长信基金,国泰君安证券

投资者与公司代表互动交流问答

1.请简要介绍下公司经营计划

答:公司将继续围绕“坚持党建引领,坚持价值导向、全面提效,围绕一个目标,提升六项能力,深化内外协同、强化合规风控,促进公司持续高质量发展”的经营思路开展工作,在损益持续改善的前提下,力争规模增长超行业平均水平。

2.请简要介绍下公司冰箱柜产业的经营计划

答:冰箱柜产业方面,国内市场继续坚持“价值导向、全面提效”的经营思路,基于“目标导向、问题导向”直面存量市场竞争、产品结构升级、渠道结构变化。产品推广方面围绕“鲜、薄、窄、嵌”进行布局,坚持“抓零售、推精品、提效率”的产品策略,做好以客户为中心的产品运营和以用户为中心的品牌运营,为消费者提供独特价值产品;产品研发方面继续坚持以用户为中心,洞察消费者需求和技术发展趋势,构建三层研发体系,实施产品经理负责制,在产品结构精细化管理的基础上形成“精品+爆品”的产品竞争优势,持续提高产品品质、提升产品竞争力、创造用户价值;渠道变革方面,持续进行基础渠道夯实、零售渠道跑赢、增量渠道拓展、新兴渠道突破,提升渠道经营质量和规模;终端营销方面加强终端营销能力建设,提升终端形象竞争力,聚焦新媒体内容营销,提升用户运营与引流转化;持续对标对阵,强化内部效能的持续提升。

海外市场方面,结合行业需求发展趋势,积极提升产品结构、调整市场结构、优化客户结构,内部提效,不断提升经营质量。产品端围绕风冷化、变频化、节能化进行产品创新,加大多门冰箱的推广;围绕竞争力提升、品质提升、价值提升,深化关键资源建设,提高中低端产品制造效率,提增高端冰箱精细化和制造能力。市场端,加速品牌业务,加大新兴市场的开拓力度,聚焦ToC推广、培训、终端能力建设;提高大客户占比,提升大客户的支撑能力。深化提效,建设CIF海运能力,通过“以柜定产”模式加强产销供衔接,以数字化建设提高研发效率,“控时长、管异常”严控超期存货、逾期应收,以实现经营质量稳步提升。

3.请简要介绍下公司空调产业的经营计划

答:空调产业方面,国内市场坚持科技战略,聚焦核心技术,用技术赋能产品。坚持创新引领,围绕变频、仿真等核心技术持续深耕技术研发,确立了智能高效舒适全新“问鼎”变频技术平台、制冷系统爆炸燃烧预防性技术、数字化全息参数商检技术、五恒空调、AI空调等重点项目,保持行业竞争力。进一步夯实ToC、ToB双循环,B端强化战略性合作,推进多赛道、多元化B端业务;C端推进渠道共创、用户直达,全面覆盖线上线下全渠道,推进以商业库存为核心的效率提升和“送、装、服、收”服务一体化。

海外市场方面,持续贯彻“有利润的规模增长、有现金流的利润增长”的核心理念。坚守品牌优先战略,深化根据地市场的开发。聚焦核心优势区域市场,同时积极寻求增长机会,专注于强化优势渠道和开拓新市场,并致力于核心大客户的深入合作。紧跟市场发展趋势,不断推出高端、创新及变频产品;坚持以业务为导向、客户为中心的原则,持续提高产品质量、客户服务能力,以增强客户满意度;坚持数字赋能业务,打造数字化工厂,强化产供销研物流计划一体化运营,持续提升公司效率水平。

4.请简要介绍下公司洗衣机产业的经营计划

答:洗衣机产业方面,持续通过外观、功能、洗净等升级优化,综合提升产品竞争力。滚筒主推“如手洗”产品系列拓展,提升腰部产品竞争力,助力内销市场滚筒产品快速实现规模突破;波轮产品持续升级,提升盈利能力;完成热泵干衣机首发上市,构建洗衣机与干衣机套系化产品,进一步完善产品线布局。市场方面,内销持续夯实基础渠道建设,聚焦资源实现电商渠道突破发展,保障内销业务稳步增长。外销全产品线冰洗协同,聚焦重点区域、重点客户、重点产品,逐步完成各级滚筒产品布局,实现规模持续高速增长。

5.请简要介绍下公司厨卫及小家电产业的经营计划

答:厨卫及小家电产业方面,在稳定茶饮产品市场地位的同时,围绕单品突破,持续扩大市场影响,进一步提升品牌影响力,同时,加强品牌建设和市场营销,提高品牌知名度和美誉度,为产业的可持续发展奠定坚实基础。以市场需求为导向,以技术创新为动力,继续加大研发投入,不断推出具有创新性和竞争力的产品,满足消费者日益多样化的需求。持续推进品类聚焦策略,强化品效分析,缩减品类及SKU数,提高运营效率;提升跨部门协调效率,优化管理流程,提升员工素质,助力产业高质量发展。

1. 产能信息及产能释放进度：
调研记录中并未提供具体的产能信息和产能释放进度，无法进行分析。但从公司的经营计划来看，公司将继续围绕“坚持党建引领，坚持价值导向、全面提效”，在损益持续改善的前提下，力争规模增长超行业平均水平。这表明公司在提升生产效率和降低成本方面有一定的计划和目标。

2. 公司未来新的增长点在哪里：
从调研记录来看，公司未来的增长点主要集中在冰箱柜产业、空调产业、洗衣机产业和厨卫及小家电产业。这些产业都是家电行业的重点领域，市场需求大，竞争激烈。公司在这些领域的产品策略、研发投入、市场拓展等方面都有明确的规划，有望实现新的增长。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
在国内市场，家电行业的竞争主要集中在格力、美的、海尔等知名品牌。公司在冰箱柜产业方面的竞争力较强，但在空调产业方面与格力、美的等品牌存在一定竞争。在海外市场，公司在高端市场的竞争力较强，但在低端市场面临国际品牌的竞争压力。此外，随着国产品牌的崛起，国内市场的替代空间逐渐增大。

4. 所在行业的景气情况：
家电行业整体呈现稳健发展态势，但受到经济周期、消费升级等因素的影响，行业景气度有所波动。近年来，随着政策扶持和消费者需求的升级，家电行业呈现出新的发展机遇。公司作为行业的一员，有望抓住这些机遇实现发展。

5. 公司的销售情况：
调研记录中未提及公司在国内和海外市场的具体销售情况，无法进行分析。但从公司的经营计划来看，公司在国内外市场的拓展和产品策略方面都有明确的目标，有望实现销售的增长。

6. 公司的成本控制是如何安排的：
调研记录中未提及公司的成本控制安排，无法进行分析。但从公司的经营计划来看，公司在提高生产效率、降低成本方面有一定的规划和目标，有望通过成本控制实现业绩的提升。

7. 产品的定价能力如何：
调研记录中未提及公司的定价能力，无法进行分析。但从公司的经营计划来看，公司在产品策略、研发投入等方面都有明确的规划，有望通过提升产品价值和竞争力实现定价能力的提升。

8. 公司的商业模式：
调研记录中未提及公司的商业模式，无法进行分析。但从公司的经营计划来看，公司在产品策略、渠道拓展、品牌建设等方面都有明确的规划，有望构建起适应市场发展的商业模式。

9. 公司是否有坏账情况：
调研记录中未提及公司的坏账情况，无法进行分析。但从公司的经营计划来看，公司在风险管理方面有一定的措施和目标，有望降低坏账风险。

10. 研发的投入和进度、规划等等：
调研记录中未提及公司的研发投入和进度、规划等信息，无法进行分析。但从公司的经营计划来看，公司在技术研发方面有明确的规划和目标，有望通过技术创新推动产品升级和业务发展。

11. 公司的护城河体现在哪里：
调研记录中未提及公司的护城河体现在哪里，无法进行分析。但从公司的经营计划来看，公司在产品、技术、渠道等方面都有明确的优势和策略，有望构建起强大的护城河。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：
调研记录中提到的产品包括冰箱柜产业的“鲜、薄、窄、嵌”四字产品策略；空调产业的变频化、节能化产品创新；洗衣机产业的热泵干衣机首发上市等。这些产品在生产过程中需要依赖各种原材料，如压缩机、制冷剂、电机等。

13. 题材有哪些：
题材主要包括公司经营计划、产能信息、未来增长点、国内外竞争情况、行业景气情况、公司销售情况、成本控制安排、产品定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入和进度、规划等。