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公司经营情况介绍

财务情况:2024年1-9月,公司实现营业收入967.75亿元,同比增长16.64%;实现归母净利润104.81亿元,同比增长668.90%。由于生猪市场行情的好转和养殖成本持续下降,公司在第三季度取得了良好的盈利,实现营业收入399.09亿元,归母净利润96.52亿元。同时,公司现金流情况及财务结构持续改善,前三季度经营活动产生的现金流量净额为291.78亿元,同比增长336.27%。截至2024年三季度末,公司资产负债率为58.38%,较二季

度末下降3.43%,预计后续仍将稳步下降至合理水平。

分红情况:公司发布2024年前三季度利润分配方案,综合考虑实际经营情况,充分考虑到广大投资者的合理诉求,在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下,公司拟向全体股东每10股派发现金红利8.31元(含税),分红总额合计45.05亿元(含税),占公司2024年1-9月净利润的40.06%。

同时,公司积极响应国家号召,提高现金分红比例,修订了《牧原食品股份有限公司未来三年(2024-2026年度)股东分红回报规划》,将每年以现金方式分配的利润由不少于当年实现的可供分配利润20%调整至40%(年内多次分红的,进行累计计算),通过实际行动积极回报广大股东,与股东共享公司发展成果,推动公司向高质量发展的目标持续迈进。上述两项议案尚需提交公司股东大会审议。

主营业务情况:首先是生猪养殖业务,在销售方面,2024年1-9月,公司出栏生猪5,014.4万头,同比增长6.7%,其中商品猪4,513.2万头,仔猪460.7万头,种猪40.5万头,预计全年能够完成出栏目标;在成本方面,今年以来,公司生猪养殖完全成本持续下降,9月已降至略低于13.7元/kg,相比年初的15.8元/kg下降超过2元/kg,其中饲料价格下降贡献50%左右,生产成绩改善和期间费用摊销下降贡献50%左右。后续公司会加强健康管理与生产管理,以实现成本的进一步下降;在产能方面,截至2024年9月末,生猪养殖产能为8,086万头/年,能繁母猪存栏为331.6万头,与二季度末相比基本保持稳定。

其次是屠宰肉食业务,2024年1-9月,公司共计屠宰生猪797万头,产能利用率为37%,亏损在6.5亿元左右。公司屠宰肉食业务今年以来持续提升经营质量,第三季度亏损明显下降,经营情况持续好转。下一步屠宰肉食板块将持续提高运营能力,拓展客户群体及销售渠道,争取尽快实现扭亏为盈。

一、公司未来如何加强投资者回报?

公司自上市以来,在持续稳步增长的同时,高度重视投资者回报,在坚持

可持续现金分红前提下,动态调整利润分配政策与投资者共享发展红利。

公司始终倾听市场呼声,重视投资者建议,用切实行动维护投资者利益,综合利用多种方式稳定投资者信心,提升公司整体价值。在2023年,公司以自有资金回购股份近20亿元;公司控股股东及实际控制人之子、部分董监高及核心人员自愿增持公司股票超20亿元。上个月公司积极响应政策号召,提振市场信心,拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易的方式回购公司股份,回购总金额为30-40亿元。

未来,公司仍将投资者利益放在重要位置,以更加开放透明的态度面向资本市场,根据自身发展阶段及时调整投资者回报方案,不断丰富自身工具库,与投资者共创共享发展成果。

二、公司最新的生产指标情况?

2024年9月份,公司的全程成活率接近85%,PSY在28以上,育肥阶段料肉比为2.87,肥猪日增重为783g,断奶到上市校正日增重为655g。

三、公司的未来成本下降的空间?

今年以来,公司各项生产指标逐步恢复与改善,但仍有提升空间,部分指标相比去年月度最好水平存在一定差距。未来公司将不断对标学习,深挖每头猪的生长潜能,围绕之前提出的头均600元的成本下降空间进行技术创新,加大在生猪育种、营养研发、疫病防控、智能化与数字化等方面的研发投入。

2024年9月份,公司13元/kg以下的场线出栏量占比超过30%,15元/kg以上的场线出栏量占比降到6%左右,场线间的成本方差逐步下降。除了技术层面,未来成本下降空间更多来源于管理层面。公司今年以来逐步开展一线薪酬管理方案的推广与落地,识别优秀员工,通过优化薪酬方案调动其工作积极性,激励员工把猪养好,让其赚取更高的薪酬。对于管理干部而言,公司持续加强人员选拔、培养与迭代。通过技术与管理两个方面持续发力,提升公司猪效、人效、物效,实现养殖成本进一步下降。

四、公司资本开支情况?

公司2024年前三季度资本开支为101.65亿元,其中第三季度资本开支较二季度环比有所增长,主要是公司为今年冬季疫病防控提前做准备,用于猪场设备的新增、升级改造支出有所增加,预计全年公司的资本开支在120亿元左右。当前公司经营策略已转变为稳健增长,在建工程规模呈现下降趋势,未来每年资本开支预计将逐步下降。

五、公司前期推出的仔猪销售方案目前进展如何?

公司仔猪销售方案出来后,客户接受程度较高,合作意向较强烈。公司会根据实际订单数量合理规划生产经营节奏。该方案是公司仔猪销售模式的尝试与探索,后续会根据实际情况进行调整与优化。

仔猪销售受市场行情、客户需求等因素影响,年内不同月份间波动较大,公司希望通过仔猪销售策略、定价模式的创新,降低仔猪销量的波动幅度,保持生产上的连续性。同时,公司的仔猪具有一定的成本优势,能够为有需求的客户提供稳定、连续的供应,对于客户而言,优惠的价格方案能够降低采购成本,公司希望仔猪销售方案能够实现双方共赢。

六、公司屠宰业务目前的经营情况及后续规划?

公司屠宰肉食业务三季度减亏明显,主要是屠宰肉食板块的销售能力、运营能力逐步提升,毛利率、头均亏损情况相比半年度明显改善,整体经营业绩持续好转。根据行业情况,四季度屠宰量预计会环比增加,公司后续屠宰产能利用率预计会有一定增长,助力屠宰肉食业务板块早日扭亏为盈。

公司屠宰肉食业务经历前期产能快速提升,后续产能新增将会视外部市场情况及内部经营情况综合决策。未来公司会逐步提升整体经营质量,在保证合理头均毛利的情况下继续提升屠宰量,以降低固定费用分摊金额,持续优化客户结构及产品结构,提升盈利能力。

一、产能信息分析：

公司生猪养殖产能为8,086万头/年，能繁母猪存栏为331.6万头。从数据来看，公司生猪养殖产能较为充足，但能繁母猪存栏相对较低，未来可能会面临产能过剩的风险。此外，公司屠宰肉食业务产能利用率为37%,亏损在6.5亿元左右，未来有望扭亏为盈。

二、未来新增长点：

1. 成本控制：公司将继续加强健康管理与生产管理，以实现成本的进一步下降。通过技术创新、管理优化等手段，降低养殖成本，提高盈利能力。

2. 仔猪销售：公司已推出仔猪销售方案，通过创新定价模式和销售策略，降低仔猪销量波动幅度，保持生产连续性，实现双方共赢。

3. 屠宰肉食业务：公司将提升整体经营质量，合理调整屠宰量和客户结构，降低固定费用分摊金额，持续优化产品结构，提升盈利能力。

三、国内和国际竞争情况：

1. 国内竞争：公司在生猪养殖和屠宰肉食业务方面均面临一定的竞争压力。例如，猪肉价格波动可能导致部分养殖户减少投资；此外，随着消费者对肉类消费需求的多样化，公司需不断创新产品和服务，以满足市场需求。

2. 国际竞争：公司在国际市场上的竞争力相对较弱。一方面，国际竞争对手如美国史密斯菲尔等公司在生猪养殖领域具有较强的技术优势和规模优势；另一方面，国际市场对中国猪肉产品的进口限制可能影响公司的出口业务。公司需要加大研发投入，提升自身技术水平和产品质量，以提高在国际市场的竞争力。

四、景气情况：

当前国内猪肉市场需求仍较高，但未来可能会受到宏观经济环境、政策调整等因素的影响。公司需要密切关注市场变化，及时调整经营策略，确保稳健发展。

五、销售情况：

根据财务数据，公司2024年1-9月实现营业收入967.75亿元，同比增长16.64%;实现归母净利润104.81亿元，同比增长668.90%。公司在国内市场的销售表现较好，但在海外市场的表现尚需加强。公司需要进一步拓展国内外市场，提高市场份额。

六、成本控制安排：

公司将继续加强成本控制管理，包括饲料价格下降贡献、生产成绩改善和期间费用摊销下降等方面。此外，公司还将通过技术创新和管理优化等手段，降低养殖成本，提高盈利能力。

七、产品定价能力：

公司在仔猪销售和屠宰肉食业务方面已经进行了一定程度的创新和尝试。未来，公司还需要进一步优化产品定价策略和销售模式，以提高产品的附加值和盈利能力。

八、商业模式：

公司目前的商业模式主要是生猪养殖和屠宰肉食业务。未来，公司可以考虑拓展其他相关产业，如兽药、疫苗等，实现产业链的延伸和多元化发展。