明涧投资,平安证券

公司董事会秘书助理兼证券事务代表张欣女士简要介绍了公司情况,并针对投资者关心的问题进行了沟通和交流。主要内容如下:

1、请介绍一下公司三季度以及近期的整体运营情况。2024年第三季度公司生产经营保持了较好的增长态势,通过不断调整产品结构,深耕细分市场,持续降本和精益管理,实现营业收入91.86亿元;实现归母净利润3.15亿元,同比增长97.88%,三季度盈利能力进一步提升。同时,产销量同环比均好于行业水平。根据第一商用车网数据,10月份重卡市场销售约6.3万辆,环比上涨9%。公司10月份产销量环比均保持了双增长。

2、公司目前的出口情况如何?主要出口到哪些国家与地区?

公司的出口业务主要通过集团旗下的重汽国际公司实现,该公司已连续多年保持行业第一,并在海外拥有良好的口碑和用户基础。目前,公司产品的出口依旧延续良好态势,市场份额继续保持国内重卡行业前列。

公司产品已经出口至上百个国家和地区,主要出口区域在非洲、东南亚、中亚和中东等市场,同时在战略新兴市场实现突破。未来,公司将持续借助重汽国际公司加大海外潜力市场和区域的开发拓展,创造新的增量,从而对公司的销量形成强有力的支撑。

3、如何看待新能源重卡发展趋势?

今年新能源重卡整体表现突出,根据第一商用车网数据,2024年前三季度,新能源重卡市场累计销售4.85万辆,同比增长143%。

公司新能源重卡业务主要通过集团旗下的重汽新能源公司实现,销量依然保持强劲的增长态势,总体好于行业水平。

新能源重卡市场目前仍处于快速增长阶段。随着技术的不断进步和市场需求的持续增长,新能源重卡将在更多领域实现替代,推动整个重卡行业向更加绿色、高效、可持续的方向发展。

1. 产能信息分析：
根据调研记录，公司在2024年第三季度实现了91.86亿元的营业收入和3.15亿元的归母净利润，同比增长97.88%和97.88%。同时，产销量同环比均好于行业水平。这表明公司的产能释放进度较快，且在不断优化产品结构、深耕细分市场、持续降本和精益管理方面取得了良好成效。

2. 未来增长点分析：
公司未来新的增长点主要在于海外市场的开发拓展。目前，公司已将产品出口至上百个国家和地区，主要出口区域在非洲、东南亚、中亚和中东等市场。未来，公司将继续加大海外潜力市场和区域的开发拓展力度，以创造新的增量，从而对公司的销量形成强有力的支撑。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析：
在国内市场上，重汽集团与中国一汽、东风汽车等企业存在竞争关系。在国际市场上，公司主要竞争对手包括卡特彼勒、沃尔沃等国际知名重卡企业。然而，随着新能源重卡市场的快速发展，国内企业在技术、品牌等方面逐渐具备一定竞争力，有望在一定程度上替代进口产品。

4. 行业景气情况分析：
根据调研记录，新能源重卡市场在2024年前三季度累计销售4.85万辆，同比增长143%,显示出行业景气度较高。随着技术的不断进步和市场需求的持续增长，新能源重卡将在更多领域实现替代，推动整个重卡行业向更加绿色、高效、可持续的方向发展。

5. 公司销售情况分析：
公司在国内和海外市场的销售情况均较好。在国内市场上，公司产销量同环比均保持双增长；在海外市场上，公司通过集团旗下的重汽国际公司实现了良好的市场份额和口碑，产品已出口至上百个国家和地区。

6. 成本控制分析：
公司通过不断调整产品结构、深耕细分市场、持续降本和精益管理等措施，实现了良好的盈利能力提升。具体成本控制情况需要进一步了解公司的财务报表和内部管理情况。

7. 定价能力分析：
公司的定价能力需要结合具体的产品类型、市场竞争状况、成本结构等因素进行综合评估。

8. 商业模式分析：
公司的商业模式主要包括生产销售重卡及相关零部件、提供金融服务等。具体优劣势以及风险点需要结合公司的具体情况进行分析。

9. 坏账情况分析：
调研记录中并未提及具体的坏账情况，需要谨慎对待回复“精神纲领”而没有具体实施的问题。

10. 研发投入与规划分析：
公司的研发投入和规划情况需要结合公司的年报、季报等公开信息进行分析。

11. 护城河体现：
公司的护城河主要体现在品牌优势、技术实力、市场份额等方面。具体护城河体现需要结合公司的具体情况进行分析。

12. 产品及原材料依赖：
调研记录中提到了部分产品名称以及部分原材料，但未提及其他产品的依赖情况。需要进一步了解公司的供应链状况。

13. 题材分析：
从以上分析来看，公司的新能源重卡业务具有较好的发展前景，海外市场开拓、国内市场竞争等方面存在一定的机遇和挑战。此外，公司还需要关注政策变化、技术创新等因素对业务的影响。