浙商证券,中金公司,中信资管,中信建投证券,银杏资本,中和资本

1.请公司介绍三季报的基本情况
2024年前三季度,公司实现营业收入4.83亿元,实现归属于上市公司股东净利润8325.27万元。业绩波动的原因,一方面,公司产品结构调整,起落架产品生产交付周期较长,部分产品已交货,但产品价格尚未与主机单位达成一致,合同金额无法可靠计量,尚未确认收入。另一方面,下游客户采用投产函模式,导致监管协议无法下发,产品无法验收,影响产品正常交付,从而影响企业确认收入。
2.请公司展望一下起落架业务的未来发展
目前,公司多种型号起落架产品已达到重要应用节点。起落架着陆系统单机价值量高于机轮和刹车盘业务,前三季度,部分起落架产品由于价格尚未与主机单位达成一致,所以尚未确认收入。展望四季度,起落架产品有望正式定价和确认收入,起落架业务未来或成为公司重要的盈利的增长点。
展望未来,公司的起落架产品已覆盖多款重点新机型,明年起也会陆续推进更多型号飞机起落架产品的定型、批产及列装,并通过利用天津全顺的起落架表面处理能力来降本增效,同时利用国际领先的起落架系统试验中心为各型起落架产品的科研、生产和交付提供有力的保障。
3.请公司介绍一下应收账款未来的催收政策
截止到第三季度末,公司的应收账款余额为19.09亿元,较今年年初增长2.81%,增长的斜率有所放缓。针对应收账款,公司已经专门成立若干工作小组,按照不同客户类型和欠款周期进行分类,逐一交流和上门催收。
4.请公司介绍一下京瀚禹前三季度的情况和未来的战略
京瀚禹下游客户主要为军工集团下属单位及科研院所,前三季度,京瀚禹受行业竞争加剧、下游客户采购预算控制因素等影响,接收订单的平均单价同比下滑;同时,下游客户采购节奏阶段性调整,订单量有所下滑,亦一定程度导致营业收入有所下降。
展望未来,京瀚禹将加大力度拓展车规级芯片、商业航天领域检测能力,拓展和整合上下游资源,为客户提供采购、检测、组装一站式可靠性检测解决方案。同时,公司将加强业内合作,拓展新项目,项目方向包括晶圆测试、成品测试、汽车电子、大功率器件、软件测评等,最终形成一站式、全方位的专业可靠性检测机构。
5.请问公司后续是否有并购重组和股权激励的计划
证监会9月份发文积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组,同时也鼓励上市公司进行股权激励。公司会认真研究相关政策和分析自身情况,适时依法合规运用并购重组、股权激励、现金分红等方式,推动上市公司投资价值提升。

1. 产能信息分析：
公司2024年前三季度实现营业收入4.83亿元，归属于上市公司股东净利润8325.27万元。这说明公司的产能已经释放出来，但由于产品结构调整和下游客户投产函模式的影响，部分产品已交货，但尚未确认收入。展望未来，起落架业务有望成为公司重要的盈利增长点。

2. 公司未来新的增长点：
起落架业务未来或成为公司重要的盈利增长点，同时公司还将加大力度拓展车规级芯片、商业航天领域检测能力，拓展和整合上下游资源，为客户提供一站式可靠性检测解决方案。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
在国内市场，公司面临来自国内外厂商的竞争，如中航工业、中国商飞等。在国际市场，公司需要面对国际巨头如洛克希德·马丁、波音等的竞争。然而，随着国产替代的发展，公司在一定程度上可以获得更多的市场份额。

4. 所在行业的景气情况：
航空航天及军工行业整体景气度较高，随着国家对航空航天产业的持续支持，行业发展潜力巨大。但同时，行业也受到国际政治经济形势的影响，存在一定的不确定性。

5. 公司的销售情况：
公司前三季度实现营业收入4.83亿元，其中包括部分起落架产品的交付。由于部分产品价格尚未与主机单位达成一致，合同金额无法可靠计量，尚未确认收入。展望未来，起落架业务有望正式定价和确认收入。

6. 公司的成本控制：
公司已经成立若干工作小组，按照不同客户类型和欠款周期进行分类，逐一交流和上门催收应收账款。此外，公司还将利用天津全顺的起落架表面处理能力来降本增效。

7. 产品的定价能力：
由于部分起落架产品价格尚未与主机单位达成一致，因此产品定价能力尚不明确。但展望未来，随着起落架业务的发展和市场竞争的加剧，公司的定价能力有望得到提升。

8. 商业模式：
公司通过提供起落架产品及相关服务来获取收益，同时通过拓展车规级芯片、商业航天领域检测能力等新兴业务来实现多元化发展。

9. 坏账情况：
目前尚无具体信息表明存在坏账情况。但公司已经成立工作小组对应收账款进行催收，以降低坏账风险。

10. 研发投入和进度、规划：
公司在研发方面的投入较大，以支持起落架业务的发展和新兴业务的拓展。公司将根据市场需求和技术创新情况，不断调整研发计划和投入。

11. 公司的护城河体现在哪里：
公司的护城河主要体现在其在起落架领域的技术积累、产品质量和服务优势以及与上下游客户的紧密合作。此外，随着国产替代的发展，公司在一定程度上可以获得更多的市场份额。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：
产品名称包括起落架、车规级芯片、商业航天领域检测设备等。这些产品依赖的原材料主要包括航空材料、半导体材料等。

13. 题材有哪些：航空航天、军工、并购重组、股权激励等。

优势：公司在起落架领域具有较强的技术实力和市场地位；随着国产替代的发展，公司在一定程度上可以获得更多的市场份额；公司在新兴业务领域的布局有望带来多元化发展。
劣势：行业竞争激烈；受国际政治经济形势影响较大；部分产品价格尚未与主机单位达成一致，影响收入确认；应收账款风险较高。
风险点：政策风险、市场风险、技术风险、竞争风险、汇率风险等。