，具有强大的协同效应和全产业链整合能力；
- 随着技术的进步和创新，公司在智能装备、管网等领域有望实现突破。

3. 国内外竞争情况及替代空间：
- 国内外竞争情况：根据调研记录，暂无具体数据。但可以推测，随着环保政策的不断加强和技术的进步，水处理行业的竞争将更加激烈。公司在市场中的竞争地位和优势需要不断巩固和提升。
- 国产替代空间：由于公司在水处理领域具有较强的全产业链整合能力，且央企背景为公司提供了技术积累和政策支持，因此在一定程度上具备国产替代的空间。

4. 行业景气情况：
从调研记录来看，当前深入贯彻"绿水青山就是金山银山"理念，我国市政及工业污染治理领域的需求持续存在。此外，随着标准的不断提升与改造需求的涌现，行业的需求依然旺盛。这有利于公司的发展。

5. 销售情况：
- 国内销售情况：暂无具体数据。
- 海外销售情况：同样暂无具体数据。

6. 成本控制：
公司通过集项目投资、研发设计、设备制造、工程建设、运营管理等为一体的完整的产业链优势，增强了公司的综合竞争力。在适宜的时机下，公司有望迎来更为显著的成长与突破。

7. 定价能力：
调研记录中未提及公司的定价能力。但从公司的产业链优势来看，公司在价格策略上应该具有一定的自主权。

8. 商业模式：
公司长期致力于水资源的综合利用和开发，为客户提供环保领域的项目投资科技研发、设计建造、设备制造与集成及项目运营服务。这表明公司的商业模式以提供一站式环保解决方案为主。

9. 坏账情况：
调研记录中未提及公司的坏账情况。但从公司的稳健发展原则来看，公司应该会加强对项目的评估和风险控制，以降低坏账风险。

10. 研发投入和规划：
调研记录中未提及具体的研发投入和规划。但从公司的发展历程和主要业务来看，公司在技术研发和创新方面应该会有一定的投入和规划。

11. 护城河体现：
公司的护城河主要体现在其全产业链整合能力、央企背景、协同效应以及技术积累等方面。这些优势有助于公司在市场竞争中保持领先地位。

12. 产品名称及依赖原材料：
调研记录中未提及具体的产品名称及依赖原材料。但从公司的六大事业部来看，涉及的产品可能包括水务运营、环境工程、智能装备、管网等，这些产品可能依赖于各类原材料和技术支持。

13. 题材：环保、节能减排、水处理等。

14. 分红情况及计划：
调研记录中未提及具体的分红情况和计划。但从公司的稳健发展原则来看，公司应该会在保持盈利能力的基础上，适当分配利润给股东。