国海证券,平安基金

交流内容:

一、公司2024年前三季度经营情况

2024年1-9月,公司实现营业收入282,308.00万元,同比增长12.10%,营业利润17,806.79万元,同比增长32.74%,利润总额17,112.61万元,同比增长29.63%,以及归属于上市公司股东的净利润14,658.04万元,同比增长33.00%,主要系产品销量增加,产品售价上涨,毛利率同比上升,以及公司被认定为先进制造业企业享受进项税额加计5%抵减共同影响所致。

二、公司2024年1-9月存货减值准备情况

2024 年 1-9 月,公司合并报表累计计提存货跌价准备725.90万元,产品销售累计转销存货跌价准备2,336.88万元。

三、公司矿山情况

1.公司矿权资源整合及矿山重点项目情况

公司淘锡坑钨矿与东峰探矿权矿区整合(扩界)、新安子钨锡矿与龙潭面探矿权矿区整合(扩界),及大余石雷钨矿深部改扩建项目有序推进中。

公司将持续加大所属矿权的资源勘探,加快矿山深部开拓建设,推动采矿权矿山及其周边探矿权矿区的资源整合,进一步夯实资源基础。加快矿山智能化建设,推进井下采选一体智能化技术改造,提高矿山开采效率,为后续增储扩产打下扎实基础。

2.公司原料自给率情况

国家对钨矿开采执行总量控制指标管理,公司主采矿山根据每年开采配额进行生产,公司自产钨精矿全部自用,主要原料自给率约为20%,不足部分需对外采购。公司制定了《采购业务管理制度》《供应商管理规定》,对供应商实行严格的筛选和考核,与优质供应商建立长期稳定的合作关系,确保公司主要原材料及辅料的稳定供应。此外,公司定期在微信公众号发布主要钨原料长单采购报价信息。

四、赣州澳克泰情况

赣州澳克泰坚持行业聚焦、产品聚焦,加强为汽车、工程机械、航空航天、轨道交通、医疗及能源等重点行业客户提供整体加工解决方案,进一步增强客户粘性,加大市场开拓力度,涂层刀片和棒材产品销量均实现增长。

赣州澳克泰未来将根据市场需求,不断扩充有竞争力、高附加值产品的产能,满足客户需求。

一、产能信息及产能释放进度
根据调研记录，章源钨业在2024年前三季度实现了营业收入282,308.00万元，同比增长12.10%。公司表示主要原因是产品销量增加、产品售价上涨以及毛利率同比上升。然而，调研中并未提及具体的产能信息和产能释放进度。

二、未来增长点
根据调研记录，赣州澳克泰将根据市场需求不断扩充有竞争力、高附加值产品的产能，满足客户需求。这表明公司未来的增长点在于扩大产能和提高产品附加值。

三、国内外竞争情况及国产替代空间
调研中未提及具体的国内外竞争情况和竞争对手，但可以推测国内与国外相同产业的竞争激烈。然而，由于国家对钨矿开采执行总量控制指标管理，公司的原料自给率约为20%,不足部分需对外采购。因此，公司在国产替代方面有一定的空间。

四、行业景气情况
调研中未提及行业的景气情况，但可以推测随着国家对资源的保护和高效利用的政策导向，以及新能源、新材料等领域的发展，相关产业有望保持较好的发展势头。

五、销售情况
调研中提到了公司在国内和海外的销售情况。在国内市场，公司主要为汽车、工程机械、航空航天、轨道交通、医疗及能源等重点行业客户提供整体加工解决方案，增强客户粘性，加大市场开拓力度。海外市场方面，调研中未提及具体销售情况。

六、成本控制
调研中未提及公司的成本控制安排。然而，考虑到公司被认定为先进制造业企业并享受进项税额加计5%抵减政策，公司可能会采取一定的措施降低成本以提高利润。

七、产品定价能力
调研中未提及公司的产品定价能力。然而，考虑到公司的产能释放进度较快且毛利率同比上升，公司具备一定的产品定价能力。

八、商业模式
调研中未提及公司的商业模式。然而，从公司的主要业务范围来看，其可能采用以产品销售为主的商业模式。

九、坏账情况
调研中未提及公司的坏账情况。然而，考虑到公司矿山整合和深部改扩建项目正在进行中，以及国家对钨矿开采执行总量控制指标管理，公司可能会加强对客户的信用评估和管理以防范坏账风险。

十、研发投入和进度规划
调研中未提及公司的研发投入和进度规划。然而，考虑到钨矿资源的稀缺性和高价值特性，以及新能源、新材料等领域的发展需求，公司可能会加大研发投入以推动技术创新和产品升级。