平安资产,深圳龙腾资产,众为资本,中邮证券,禾升投资,中航信托,中泰先进产业,国盛证券,深圳中天汇富基金,深圳创富兆业金融管理,旭鑫资产,平安银行,上海海宸投资,博时基金,申万宏源,太平洋寿险,正德泰投资,粤佛私募基金,郑州智子投资,汐泰,中信证券,华福证券,深圳前海华杉,惠升基金,泰信基金,晖锐私募基金,苏州正源信毅,江西彼得明奇

1.请问江苏雷利前三季度净利润同比下滑的主要原因?

前三季度,江苏雷利实现收入24.76亿元,同比增长10.2%,归母净利润2.4亿元,同比下滑4.42%。三季度归母净利润6,912万元,同比下降18.35%。利润同比下滑主要由于精密铝压铸产线处于量产爬坡阶段、固定成本较高,且汇率波动导致海外销售毛利率降低。

公司的精密铝压铸业务存量客户产销量下降。公司已拓展多家新客户并逐步进入量产阶段,预计四季度到明年订单将保持良好增速。

与去年同期相比,因汇率差异导致三季度净利润降低约900万元。公司定期对汇率波动风险做评估,使用金融工具进行有效对冲,预计未来汇率对业绩的影响可控。

2. 江苏雷利三季度收入8.53亿元,请问收入环比下滑的主要原因?

三季度家电板块收入环比小幅下降,主要由于国内家电市场销售淡季,空调产品收入下降。预计四季度家电市场需求回暖,且公司新增美的商用空调无刷电机产品量产,预计家电板块收入将恢复增长。

除家电板块外,其他板块三季度收入均环比增长。

3.请介绍江苏雷利除家电外其他板块新产品的销售情况。

公司在非家电领域布局的多款新产品逐步进入量产阶段,有效支撑了整体收入平稳较快增长。

工控板块前三季度收入同比增长19.8%,工业水泵、工业自动化零部件、机床丝杆组件等产品收入快速增长。其中,越南工厂为北美客户生产的工业水泵产品预计四季度开始大批量出货,销售额将进一步提升。

汽零板块前三季度收入同比增长25.5%,新能源汽车压缩机电机、激光雷达电机等产品量产进展顺利,收入维持良好增势,其中激光雷达电机新增多家头部客户定点。

医疗及运动健康板块,除一季度业绩下滑外,已连续两个季度收入环比增长,预计随着行业需求复苏,四季度仍将维持温和复苏的趋势。

4.鼎智科技连续两个季度业绩环比提升,请问主要的增长来源?鼎智科技三季度收入6,704万元,归母净利润1,356万元,扣非净利润 1,265 万元,同比分别增长 56%/5%/57%,环比分别增长12%/16%/19%。公司业绩环比提升,主要由于医疗及工控领域下游客户需求温和复苏,同时公司持续拓展产品的细分应用领域。

公司三季度毛利率有小幅下降,主要由于厂房搬迁后产生房屋折旧费用、新产品认证费用等成本。公司整体毛利仍超50%,处于行业较高水平。

5. 请问鼎智科技新产品开发与销售情况?

鼎智科技多款新产品处于测试送样或小批量产阶段,为未来收入增长奠定基础。

在医疗领域,公司骨科、牙科、眼科、呼吸机等领域新产品研发测试工作进展顺利。眼科设备零部件产品前三季度收入同比增长200%以上。公司合作迈瑞医疗,扩充呼吸机零部件产品品类。终端医疗产品研发上市的周期较长,新产品业绩增长较为平缓。

在工控领域,公司布局无框力矩电机、空心杯电机、滚珠丝杆、行星滚柱丝杠、编码器、驱动器、控制器等产品,形成定制化精密运动控制系统产品平台,在包括人形机器人在内的多个应用领域积极拓展市场,获得下游客户的普遍认可。公司微型精密滚珠丝杆及行星滚柱丝杆产品已完成技术储备,进入产能提升阶段。

6.请问公司未来是否有对外投资计划?

公司积极发掘对外投资机会,围绕家电、工控、汽零、医疗四个领域,寻找具备独特技术优势,且存在良好业务协同性的投资标的,希望通过股权合作整合资源,助力整体业务升级、强化技术优势。

7.请问公司海外产能建设情况及发展规划?

江苏雷利于2018年投建越南生产基地,2023年底开始进一步扩产。越南工厂主要面向北美客户,产品主要包括冰箱组件及工业水泵等。公司自2023年下半年筹建墨西哥子公司,预计2024年年底逐步交付并具备量产能力,主要生产家电和工控类产品。

1. 产能信息分析：
江苏雷利前三季度实现收入24.76亿元，同比增长10.2%,归母净利润2.4亿元，同比下滑4.42%。产能释放进度方面，公司正在逐步进入量产阶段，如汽零板块前三季度收入同比增长25.5%,新能源汽车压缩机电机、激光雷达电机等产品量产进展顺利。预计四季度订单将保持良好增速。

2. 未来增长点分析：
公司未来新的增长点主要在非家电领域，如工控板块、汽零板块和医疗及运动健康板块。公司在这些领域的新产品逐步进入量产阶段，有效支撑了整体收入平稳较快增长。随着行业需求复苏，预计四季度仍将维持温和复苏的趋势。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析：
在国内市场，江苏雷利与竞争对手如德豪润达、瑞纳新材等公司存在竞争。在国际市场，公司面临日本、韩国等国家的竞争压力。国产替代空间方面，随着国内市场需求的不断扩大，以及公司在非家电领域的技术积累和产能扩张，有望在一定程度上替代部分进口产品。

4. 行业景气情况分析：
目前，国内经济正处于转型升级阶段，新兴产业和高技术产业快速发展。家电市场在政策扶持下逐渐回暖，汽车市场也呈现稳定增长态势。这为江苏雷利等相关企业提供了良好的市场环境。

5. 公司销售情况分析：
江苏雷利在国内市场的销售表现较好，尤其是家电板块。但在海外市场，公司的销售业绩相对较弱。随着公司在非家电领域的新产品逐步量产并投放市场，预计未来海外销售将有所提升。

6. 成本控制分析：
公司在成本控制方面表现出较强的能力，通过定期对汇率波动风险进行评估和使用金融工具进行有效对冲，预计未来汇率对业绩的影响可控。此外，公司还在厂房搬迁后产生一定的房屋折旧费用和新产品认证费用等成本，但整体毛利仍超50%,处于行业较高水平。

7. 产品定价能力分析：
江苏雷利具备较强的产品定价能力，这主要得益于公司在技术研发、产能规模和品牌等方面的优势。此外，公司在非家电领域的新产品定价相对较高，有助于提高整体毛利率。

8. 商业模式分析：
江苏雷利采用的是多元化的商业模式，涉及家电、工控、汽零、医疗等多个领域。公司在这些领域都有较为明确的产品布局和技术优势，有利于实现业务的快速拓展和盈利增长。

9. 坏账情况分析：
目前没有提及江苏雷利存在坏账情况，但需保持谨慎态度，防止未来出现不良贷款等问题。

10. 研发投入与规划分析：
江苏雷利在研发方面的投入较大，且有明确的发展规划。公司将继续加大技术研发力度，推动新产品的量产和上市，以满足市场需求并提高盈利能力。

11. 护城河体现：
江苏雷利的护城河主要体现在其在非家电领域的技术优势、产能规模和品牌影响力等方面。随着公司在这些领域的持续发展，护城河将进一步加固。

12. 提取调研中的产品名称及依赖原材料：
产品名称包括精密铝压铸产线、固定成本较高的家电产品、越南工厂生产的工业水泵产品等。依赖原材料包括各类金属、塑料、电子元器件等。

13. 题材分析：
江苏雷利的题材主要包括家电、工控、汽零、医疗等领域的技术创新、产能扩张、市场竞争等。这些题材都具有一定的优势、劣势和风险点，如家电市场的政策扶持和需求回暖带来的机会和挑战；工控领域产品的定制化和细分应用领域的拓展潜力等。

14. 分红情况分析：根据调研内容，目前没有提及江苏雷利的分红情况和未来的分红计划。需谨慎对待此类信息。

综合以上分析，结合当前的经济环境，预计江苏雷利未来一年的业绩预期将受到国内市场需求回暖、非家电领域新产品的量产和投放以及海外市场的拓展等因素的影响，有望实现稳健增长。