长信基金,国泰君安证券

一、就公司三季度业绩、光伏行业整体发展情况、光伏电站上游原材料和产品行业情况进行交流。

二、互动交流主要内容

1、未来市场化交易电量、电价将呈现怎样的趋势?

答:

电力市场化交易将成为常态,从中期报告看,公司市场化交易电量交去年同比增加。由于全国各地区电力市场化交易情况各有不同,公司将加强前期政策及市场情况预判、交易过程管理、后期数据分析总结工作,不断积累交易经验,不断优化交易策略,不断强化交易团队建设及能力提升,提升公司整体交易能力和水平。

2、公司市场化交易情况,及主要为什么类型?

答:

从中期情况看,2024 年上半年公司电力市场化交易总电量14.95亿千瓦时,同比增加3.55亿千瓦时,约占公司上半年总销售电量的约44.00%,其中主要是中长期交易。

3、怎么看光伏组件未来的价格?

答:

近期,光伏行业协会组织光伏产业上游企业进行沟通交流目标是希望产业链各环节都能形成一定程度的自律,同时光伏行业协会经过汇总、统计、分析和整理,向各企业发出呼吁。相信通过各方的努力,并兼顾供需关系,光伏组件未来将兼顾成本形成合理的价格区间。

4、公司的股东回报和分红规划是怎样的?

答:

公司近年来积极实施现金分红,并已提出了多次分红方案,10月28日召开董事会监事会审议通过了《2024年第三季度利润分配方案》,每10股派发现金股息人民币0.57元(含税),方案待股东大会审议通过后实施。未来仍将在综合考虑盈利情况、资本支出计划等事项的基础上,继续合理安排分红。同时,公司也持续关注国家相关政策及其他央企上市公司的股东回报案例,合理研究、做好后续投资者回报工作。

5、公司本年可再生能源补贴回款情况如何?

答:

公司今年有收到补贴回款,从上半年看回款1.45亿元,之后也有部分回款,目前尚未结算的补贴超过119亿元。公司对补贴回款情况高度关注,若收到结算通知的,将积极配合相关工作。

一、产能信息及释放进度

从调研记录中，我们无法直接提取到公司的产能信息。但从与会者的交流中，我们可以了解到电力市场化交易将成为常态，公司将加强前期政策及市场情况预判、交易过程管理、后期数据分析总结工作，不断积累交易经验，提升公司整体交易能力和水平。这表明公司在市场竞争中具备较强的适应能力，未来有望实现产能的持续释放。

二、未来增长点

1. 电力市场化交易：公司将通过优化交易策略、提升交易团队建设及能力提升，提高市场化交易电量和占比，从而带动公司业绩增长。

2. 新能源项目开发：随着全球对可再生能源的需求不断增加，公司有望在新能源项目开发方面取得更多突破，实现业务增长。

3. 技术研发：公司需要加大技术研发投入，以保持在光伏产业的竞争优势，推动产品创新和升级，拓展新的市场空间。

三、国内外竞争情况及国产替代空间

1. 国内外竞争情况：根据与会者的交流，目前尚无法判断公司在国内和国外同产业竞争中的地位。但从电力市场化交易的趋势来看，公司需要关注国内外竞争对手的动态，及时调整自身战略，以应对潜在的市场风险。

2. 国产替代空间：虽然目前尚无法判断公司在国内外同产业竞争中的地位，但随着国内光伏产业的快速发展，国产替代空间有望逐步扩大。公司需要抓住这一机遇，加大技术创新和产品升级力度，提高市场份额。

四、行业景气情况

从光伏行业协会的沟通交流来看，各方希望光伏组件能形成一定程度的自律，并通过共同努力实现成本合理化。这表明光伏行业整体呈现稳中向好的态势，有利于公司的业务发展。

五、销售情况

1. 国内销售情况：根据中期报告数据，公司上半年总销售电量中，约44%为市场化交易电量。此外，公司还提到了现金分红方案，预计每10股派发人民币0.57元(含税)。这些信息表明公司在国内市场的销售表现较好，且具有一定的分红回报能力。

2. 海外销售情况：调研记录中未提及公司海外销售情况。但随着全球对可再生能源需求的增加，公司有必要加大海外市场的开拓力度，进一步提升品牌影响力和市场份额。

六、成本控制

公司需要关注原材料价格波动、生产成本变化等因素，合理安排资本支出计划，以降低成本压力，提高盈利能力。同时，公司还需要关注国家相关政策及其他央企上市公司的股东回报案例，合理研究、做好后续投资者回报工作。

七、商业模式

公司的商业模式主要依赖于电力市场化交易、新能源项目开发和技术研发。未来，公司需要继续加强技术研发投入，推动产品创新和升级，以保持在光伏产业的竞争优势。此外，公司还需要关注国内外市场需求变化，调整经营策略，实现可持续发展。