创富兆业,博衍基金,华源证券,华宝基金,晖锐投资,富达基金,国联基金,长江证券,鑫元基金,华兴证券,国泰君安证券,太平养老保险

一、 向投资者简介公司基本情况:
公司主营业务专注于航空航天领域的宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品和卫星通信及测控测试设备的研发和制造,主要为航空航天领域科研院所和总体单位的科研生产任务提供技术方案解决和产品制造的配套服务。
公司主营业务初始以宇航产品(含星载天线、机构、结构)研制为主,先后参与了航天科技下属的卫星总体及多家有效载荷专业单位众多重点型号单机产品的研发与制造,并形成了较强的星载有效载荷单机产品的实现能力,积累了丰富的宇航产品研制经验。由于公司参与的宇航产品有轻量化的需要,大多宇航产品采取高性能的复材结构,需要设计并制造为其实现的复合材料成型工艺装备,公司于2010年形成了较强的先进复合材料成型工艺装备的设计及制造能力。随着公司工艺装备业务的拓展,公司积累了较为丰富的航空领域客户资源,面对国内航空产业的巨大机遇,公司于2017年成立复合材料产品事业部,逐步投入相应的技术改造,进入航空复合材料产业领域。公司基于在星载微波通信产品天线、馈源及其结构的研制上积累的丰富经验,并逐渐形成伺服系统的研制能力,于2015年开始卫信通信及测控测试装备的研发与产业化的能力建设。公司现有四个业务板块既是自成体系,可以独立向客户提供产品及服务,又是自成上下游关系、相互配套,可以向客户提供多需求的综合性科研配套。
二、 投资者与公司互动沟通,现将互动交流中的主要内容总结如下:
1、请说说公司在卫星通信板块配套业务和商业航天的新机遇?
答:2024年以来,公司抓抢卫星互联网机遇,作为地面系统的核心供应商,完成了“千帆”星座4.5米测控天伺馈、“千帆”星座1.8米馈电天伺馈产品的研制,并在首次星地建链工作中取得圆满成功。同时公司为上海垣信等多家客户提供宇航产品、卫星通信及测控产品的研制及工程化服务,有望迎来大规模的市场增量需求。公司将加快面向商业航天“通导遥”一体化的宇航产品、通信产品的研发投入和技术攻关,紧密对接市场需求,拓宽产品型谱,为日益增长的需求做好准备。
2、 请谈谈公司目前在低空经济、国产大飞机等新兴行业的发展?
答:控股子公司湖南飞宇在“上海飞机制造有限公司C929项目复材工装框架协议项目”中成功中标,成交金额为不超过人民币1.75亿元;同时正在研制多个类型的C919部装产线工艺装备,为国产大飞机的批产助力;湖南飞宇己整体搬迁至航空产业园,厂房面积约3.6万平方米,新增自动化加工、检测、调试设备数十台套,极大提升了公司工艺装备的研制条件和产能。2024年,公司将进一步发挥技术和产业化优势,围绕国产大飞机、低空经济等战略性新兴产业,大力提高在该板块的研发投入,大力推进信息化、智能化生产能力建设,提升综合治理水平。同时公司已进入国内主要主机厂的复材零部件制造业务,承担了如进气道、机翼、机身结构、发动机短舱零部件等产品的研制和批产任务,同时还承担了部分C919复材零件批产任务。
3、 公司未来研发方向主要有哪些?
答:公司始终秉持技术领先、研发与产业化并重的发展模式,多年来公司聚焦航空及卫星应用市场在大尺寸、高精度、复杂结构的复合材料功能件及承力件和多频段复用、可折展、轻量化、自动化天线系统两方面重点推进研发工作。
在复合材料方面,公司将加大对复合材料壁板成型生产线研究,完成复合材料壁板成型生产线的方案设计和部分工序工装的试制,梳理技术要点,形成标准、手册等技术文件,使公司完全具备复材零部件生产线的研制能力。其中在大飞机领域,将重点攻克大型民用航空发动机短舱风扇罩组件工艺技术研究。
在通信产品方面,将持续改进机动测控与数传天线及平台分系统,扩充公司产品型谱,使样机的各项性能指标满足技术要求,并通过相应的测试检验,具备产业化状态。其中在商业航天领域,将以12米口径天伺馈分系统作为典型产品进行研制,通过程序跟踪、单脉冲自跟踪等方式实现对中低轨遥感卫星的捕获与精确跟踪,建立测控与高速数传的双向通信链路,推出面向商业航天的低成本大口径测控数传天伺馈分系统。

一、产能信息分析：
公司主营业务专注于航空航天领域的宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品和卫星通信及测控测试设备的研发和制造。从调研记录中可以看出，公司在复合材料成型工艺装备、伺服系统等领域具有较强的设计及制造能力。随着公司工艺装备业务的拓展，公司积累了较为丰富的航空领域客户资源。

产能释放进度方面，公司已完成“千帆”星座4.5米测控天伺馈、“千帆”星座1.8米馈电天伺馈产品的研制，并在首次星地建链工作中取得圆满成功。同时，公司正在研制多个类型的C919部装产线工艺装备，为国产大飞机的批产助力。未来，公司将进一步发挥技术和产业化优势，围绕国产大飞机、低空经济等战略性新兴产业，大力提高在该板块的研发投入。

二、未来新增长点：
1. 卫星通信板块配套业务：公司已成功中标“上海飞机制造有限公司C929项目复材工装框架协议项目”，并正在研制多个类型的C919部装产线工艺装备。有望迎来大规模的市场增量需求。
2. 商业航天领域：公司将加快面向商业航天“通导遥”一体化的宇航产品、通信产品的研发投入和技术攻关，紧密对接市场需求，拓宽产品型谱。

三、国内国际竞争情况：
1. 相同产业竞争情况：目前尚无明确竞争对手信息，但随着公司的不断发展，可能会面临来自同行业的竞争压力。
2. 竞争对手：由于缺乏具体竞争对手的信息，无法进行深入分析。
3. 国产替代空间：在国内市场，公司已进入国内主要主机厂的复材零部件制造业务，承担了如进气道、机翼、机身结构、发动机短舱零部件等产品的研制和批产任务。在国际市场，公司凭借技术领先和研发与产业化并重的发展模式，有望在相关领域取得竞争优势。

四、行业景气情况：
根据调研内容，行业景气情况总体较好。公司在卫星通信、商业航天等领域有较大的市场增量需求，且在复合材料成型工艺装备、伺服系统等领域具有较强的技术优势。随着国内航空产业的快速发展，公司有望在未来一年实现业绩增长。

五、销售情况：
国内销售情况方面，公司已进入国内主要主机厂的复材零部件制造业务，承担了如进气道、机翼、机身结构、发动机短舱零部件等产品的研制和批产任务。海外销售情况方面，尚未提及相关信息。

六、成本控制：公司未提供具体的成本控制安排信息，但从产能释放进度来看，公司在技术研发和产业化方面的投入较大，成本控制可能面临一定挑战。

七、定价能力：公司未提供定价能力的相关信息，但从产品类型来看，公司的产品涉及高性能复合材料和先进自动控制技术，定价能力可能较强。

八、商业模式：公司采用四个业务板块自成体系的方式提供产品及服务，相互配套，向客户提供多需求的综合性科研配套。

九、坏账情况：调研中未提及坏账情况的具体数据，需谨慎对待。

十、研发投入与进度：公司将在卫星通信、商业航天等领域加大研发投入和技术攻关力度，提升产品型谱，满足日益增长的需求。目前尚未提及其他研发项目的具体情况。

十一、护城河体现：公司的护城河主要体现在技术领先、研发与产业化并重的发展模式以及在复合材料成型工艺装备、伺服系统等领域的技术优势。

十二、产品名称及依赖原材料：调研中提到的产品包括宇航产品(含星载天线、机构、结构)、航空航天工艺装备、航空产品和卫星通信及测控测试设备等。部分产品的依赖原材料未提及具体信息。

十三、题材：公司的题材主要包括航空航天领域、卫星通信及测控测试设备等。