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一、管理层介绍公司整体情况

目前,公司业务主要分为自营产品、CMO、CSO三个板块。公司主要产品有安脑丸/片、注射用多种维生素(12)、氯化钾缓释片、银杏达莫注射液、鹿瓜多肽注射液、西格列汀二甲双胍缓释片等。在CMO业务方面,已有多个合作客户,已累计签署一百余个产品合作的合同。CSO业务主要是与第一三共、日本明治、赛升药业等企业的合作。

过去两年,公司资产质量及盈利能力显著提升,公司现金流充足,每年经营性净现金流在3-4亿元,已累计偿还10多亿银行贷款,截至2024年9月底,公司资产负债率已下降至32.28%。

明年,公司将在存量产品增量、新上市产品、降本增效等方面继续努力,争取保持业绩可预期、可持续地增长。

二、问答环节

1、公司明年业绩增长预期?以及业绩增长的举措?

回复:

公司有信心明年实现超过医药行业平均增速或更高的业绩增长。明年会在以下方面继续发力:

(1)存量业务的增长:一方面,保持现有主要产品鹿瓜多肽注射液、注射用多种维生素(12)、氯化钾缓释片等的稳定增长,以及独家中药品种安脑丸/片在医疗机构的快速增长;另外,拓展院外零售市场以及电商平台的销售渠道,提高销售额。

(2)现有新上市产品的增量:例如,公司将加快布局和扩宽西格列汀二甲双胍缓释片的销售渠道,争取抢占更多原研药的市场份额;公司将积极拓展苯磺酸美洛加巴林片(商品名:德力静)协议区域市场,力争实现增量。

(3)在研产品获批的增量:公司围绕现有优势领域(如维矿、心脑血管、骨科、止痛等)进行研发布局,目前已递交了10余个产品的申报资料至CDE,今年四季度、明年之后会陆续获批,有望实现增量。

(4)后续新产品的增量:公司将通过自研、合作开发、并购、引进等方式,寻找差异化产品,不断丰富公司产品管线。

(5)成本费用的节降:公司降本增效工作仍存在一定的空间,公司会持续加强内部管理,力争将财务费用、管理费用及销售费用控制在较低水平。

2、公司收入和销售费用下降的原因?两者是否有关系?公司资产负债表中的其他应付款项目主要是什么?回复:

公司收入下降主要是银杏达莫注射液、氯化钾缓释片等产品受集采影响导致。公司销售费用下降与收入下降的关系不大。

其他应付款主要是市场推广费用。

3、公司销售费用、管理费用、财务费用下降明显,效果显著。公司主要做了哪些举措?这些举措后续能否继续延续下去?答复:

公司将“降本增效”纳入到了公司管理的各个环节,如提前偿还银团贷款、降低贷款利率,进而降低财务费用;从预算编制的从严到预算执行的全过程管理;从应收账款、存货的管理,到日常差标等的管理,总经理、董事长都会结合业务情况定期/实时地参与、反馈并提出具体要求。

明年,公司将继续采取降本增效措施,提升公司运营效率。

4、药品集采政策对公司产品的影响?

回复:

公司核心产品如注射用多种维生素(12)、鹿瓜多肽注射液、氯化钾缓释片等均已参与集采,安脑丸/片为独家中药基药,不涉及集采。公司判断,集采对公司未来业绩的影响较小。

5、公司未来打算如何提升核心产品市场占有率?

回复:

公司核心产品的市场竞争格局较好,具有一定的品牌影响力,且集采后产品价格有所降低,市场占有率有望维持或进一步提高。

6、MAH制度下,公司的CMO生产和开发情况?

回复:

普德药业、誉衡制药等生产主体已累计签署100余个产品的CMO业务。未来,公司CMO业务将向研发端靠近,力争做出更好的产品。

7、公司销售人员数量及分布的区域?公司产品通过推广商销售的比例?

回复:

公司销售人员基本覆盖每个省份,销售人员数量可以参考去年年报。目前公司产品基本都是经销模式。

8、安脑丸/片的主要适应症?患者群体规模如何?

回复:

安脑丸/片深耕慢病领域,主要针对脑卒中、高血压两大心脑血管领域疾病合并头痛、眩晕,焦虑、抑郁、失眠五大症状。

目前,安脑丸/片主要用药科室为神内科、神外科,在2023年底完成医保解限后,安脑丸/片今年销售实现了快速增长,未来有望保持高速增长趋势。

9、西格列汀二甲双胍缓释片的销售情况怎么样?

回复:

产品上市第一年要做很多准备性工作,如进院。所以,从销售规律看,该产品今年对公司的营收、利润不会形成很大贡献。公司7月开始销售该产品,预计今年可销售6万盒左右。

随着终端市场的不断开发,公司预计明后年销售收入将会大幅提升,有望成为公司收入、利润的重要来源之一。

10、研发/技术人数及研发/技术人员是否稳定?未来研发规划?目前是否有创新药产品储备?未来是否有可能布局或重回创新药?

回复:

公司研发/技术人员的数量,可以参考2023年年报,数量相对稳定。

在研发方面,公司注重产品创新,主要围绕现有优势领域(如维矿、心脑血管、骨科、止痛等)进研发布局,通过自研、与CRO公司合作开发等方式寻找差异化产品,侧重在难仿、改良型新药、偏创新的产品。目前,公司有20余个在研项目,其中已递交10余个产品的申报资料至CDE,此外,每年会新增10个左右的产品立项。

公司目前暂无创新药产品储备,未来将结合市场及公司状况,适时开展。

11、公司关于并购的想法,对标的有什么具体的要求?有没有考虑双主业并购?

回复:

公司具有丰富的投资并购经验,未来将会结合过往经验,顺应国家政策、行业发展趋势,聚焦医药主业开展相关工作,不考虑其他并购方向,未来投资并购主要考虑以下两方面:

(1)注重创新、国际化,寻找差异化产品,丰富公司产品管线;

(2)注重标的的质量、潜力,重点考虑有收入、利润、现金流的标的公司,如拟IPO企业;或者能够较快实现上市销售、为公司贡献现金流的产品;或者能利用公司现有产能,与公司形成优势互补的标的。

公司会结合自身情况,综合权衡后审慎选择投资并购标的。

12、公司主要股东及管理团队情况?

回复:

(1)目前公司为无控股股东、无实际控制人状态;无控股股东、无实际控制人在一定程度上避免了“一股独大”的治理风险,形成了有效的监督制约机制;

(2)截至2024年9月底,公司第一大股东为沈臻宇及其一致行动人,合计持股比例近10%;第二大、第三大股东分别是国泰君安(持股4.79%)、东源基金(持股2.77%);此外,公司管理层及核心员工通过股权激励获授了公司股票。

(3)公司现有股权结构稳定、治理架构健全,股东不参与具体的经营管理。目前,公司董事6人(2名为独立董事)、高级管理人员5人,具有优秀的教育背景、丰富的行业经验以及良好的专业素质。

13、公司第一大股东未来是否会增持?目前的董事会席位是如何安排的?

回复:

公司目前暂未收到第一大股东继续增减持的相关安排。

公司第一大股东认可、信任现有董事及管理团队,未派出董事。

14、公司股价在医药股里处于偏低水平,管理层提振股东信心的相关计划?

回复:

公司目前已推出股票回购计划,并收到了中国银行哈尔滨平房支行出具的《贷款承诺函》,承诺为公司股票回购计划提供最高不超过7,000万元人民币的贷款。

未来,公司将不断提升公司长期的盈利能力,做出业绩增长曲线,将加大与投资者的沟通力度,向资本市场积极传达发展信心,力争为股东创造价值。

15、公司未来的战略规划?

回复:

在“二次创业”的指引下,公司坚持以合规经营为前提,采取精英治理模式,秉承卓越创新精神,充分发挥公司治理结构优势,实现“产品为王”的战略落地,实现更好的业绩,进而为股东、为社会创造更大价值。

誉衡药业的未来发展主要集中在存量产品增量、新上市产品、降本增效等方面。公司计划在2023年推出安脑丸/片的增量，以及西格列汀二甲双胍缓释片的增量。此外，公司还将通过自研、合作开发、并购、引进等方式，寻找差异化产品，不断丰富公司产品管线。

公司的资产负债率已下降到32.28%。公司在2019年和2020年分别实现了净利润1.57亿元和1.67亿元。公司预计未来业绩将保持可预期、可持续地增长。