参加公司2024年第三季度报告业绩说明会的投资者

一、主要问答

1.请问公司一、二季度收入增长较快,但三季度增速下滑主要是什么原因?四季度怎么看?

A:根据中国汽车工业协会的数据,三季度我国商用车产销量有所下滑,其中2024年7月,商用车产销量同比下降10.5%和6.6%;8月同比下降9.8%和12.2%;9月同比下降16.8%和23.5%。其次根据方得网的数据,我国重卡产销量也已经连续4个月同比有下滑,其中三季度同比下降超18%。因此,公司传统的商用车业务也受此影响而有所下滑,而新开拓的乘用车业务收入持续增长,两者相抵后三季度单季度的收入同比基本持平。前三季度乘用车业务收入占比已达到约10.51%,预期四季度商用车进入产销旺季,将对公司有积极的影响。

2.请问贵司前三季度销售、管理、研发费用都有较大幅度增长,是什么原因?是否有费用管控措施?未来如何提高利润率?

A:公司为了费用数据更具合理性,将原先在四季度计提的年终奖等费用改为每季度计提,因此前三季度各项费用的增长主要为计提的年终奖等薪酬费用,展望全年维度,预计各项费用同比将保持相对平稳或略有下降。今年二季度开始,公司加强了研发费用的管控措施,从三季度单季度的研发费用数据看,已呈现下降趋势,相关措施已体现了部分效果。未来,公司还将继续严格采取费用管控的相关措施,以期降低费用率,扩大利润空间。

3.前三季度,公司控制器业务发展如何?未来是如何规划的?

A:控制器是公司重点发展的业务之一,目前产品类型不断丰富,且量产项目不断增加,收入也持续增长,前三季度控制器业务收入超5,000万元,同比增长超过200%,且将继续保持快速增长的趋势。主要产品包括集成式热管理控制器、座椅控制器、长滑轨控制器、按摩控制器、车载冰箱控制器、PEPS等产品,未来将大力开拓客户和应用车型。

4.三季度商用车销量同比有较大的下滑,预计四季度情况如何?尤其重卡的销量如何?对公司业绩是否有正面影响?

A:根据中国汽车工业协会数据,前三季度国内商用车需求仍较为疲软,尤其三季度商用车整体及重卡均呈现下滑的趋势。但预期四季度情况将略有好转,一方面系商用车开始进入产销旺季,另一方面随着“老旧营运货车报废更新、以旧换新补贴”等措施的推进,将对商用车销量有一定的促进作用,同时预期宏观经济环境也将进一步好转。根据方得网的数据,10月份我国重卡销售约为6.3万辆,同比下滑22%,但环比9月份上涨9%。如重卡恢复增长,将对公司的业绩产生积极的影响。

5.公司预计明年业绩会好转吗?未来3到5年的规划是怎么样的?A:公司预期未来的业绩将逐步好转,争取在尽量短的时间内实现均衡发展,即实现商用车、乘用车、两轮车及其他车型的收入体量相当,减少商用车周期波动的影响,同时提升智能网联产品的综合服务能力。

6.公司应收账款余额较大,是否有采取措施控制应收账款?

A:由于商业模式和行业特性,公司客户主要为大型商用车整车企业集团,客户信用良好,但账期较长,同时由于部分客户有下属的财务管理公司从事供应链管理,使得公司形成了较多的应收账款和应收票据。前三季度,公司已采取包括及时对账、增加沟通次数、发函等多种措施加大催收力度,持续监控应收账款的逾期回款情况,并对有信用风险的客户审慎评估合作模式,努力增加经营活动现金流入。目前商用车零部件企业普遍存在应收账款增加的情况,符合商用车行业现阶段的特殊现象。接下来,公司将评估继续采取多种措施增强催收力度,并考虑适时开展票据贴现的方式增加现金流动性。

8.公司计提的减值准备是什么?主要是什么原因?未来是否有机会收回?

A:公司全面梳理了应收账款和存货等资产,考虑部分客户存在重整风险,因此根据审慎性原则,前三季度计提了信用和资产减值准备1,266.25万元,具体金额需以审计机构年度审计后确定,由于目前尚未有准确具体的方案,存在多种可能性。

9.请问公司乘用车业务进展如何?有哪些成果?

A:目前公司乘用车业务发展较为顺利,已与多个主机厂、Tier1建立了稳定的合作关系,各类型的控制器、T-BOX等产品顺利量产供货,同时随着量产项目的增加,乘用车业务收入也持续增长。未来公司将重点耕耘乘用车业务领域,采取多种策略突破市场,公司有信心获得更多客户的信任,逐步打开成长空间。

1.产能信息分析：从调研记录来看，鸿泉物联的产能主要集中在控制器业务上。前三季度控制器业务收入超过5000万元，同比增长超过200%。预计四季度商用车进入产销旺季，将对公司有积极的影响。

2.未来增长点：公司新的增长点主要在乘用车业务上。随着量产项目的增加，乘用车业务收入持续增长。公司计划大力开拓客户和应用车型，未来将继续保持快速增长的趋势。

3.国内国际竞争情况及竞争对手：国内市场上，商用车需求疲软，重卡销量下滑。国际市场上，竞争对手较多，如大陆、博世等。国产替代空间较大，公司有机会在细分领域取得优势。

4.行业景气情况：受国内商用车市场影响，行业景气度较低。但随着政策扶持和市场需求改善，行业有望逐步回暖。

5.公司销售情况：前三季度乘用车业务收入占比已达到约10.51%,预期四季度商用车进入产销旺季，将对公司有积极的影响。此外，公司还与多个主机厂、Tier1建立了稳定的合作关系，各类型的控制器、T-BOX等产品顺利量产供货，乘用车业务收入持续增长。

6.成本控制：公司为了费用数据更具合理性，将原先在四季度计提的年终奖等费用改为每季度计提。今年二季度开始，公司加强了研发费用的管控措施，从三季度单季度的研发费用数据看，已呈现下降趋势，相关措施已体现了部分效果。未来，公司还将继续严格采取费用管控的相关措施，以期降低费用率，扩大利润空间。

7.定价能力：公司拥有一定的定价能力，但具体程度需要结合市场竞争状况和产品特点进行分析。

8.商业模式：公司的商业模式主要是通过为客户提供智能网联产品和服务来实现收入增长。公司在控制器业务方面具有较强的竞争力，未来将继续发挥这一优势。

9.坏账情况：调研记录中未提及具体的坏账情况，因此无法对此进行分析。

10.研发投入及进度：公司加强了研发费用的管控措施，从三季度单季度的研发费用数据看，已呈现下降趋势。未来公司还将继续严格采取费用管控的相关措施，以期降低费用率，扩大利润空间。

11.护城河：公司的护城河主要体现在其在控制器业务领域的技术实力和市场份额。此外，公司还与多个主机厂、Tier1建立了稳定的合作关系，有利于公司在竞争中占据优势地位。

12.产品依赖原材料：调研记录中未提及具体的产品及其依赖的原材料，因此无法对此进行分析。

13.题材：公司的题材主要包括控制器业务、乘用车业务、国内国际竞争情况、行业景气情况、公司销售情况、成本控制、商业模式、研发投入及进度、护城河等。

14.分红情况及将来的分红计划：调研记录中仅提到“公司预期未来的业绩将逐步好转”，但未提及具体的分红情况和分红计划。因此，对于分红情况以及将来的分红计划，需要谨慎态度对待，不要过于乐观。

根据当前的经济环境分析，未来一年鸿泉物联的业绩预期可能受到国内商用车市场的影响而波动。但公司在控制器业务领域具有较强的竞争力和发展潜力，随着乘用车业务的快速发展和国内外市场的拓展，公司的业绩有望逐步改善。