西部证券,南方基金,申万宏源,华夏久盈,财通资管,易方达,东方红,天风证券,中信建投证券,博时基金

一、公司基本情况介绍

公司2024年前三季度实现营业收入70.40亿元,同比增长28.30%,实现归属于上市公司股东的净利润3.55亿元,同比增长6.29%;实现扣非后归属于上市公司股东的净利润3.34亿元,同比增长7.21%;其中,控制器业务板块实现营业收入24.43亿元,同比增长29.70%,实现归属于上市公司股东的净利润3.70亿元,同比增长19.56%;实现扣非后归属于上市公司股东的净利润3.54亿元,同比增长22.00%,盈利能力不断增强。在收到较大汇兑损失影响以及充分费用预提的前提之下,仍实现了较好的增长,公司整体经营情况不断向好发展。

同时,公司第三季度降本增效成果明显,三季度净利润环比提升明显,特别是控制器业务板块,实现50%以上环比增长,盈利能力持续改善。

从各个业务板块的收入规模来看,前三季度,家电业务实现同比32.52%的增长,电动工具业务实现同比22.24%的增长,汽车电子业务实现同比82.76%的增长,智能化业务实现同比20.48%的增长,各业务板块业务拓展持续向好,均实现了较好增长。同时,各业务板块毛利率均有不同程度的改善,三季度综合毛利率恢复到19%以上。随着公司研发能力提升、降本增效进一步落地,毛利率将持续恢复。

另外,公司在汽车电子以及智能化领域持续增加研发投入,构建了自主研发的核心竞争力产品,包括方向盘离手检测、变色天幕控制、热管理集成以及域控制等;同时,随着人工智能快速发展、科技迭代加速,公司在智能家清、健康医疗、游戏个护等领域逐步进行智能化产品布局,与时俱进,打造未来增长曲线。

随着公司收入规模持续扩大,管理层适时调整了公司未来战略规划,我们在要求收入规模扩大的同时,也要保持企业高质量发展,会更加关注利润和经营质量的提升,包括内部治理提升、毛利改善、净利润、库存及现金流量管理加强等,为企业可持续发展保驾护航。

二、问答环节

1、目前客户是否已经和公司开始沟通明年的需求,请问是否有订单指引?

答:您好,公司目前已陆续在与客户对接需求了,预计12月中下旬至1月客户会陆陆续续确认第二年的订单。公司将充分发挥自身研发优势持续提升在现有客户中的份额;积极开拓国内外市场,拓展新客户、新项目提升市场份额;通过加大新技术和新领域的研发投入,建立更高的竞争壁垒的同时扩大业务边界。谢谢!

2、目前公司电动工具业务情况?

答:您好,公司电动工具业务近几年拓展顺利,公司凭借在国际客户中的服务影响力及技术竞争力进入了TTI、博世、百得、喜利得、大叶等海内外多个头部电动工具客户的供应链体系,保持市场份额稳步提升,目前公司新项目研发进展顺利,并陆续交付中,新项目的收入占比在持续提升,后续随着新客户进一步拓展,新项目交付的持续放量,会形成更大的增量贡献。同时,电动工具产品品类也在持续扩增,主要涉及割草机控制、开槽机控制、打磨机控制、电锤控制、水泵控制、冲击扳手控制、工业用搅拌机控制等众多产品品类。未来,公司也会积极投入研发资源,拓展产品品类及应用细分领域,同时会持续进行新客户、新项目的拓展,保持电动工具业务增长活力。谢谢!

3、公司能够保持收入较高增速的原因是什么?

答:您好,公司业务的增长主要来源于大客户内部份额的提升、产品品类的拓展以及新客户的开拓。近几年,公司在国内外大客户的占比持续增长,产品覆盖率越来越高,公司海外大客户伊莱克斯、惠而浦、博世、ARCELIK等的份额每年都有不同程度的增长。国内客户方面,公司与海尔、小米、苏泊尔、老板电器等均建立了紧密的合作关系,尤其是海尔,公司在其份额增长迅速;另外,公司也会持续关注行业波动情况,实时调整客户结构,紧跟行业发展脉络,积极开拓市场资源,保证业务持续增长。谢谢!

4、目前智能化业务的发展情况怎么样?

答:您好,公司在人工智能发展初期,就开始布局智能化产品业务,基于公司多年在智能控制器行业的积累,结合大数据与人工智能技术、移动互联技术、通讯技术等实现传统设备的智能化升级。智能化产品业务涉及智能家电、智能家居、健康医疗与护理、智能建筑等应用领域,产品涉及AI智能体感衣、泳池清洁机器人、智能床垫、智能书包、安防报警系统、门禁防盗系统、中央供暖系统、温湿度控制系统等产品品类,未来公司也将紧抓人工智能的浪潮,持续投入研发,提速智能化产品业务的发展。谢谢!

5、请问公司在海外建厂的原因及目前的产能规划?

答:您好,公司在海外建厂是为了贴近客户服务获取更多更优质的项目,以及开发更多高端客户,同时也可以更好的应对复杂的国际形式,所以公司进行了全球化产业布局,目前公司在中国、越南、罗马尼亚、意大利、墨西哥等地均有生产制造基地,并在全球20多个国家和地区进行研发和运营中心布局,实现客户需求快速响应,与国际化大客户无缝接轨,为客户创造最大化价值。公司充分利用了前期深圳生产制造基地及综合运营的丰富经验,复刻了深圳制造基地的智慧工厂运营模式,以及品质管理、交付管理等管理经验,从运营、生产、交付等各方面满足客户的需求,加强了生产交付的抗风险能力,从而提升了公司在客户端的核心竞争优势。谢谢!

您好，和而泰在2024年11月1日接受了10家机构调研。根据投资者关系活动记录表，公司于2024年11月1日接受10家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司。其中，问到目前客户是否已经和公司开始沟通明年的需求，是否有订单指引，答曰：公司目前已陆续在与客户对接需求了，预计12月中下旬至1月客户会陆陆续续确认第二年的订单。公司将充分发挥自身研发优势持续提升在现有客户中的份额；积极开拓国内外市场，拓展新客户、新项目提升市场份额；通过加大新技术和新领域的研发投入，建立更高的竞争壁垒的同时扩大业务边界。谢谢！

此外，公司在家电控制器业务方面保持较高增速的原因是大客户内部份额的提升、产品品类的拓展以及新客户的开拓。