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一、2024年前三季度业绩情况介绍

2024年前三季度,累计完成销量约108万吨,同比增长约19%,实现归母净利14.11亿元,同比增长达21.58%,产销量及盈利实现稳定增长,充分展现了公司再生铝保级应用及铝板带箔产品超强的竞争力。

近期,中国海关为推动再生金属产业高质量发展,明确符合要求的再生铜铝原料不属于固体废物,可自由进口。变形废铝进口放宽,丰富和拓展公司再生铝保级应用废铝来源,进一步促进公司再生铝保级业务发展。加之,四季度以来铝价上涨和国内外铝锭价差都在改善,将促进公司第四季度盈利继续增长。

此外,公司推出了三季度利润分配方案,向全体股东每10股派发现金红利0.50元(含税),旨在增加分红频次,积极加大对投资的回报,相应监管政策号召,回应投资者诉求。

二、主要交流问题

1、第三季度利润环比变化有哪些影响因素?

答:第三季度铝锭价格环比下滑,国内外铝锭价格倒挂,人民币升值等因素对经营业绩有临时性的影响,拉长时间周期该等临时因素波动都会得到平滑。

2、上述因素目前变化情况?

答:第四季度以来铝锭价格重回升势,国外铝锭价格目前高于国内,美元升值等一系列因素都有利于公司生产经营。

3、近期公司销售订单有何变化?

答:公司销售订单总体保持平稳。9月开始新能源电池领域订单快速增长,季节性因素影响建筑领域需求回落,食品包装领域快速上升,工业领域需求稳定,轨交、3C消费电子领域需求复苏。明泰铝业产品种类多元细分,稳定性更强。

4、公司产品加工费有何变化?

答:公司产品种类丰富,布局众多细分差异化市场,且在该等细分市场中市占率较高,有一定话语权,公司整体加工费相对稳定。

5、公司近期在新产品开发方面有何进展?

答:公司非常重视新产品开发工作,每年业务开发部门大约向公司反馈超500家客户的新需求,不断充实客户群体。近期,在光伏逆变器、汽车大屏幕液晶背板、卫星零部件材料等领域开发和储备客户。

6、变形废铝进口政策放开对公司有哪些影响?

答:中国海关明确符合要求的再生铜铝原料不属于固体废物,可自由进口。变形废铝进口政策放宽,丰富和拓展公司再生铝保级应用废铝来源,进一步促进公司再生铝保级业务发展。

一、产能信息及产能释放进度
明泰铝业在2024年前三季度累计完成销量约108万吨，同比增长约19%,实现归母净利14.11亿元，同比增长达21.58%。这表明公司产销量及盈利实现稳定增长，产能释放进度良好。

二、未来增长点
根据调研内容，公司未来新的增长点主要在于：
1. 再生铝保级业务发展：随着变形废铝进口政策放宽，丰富和拓展公司再生铝保级应用废铝来源，进一步促进公司再生铝保级业务发展。
2. 新能源电池领域订单增长：9月开始新能源电池领域订单快速增长。
3. 其他新兴领域的市场需求上升：食品包装领域快速上升，工业领域需求稳定，轨交、3C消费电子领域需求复苏。

三、国内外竞争情况及国产替代空间
1. 国内外竞争情况：目前尚无明确数据显示公司在国内外同产业的竞争地位。但随着国内铝产业的发展，国产替代的空间有望进一步扩大。
2. 国产替代空间：随着国内铝产业的发展，国产替代的空间有望进一步扩大。公司在业内具有较高的市场占有率，有望在国产替代过程中发挥重要作用。

四、行业景气情况
根据调研内容，近期中国海关为推动再生金属产业高质量发展，明确符合要求的再生铜铝原料不属于固体废物，可自由进口。变形废铝进口放宽，丰富和拓展公司再生铝保级应用废铝来源，进一步促进公司再生铝保级业务发展。此外，第四季度以来铝价上涨和国内外铝锭价差都在改善，将促进公司第四季度盈利继续增长。综合来看，行业景气情况较好。

五、公司销售情况
根据调研内容，公司销售订单总体保持平稳。9月开始新能源电池领域订单快速增长，季节性因素影响建筑领域需求回落，食品包装领域快速上升，工业领域需求稳定，轨交、3C消费电子领域需求复苏。公司产品种类多元细分，稳定性更强。

六、成本控制
根据调研内容，公司整体加工费相对稳定，且公司布局众多细分差异化市场，市占率较高，有一定话语权。这有助于公司在成本控制方面保持优势。

七、定价能力
根据调研内容，公司产品种类丰富，布局众多细分差异化市场，且在该等细分市场中市占率较高，有一定话语权。这有助于公司在定价方面具备较强的能力。

八、商业模式
公司的商业模式主要依赖于高品质的产品和稳定的市场份额。近年来，公司在新产品开发方面也取得了一定的成果，有助于提升公司的竞争力。

九、坏账情况
根据调研内容，尚无明确数据表明存在坏账情况。但需保持谨慎态度，对于仅有精神纲领没有具体实施的项目要保持谨慎乐观的态度。

十、研发投入和进度、规划等
根据调研内容，公司非常重视新产品开发工作，每年业务开发部门大约向公司反馈超500家客户的新需求，不断充实客户群体。近期，在光伏逆变器、汽车大屏幕液晶背板、卫星零部件材料等领域开发和储备客户。这表明公司在研发方面的投入和规划较为积极。

十一、护城河体现
公司的护城河主要体现在其在业内较高的市场占有率以及多元化的产品线和稳定的市场份额。此外，公司在成本控制和定价能力方面也具有一定优势。

十二、分红情况及计划
根据调研内容，公司推出了三季度利润分配方案，向全体股东每10股派发现金红利0.50元(含税),旨在增加分红频次，积极加大对投资的回报，相应监管政策号召，回应投资者诉求。这表明公司对股东的回报意识较强。

十三、经济环境判断及未来一年业绩预期
结合当前的经济环境，预计明泰铝业在未来一年的业绩将受益于行业景气度的持续回升、国产替代政策的推进以及公司在新产品开发等方面的积极布局。然而，也要关注国内外市场竞争格局的变化以及原材料价格波动等因素对公司业绩的影响。总体来说，预计明泰铝业未来一年的业绩将保持稳定增长。