融通基金,长江证券

(一)主要交流内容

1、以旧换新补贴政策实施对促进公司销售的效果如何?

目前,多地政府相继出台了以旧换新补贴实施方案,政策的实施促进了家居家装的消费,从初步情况看,线上平台因参与补贴政策的相对便利性更快体现了换新消费需求的增长,线下门店消费需求同样也会受到政策的带动,但从经销商终端销售传导到公司需要一定的周期。公司也将持续保持对相关政策的关注,也在积极协同线下门店及网上店铺及时跟进并落实相关政策,以把握政策带来的增长机遇。

2、以旧换新补贴政策的实施,对于行业竞争格局将会有什么样的影响?

以旧换新补贴政策的推进将进一步促进行业参与者的规范化,有利于进一步提升行业集中度;也将进一步激发消费者的换新需求,促进消费升级,有助于形成持续的换新业务和消费增长。同时企业为了适应政策导向和市场需求,将不断推出符合节能环保、智能化等标准的新产品,并提升换新服务能力,以满足消费者对高品质产品的需求。随着消费者换新习惯的形成,以及企业换新产品和服务质量的提升,以旧换新将逐渐成为行业内的常态化业务,为企业带来稳定的收入来源。

3、在服务上公司将如何推进以旧换新业务?

公司持续从产品端、渠道端、服务端多方面进行探索以推进以旧换新业务。在服务方面,公司为经销商提供从基础施工到专业施工的全方位的焕新服务培训和支持,持续提升经销商“拆旧、安装、明线水路电路改造、取旧清运等”基础焕新能力,并联合第三方建立“打拆、防水、铺贴、暗线水路电路改造等”施工焕新能力;同时,强化经销商的焕新服务能力以及下沉渠道服务能力,为消费者提供“送+拆+装”一站式省心服务,满足日益增多的旧房局部升级改造或全卫换装需求。

4、公司在出口业务上有什么规划?

公司将继续加强对海外市场的人才、产品等资源投入,优化海外产品布局,并重点布局发达国家市场和一带一路国家市场,同时针对不同地区分别制定针对性的市场策略,通过与当地经销商建立合作关系,加速专卖店的布局和发展,同时也通过开展品牌合作等方式,实现海外市场的更快速增长。

5、智能马桶的3C认证落地执行是否会进一步影响行业竞争格局?

自2025年7月1日起,对电子坐便器等产品实施强制性产品认证(简称“CCC”)管理;2024年7月,公司成为电子坐便器CCC认证首批23家获证企业之一,公司目前也在加速推进相关产品的认证工作,随着行业标准的进一步规范,将持续推动行业的优胜劣汰,加速中小产能的出清,行业集中度也将得到进一步提升。

(二)参观公司产品展厅

产能信息分析：
根据调研记录，箭牌家居的产能释放进度尚未明确提及。需要进一步了解公司的生产能力和规划，以确定其产能释放进度。

未来增长点分析：
箭牌家居的未来增长点可能包括新产品开发、国内外市场拓展和提高服务质量等方面。通过推出符合节能环保、智能化等标准的新产品，提升换新服务能力，以及加强国内外市场的布局和发展，有望实现业务增长。

国内国际竞争情况分析：
箭牌家居在国内市场面临来自知名品牌和其他竞争对手的压力。然而，通过提供高品质产品和优质服务，以及适应市场需求的创新能力，有望在竞争中保持优势地位。在国际市场上，箭牌家居将面临来自不同国家和地区的竞争对手，需要制定针对性的市场策略并加强与当地经销商的合作来实现快速增长。

行业景气情况分析：
箭牌家居所处的家居家装行业受到消费者需求的影响较大，受经济环境、政策导向等因素影响较大。当前的经济环境下，随着消费升级和政策支持，行业整体呈现稳定增长态势。但需注意行业内部的竞争格局和原材料价格等因素对公司业绩的影响。

销售情况分析：
箭牌家居在国内市场的销售情况以及海外市场的销售情况尚未明确提及。需要进一步了解公司在各个市场的销售情况和份额，以评估其销售能力的强弱。

成本控制分析：
箭牌家居的成本控制安排未在调研记录中提及。需要进一步了解公司的成本结构和管理措施，以评估其成本控制的效果和可持续性。

产品定价能力分析：
箭牌家居的产品定价能力未在调研记录中提及。需要进一步了解公司在产品研发、品牌建设等方面的投入和成果，以评估其定价能力的优劣势。

商业模式分析：
箭牌家居的商业模式包括产品设计、生产制造、销售渠道和服务支持等方面。需要进一步了解公司在这些方面的优势和不足之处，以评估其商业模式的可持续性和竞争力。

坏账情况分析：
调研记录中并未提及箭牌家居是否存在坏账情况。需要谨慎对待没有具体实施计划的精神纲领，同时结合公司的财务报表和其他相关信息进行综合分析。