弘毅远方基金,浙商证券,国泰基金,中金公司,博颐投资,海通证券

1、公司2024年度出货量预期?

答:2024年1-3季度,公司光伏导电银浆实现销售1,581.16吨,同比增长41.40%;其中应用于N型TOPCon电池全套导电银浆产品实现销售1386.40吨,占公司光伏导电银浆产品总销售量比例为87.66%,处于行业领导地位。结合2024年全球光伏装机量不同预测口径以及光伏产业实际运行行情与产能情况,维持预期2024年公司全年出货量为2000-2500吨。

2、公司在BC电池银浆产品的进展情况?

答:公司从2020年开始就已经实现了BC电池浆料的规模化供应,是国内首家提供BC电池浆料的供应商。随着光伏电池技术持续迭代发展,公司进一步加大了在BC电池金属化浆料上的研发投入与市场开拓力度,技术突破与产品迭代比过往更加快速。目前,公司n-Poly、p-Poly、主栅等全套BC电池浆料的产品性能、市场份额以及新技术储备都处于行业领导地位,已经是在量产BC电池龙头企业的主要供应商,同时还在积极开发与导入潜在客户,是多家BC客户研发中试线的基准浆料供应商。随着BC电池的大规模量产,将进一步增厚公司业绩。

3、公司在少银化和去银化技术上的布局?

答:从光伏产业提效降本与可持续发展角度,公司积极布局了各类少银/去银导电浆料技术,重点关注包括银包铜、铜浆及其他以贱金属为主的少银/去银化技术发展,并积极投入相关核心技术与原材料的开发创新。同时,公司与领先客户、产业链合作伙伴协同创新,积极开发上述少银/去银技术产业化应用所需要的整体解决方案。

4、公司在银包铜浆料的研发进展?

答:在银包铜浆料领域,公司整体处于行业领先地位。50%银含量的银包铜浆料已实现长期大规模量产,30%银含量银包铜浆料也已经进入规模化量产,公司持续开发推广超低银含量的银包铜浆料技术。同时,公司也积极拓展银包铜浆料技术在不同电池技术领域的应用。

5、纯铜无银化技术目前的开发情况如何?

答:纯铜浆料也是公司积极布局的以贱金属为主的低成本金属化技术之一。公司较早期就与行业领先企业合作开发纯铜浆料技术,重点关注铜粉制备与抗氧化技术开发,产品技术水平处于行业领先地位,并持续与领先客户、产业链伙伴合作开发整体应用解决方案,以优化性能、量产性、易用性和可靠性等指标。

6、各项新技术引入对未来银浆加工费产生的影响?

答:公司作为全球光伏金属化浆料领先企业,对行业内的各项技术创新以及迭代路线均做了相关技术储备,具有领先的解决方案。以TBC、HJT、HBC等为代表的电池技术创新与产业化发展,有助于提升相配套浆料产品的加工费。以银包铜、铜浆及其他以贱金属为主的少银/去银化浆料技术创新与产业化发展,也将有望提振相应配套浆料产品的加工费。

1. 产能信息分析：
根据调研记录，公司2024年度出货量预期为2000-2500吨。其中，应用于N型TOPCon电池全套导电银浆产品实现销售1386.40吨，占公司光伏导电银浆产品总销售量比例为87.66%,处于行业领导地位。结合全球光伏装机量不同预测口径以及光伏产业实际运行行情与产能情况，维持预期2024年公司全年出货量为2000-2500吨。

2. 公司未来新的增长点：
公司未来新的增长点主要在于BC电池银浆产品的进展，进一步加大在BC电池金属化浆料上的研发投入与市场开拓力度，技术突破与产品迭代比过往更加快速。目前，公司在n-Poly、p-Poly、主栅等全套BC电池浆料的产品性能、市场份额以及新技术储备都处于行业领导地位，已经是在量产BC电池龙头企业的主要供应商，同时还在积极开发与导入潜在客户。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
国内光伏产业竞争激烈，主要竞争对手包括金辰企业、江苏恒创、中电远达等。公司在国内外市场的竞争力较强，凭借在技术研发、产品质量和服务等方面的优势，有望在国内市场占据一定份额。此外，随着国产替代的推进，公司有望在国际市场上获得更多机会。

4. 所在行业的景气情况：
光伏产业作为新能源产业的重要组成部分，近年来得到了国家政策的大力支持和鼓励。随着全球对可再生能源的需求不断增加，光伏产业的发展前景较为乐观。然而，行业竞争加剧和原材料价格波动等因素仍可能对公司的业绩产生影响。

5. 公司的销售情况：
根据调研记录，公司在光伏导电银浆产品方面已经实现了较大规模的销售，且在BC电池银浆产品方面也取得了显著的成果。随着公司在新技术领域的持续创新和市场开拓，未来销售业绩有望继续保持增长。

6. 公司的成本控制：
公司在成本控制方面表现出较强的能力，通过技术创新、优化生产工艺和提高管理效率等方式，降低生产成本，提高盈利能力。此外，公司还通过与产业链合作伙伴协同创新，降低原材料采购成本，进一步提高成本控制水平。

7. 产品的定价能力：
公司在产品定价方面具有较强的议价能力，凭借在技术研发、产品质量和服务等方面的优势，能够为客户提供具有竞争力的价格。同时，公司还通过差异化策略，满足不同客户的需求，进一步提高产品的市场占有率。

8. 公司的商业模式：
公司的商业模式主要为研发、生产和销售光伏导电银浆及BC电池银浆产品。公司在技术研发方面投入较大，通过不断创新和优化产品性能，提高市场竞争力。同时，公司还通过与客户合作开发整体应用解决方案，拓展业务领域，提高盈利能力。

9. 公司的坏账情况：
调研记录中未提及公司的坏账情况，但作为上市公司，应密切关注此方面的风险，并采取相应措施防范。

10. 研发投入和进度、规划：
公司在研发方面投入较大，且在新技术领域的研发进度较快。公司未来将继续加大研发投入，推动技术创新和产品迭代，以保持在行业内的竞争优势。

11. 公司的护城河体现在哪里：
公司的护城河主要体现在以下几个方面：技术研发优势、产品质量和服务优势、品牌影响力、渠道布局和客户资源。这些优势使得公司在市场竞争中具备较强的抵御外部冲击的能力。

12. 调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：
调研中提到的产品包括光伏导电银浆、BC电池浆料等。这些产品的生产过程中需要依赖一定的原材料，如金属粉末、溶剂等。

13. 题材有哪些：
题材主要包括公司产能释放进度、未来增长点、竞争情况、国产替代空间、行业景气情况、销售情况、成本控制、产品定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入和进度、护城河体现以及产品名称和依赖的原材料等。

14. 优势、劣势、风险点：
优势包括技术研发优势、产品质量和服务优势、品牌影响力等；劣势包括市场竞争加剧、原材料价格波动等风险因素；风险点包括政策变化、技术创新失败等可能对公司业绩产生影响的因素。